5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证股份发布的一则公告(gào)，在期(qī)货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在筹划发行股份(fèn)及支(zhī)付现(xiàn)金购买上(shàng)海文(wén)华财(cái)经资讯股份(fèn)有限公司（下(xià)称(chēng)文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时(shí)募(mù)集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开(kāi)市起开始停牌(pái)，预计(jì)停(tíng)牌(pái)时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财(cái)经系(xì)头部期货软件商。公开资料(liào)显示(shì)，截至2021年年末，文华财(cái)经(jīng)与国内139家期货公(gōng)司合作，占(zhàn)国内(nèi)期货公司总数(shù)的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交(jiāo)易软件(jiàn)的月(yuè)活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身(shēn)行软(ruǎn)件(jiàn)的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市场大(dà)门。

　　文(wén)华财(cái)经的(de)第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经首(shǒu)次(cì)报(bào)送创业板(bǎn)IPO申请资(zī)料。不(bù)过，在经历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月(yuè)，深交所决(jué)定(dìng)终止(zhǐ)审查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华(huá)财经(jīng)再次(cì)递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华财经申请撤回(huí)发(fā)行上市申请文(wén)件，深交所决(jué)定终止对其首次公(gōng)开发行股票并在(zài)创业板上市的审核。文华财(cái)经第(dì)二次IPO也(yě)无(wú)果而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告显示(shì)，本次交(jiāo)易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目(mù)前正与交易意向(xiàng)方(fāng)接洽(qià)，初(chū)步确定(dìng)的交易对方包括尚(shàng)守(shǒu)哲、大连经一卓(zhuó)远(yuǎn)管(guǎn)理(lǐ)咨(zī)询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经(jīng)一(yī)投资管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上(shàng)海经一）、上海兴(xīng)富创业投资(zī)管理中心(xīn)（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称(chēng)兴(xīng)富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述(shù)交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上(shàng)市公司重大资产(chǎn)重(zhòng)组(zǔ)管理办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和《上海证券(quàn)交易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修(xiū)订(dìng)）》等相关规定，本次交易(yì)前，交易对(duì)方与公司(sī)不存在关(guān)联关(guān)系。本次(cì)交(jiāo)易完成后，交易对方尚守哲持(chí)有公司的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预(yù)计将(jiāng)构成(chéng)关联交(jiāo)易。本次交易前，公(gōng)司无控股股(gǔ)东、实际控制人(rén)；本次交易完成(chéng)后，公司第一大股东不会(huì)发生变化(huà)，且(qiě)不(bù)存在实际(jì)支配公司(sī)股份表(biǎo)决(jué)权超过30％的股(gǔ)东，公(gōng)司仍(réng)将无控(kòng)股股东、实际(jì)控(kòng)制(zhì)人，预计不(bù)构成公司(sī)重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经(jīng)注册资(zī)本4000万(wàn)元(yuán)，实际控(kòng)制人(rén)为该公司董事长兼(jiān)总经理(lǐ)尚守哲(zhé)。根据文华财经(jīng)此前披(pī)露的招股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财经(jīng)的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大(dà)连经形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字(jīng)一和上(shàng)海经一(yī)分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏(sū)州中新、兴富创(chuàng)投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华财经的持(chí)股比例(lì)分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份(fèn)盈(yíng)利能力有望(wàng)提(tí)升

　　作为金融科技全领域(yù)服务商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构(gòu)等行业客户提供全(quán)技术栈、全产品(pǐn)线解决方(fāng)案，同时与政府机(jī)关、互联网(wǎng)公司合作开展(zhǎn)包括(kuò)智慧城市(shì)在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，报告期内，金(jīn)证股份(fèn)实(shí)现营业收入12.64亿(yì)元，较(jiào)上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净(jìng)利(lì)润-5847.16万元。报告(gào)期内，金(jīn)证股份(fèn)证券(quàn)经纪业务(wù)软件(jiàn)收入较上年同期略有增(zēng)长，资管机构软件(jiàn)收入基本持(chí)平。报告期(qī)内，数字经济业务因(yīn)验收(shōu)的大型政务(wù)项(xiàng)目(mù)成本(běn)增幅(fú)大于(yú)收入增(zēng)幅，导致(zhì)业务毛利率及(jí)利润下降。报(b形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字ào)告期内公司(sī)确(què)认(rèn)投资收益-1748万元，较上年(nián)同期减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主要是联营企业投资收(shōu)益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月(yuè)底，金证股(gǔ)份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实(shí)现归(guī)属于上(shàng)市(shì)公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金(jīn)融(róng)行业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公(gōng)司金(jīn)融(róng)行业的增长主要(yào)得益于(yú)两方(fāng)面的(de)因(yīn)素(sù)：一(yī)是公司在证券市场行业占(zhàn)有率基础(chǔ)稳定(dìng)，核心产品形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字需求刚(gāng)性，公(gōng)司加快(kuài)产(chǎn)品新一代(dài)产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管(guǎn)领(lǐng)域加强了资管IT业(yè)务发展(zhǎn)力度，在多(duō)个核(hé)心产品和技术上形(xíng)成领先优势(shì)，开始进入收(shōu)获(huò)期(qī)。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字(zì)经济业(yè)务、IT设备分(fēn)销(xiāo)业务及(jí)科技园租赁业务。金证股份(fèn)解释(shì)称(chēng)，非(fēi)金融(róng)行业的收(shōu)入下降，主要由于公司在(zài)数字经济业务上(shàng)，不同(tóng)程度受到(dào)需求端的(de)影响，项目跟(gēn)进、工程实施(shī)、验收结算审计等存在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个(gè)百分点。其(qí)中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上(shàng)年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归(guī)属于母公司(sī)股东的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利(lì)率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模(mó)和盈利能力来(lái)看，金证股份均远高于文华(huá)财经(jīng)，但文华财经的毛利率显著(zhù)高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业(yè)内(nèi)人(rén)士认为(wèi)，如果本次(cì)交(jiāo)易得以顺利实施，对于金证(zhèng)股份而言(yán)，文(wén)华财经的优质资产(chǎn)注入后，其盈(yíng)利能力将进一步提升；对于文(wén)华财经而言(yán)，多年谋求上市(shì)无果后，可(kě)以(yǐ)实现“曲线上市(shì)”。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)昨晚发布的公告中，金证股份并(bìng)未披露具体的(de)交易细节，例如交(jiāo)易对价(jià)等(děng)。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主(zhǔ)要交(jiāo)易对(duì)方就本次交易签署了《意(yì)向协议(yì)书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对(duì)方(fāng)发行股份及(jí)支付现金(jīn)的方(fāng)式购买其持(chí)有的文(wén)华财(cái)经90.97％的(de)股权。上述《意(yì)向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为(wèi)交易各方(fāng)关于本次交易的初步合作意向，交易各方(fāng)在本次交易中(zhōng)的(de)具体权(quán)利义务以及各(gè)项安排以交(jiāo)易各方(fāng)最(zuì)终签(qiān)署的(de)正式交易协议(yì)为准。

　　金证股份还(hái)进行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本(běn)次(cì)交易仍处于筹(chóu)划阶段(duàn)，交易双方尚未(wèi)签署正式的交(jiāo)易协议，本次交易(yì)尚需履行必(bì)要的内部(bù)决策程序，并(bìng)经有权监(jiān)管机构批准后(hòu)方可(kě)正式(shì)实施，本次交易最终能否实施尚存在较大不(bù)确定性(xìng)。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今年(nián)以来，金证股份股价步入(rù)上升通(tōng)道。截(jié)至5月9日收盘(pán)，金证股(gǔ)份股价(jià)报18.94元/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元(yuán)。

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