近期(qī)市(shì)场风(fēng)向变动，北(běi)向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行(xíng)，虽较高(gāo)点仍有距(jù)离，但部分资(zī)金开始(shǐ)行动。透露什么信号(hào)？我们(men)一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国A（Schroder Internation闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局al Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为(wèi)中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业(yè)、港交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下(xià)另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也(yě)加仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德(dé)国际精选基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家机(jī)构旗(qí)下(xià)三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金(jīn)中，施(shī)罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大中华(huá)和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金(jīn)材料中并未解释为(wèi)何基金在4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的看重是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是(shì)医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动车产(chǎn)业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的(de)脱碳行动变(biàn)得(dé)越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个方(fāng)面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应(yīng)方面是全球的领导(dǎo)者(zhě)，同(tóng)时中国对(duì)成(chéng)品车辆的需求(qiú)方面也占(zhàn)据重要地位。可能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是(shì)在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中国也是(shì)全球电动车基础设施最完善的国(guó)家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德(dé)官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在(zài)在(zài)各自的(de)领(lǐng)域中建立(lì)主导(dǎo)地位(wèi)，以某智能组(zǔ)件为(wèi)例，它(tā)是电(diàn)动汽车中用于电池和电机温控的(de)关键(jiàn)组(zǔ)件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽车阀门行业(yè)拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽(qì)车专家以及福特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在全球范(fàn)围内继续占(zhàn)据市场(chǎng)份额(é)——在法规的(de)支持下，该公司的增长潜力(lì)是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安(ān)联投资(zī)旗(qí)舰(jiàn)基金安(ān)联(lián)神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中加仓幅度(dù)最大的就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国(guó)汽车工业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集(jí)中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企业实现装车(chē)配(pèi)套，较(jiào)去年同期增(zēng)加(jiā)2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看，根据中(zhōng)国汽车(chē)动力电池产业创新联(lián)盟数据(jù)显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高(gāo)科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢(cháo)能源、孚能科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行(xíng)业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润(rùn)增速创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北向资金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜(bǎng)首。北向资(zī)金(jīn)净流入较多的其它个股(gǔ)还包(bāo)括宁德(dé)时代、工(gōng)业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个(gè)股包括(kuò)格力(lì)电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德(dé)时代(dài)时，写道：宁德(dé)时代(dài)所处的位置(zhì)是令人羡慕的(de)。它背(bèi)后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它(tā)的市(shì)场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为(wèi)安全性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与(yǔ)政府(fǔ)的(de)脱(tuō)碳计划是一(yī)致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如(rú)何通(tōng)过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判断也可(kě)能是错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁德时代(dài)的闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局竞争优势不复。随着电池(chí)成本(běn)下降，宁德时代若(ruò)不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安(ān)本投资旗舰(jiàn)中国基(jī)金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招商(shāng)银行、美的集(jí)团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互(hù)联网或者食(shí)品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中(zhōng)国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿(yì)元人民(mín)币，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平安、招商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里(lǐ)闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局巴巴(bā)、中(zhōng)国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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