财联社4月(yuè)30日(rì)讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来一波久违的(de)反弹，据上海(hǎi)钢联发(fā)布(bù)数据显示(shì)，4月28日电(diàn)池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上(shàng)周五开始止跌(diē)企稳(wěn)四个(gè)交易日后价格连续(xù)两日上涨。暖意也提前传导到A股，锂(lǐ)矿股本(běn)周三表(biǎo)现强势，融捷股份一度涨停，雅(yǎ)化集团(tuán)和永兴材料最高(gāo)涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业(yè)盘中(zhōng)均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹(dàn)的原因之(zhī)一是上海车展有望(wàng)带动购车需(xū)求预期的提(tí)振(zhèn)。乘联会(huì)秘书长崔东树表(biǎo)示，上海(hǎi)车展(zhǎn)将让消费者感受到(dào)汽(qì)车消费的火(huǒ)热(rè)，提升消费信心，也提振士气。国泰君安(ān)表示，此(cǐ)前车企(qǐ)大幅降价导(dǎo)致消费者对电动车的观(guān)望心态有望逐(zhú)渐改(gǎi)善，市场开始预期(qī)5月需(xū)求(qiú)回暖。

　　有电池企业(yè)人士提到，目前磷酸铁锂电池(chí)的价格(gé)已经逐(zhú)渐(jiàn)稳定，且在谈价策略上以(yǐ)企稳(wěn)为主，不太可能进(jìn)行(xíng)降价。但未来，止(zhǐ)跌信号(hào)能否持续稳定(dìng)，受多方因素影(yǐng)响。有产(chǎn)业人(rén)士分析(xī)称，乐(lè)观来看，国内动力电(diàn)池(chí)厂商清库存(cún)工作或到5月完结(jié)，届(jiè)时(shí)电(diàn)池厂商库存水平有望逐步恢(huī)复(fù)至健(jiàn)康水平，并带动上(shàng)游材料采购，进而(ér)对碳(tàn)酸锂价格起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日(rì)调查的情况看，一些电池龙头企业5月份(fèn)的排产预计将环比(bǐ)增长20-30％，一些中小企业(yè)由于前期基数较低，环比增幅更是高达50％以(yǐ)上。其(qí)中(zhōng)，亿纬锂能在(zài)4月26日的业(yè)绩(jì)说明会上表示(shì)，5月份开始会全面(miàn)恢复(fù)生产，排产相比一季度会有明显的提升。由(yóu)此可见，碳酸锂市(shì)场需求回(huí)暖(nuǎn)已是(shì)大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格属(shǔ)于(yú)阶段性反弹还(hái)是底部反转，目前(qián)仍难以(yǐ)判断。“一方面需(xū)要观察下游库(kù)存状况，另一方面还需要看终(zhōng)端需求是(shì)否真(zhēn)正回暖(nuǎn)，”华南一家主流(liú)锂盐厂(chǎng)商内部(bù)人(rén)士此前对财联社(shè)记者(zhě)表示。该人(rén)士表(biǎo)示(shì)，电池厂(chǎng)商实际上从(cóng)去年四季度开(kāi)始(shǐ)便启动大(dà)规模去(qù)库存举措，这一举(jǔ)措在一季(jì)度实际(jì)上(shàng)已经有所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池(chí)厂商(shāng)提到(dào)，目前库存已恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平(píng)，此前(qián)暂停的产线也已经逐渐复产。特别是针对(duì)磷酸(suān)铁锂电(diàn)池库(kù)存，有业内人士直(zhí)言，相关库存(cún)基(jī)本出(chū)清，后(hòu)续(xù)将根据公(gōng)司规划，逐步进行补货。作(zuò)为(wèi)锂电产业的风(fēng)向标，宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对(duì)金额(é)来(lái)看(kàn)，宁(níng)德时代的库(kù)存已经退回到2022年第一季度的(de)水(shuǐ)平。材料价格和库存水(shuǐ)平，两项关键的指标也构成锂(lǐ)电(diàn)产业走向的关键，随价格企稳(wěn)以及库存水平恢复健康，将带动锂电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐价格走向 最乐观(guān)者预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲(bēi)观者全年看跌至10万以下平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思>

　　碳酸锂价格在不到半年时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了市场(chǎng)热议(yì)。就在(zài)26日召开(kāi)的中(zhōng)国汽(qì)车(chē)动力电池(chí)产(chǎn)业创新联盟2023年度大(dà)会(huì)上，中国(guó)汽车(chē)工业(yè)协会(huì)常务副会长付炳锋指出，国内动力电池行业仍(réng)然存(cún)在一些问题，包(bāo)括电池产业链分工，价值链分(fēn)配问题。“原材料短期大幅下降也不是正常的现象，”他直言。在他(tā)看(kàn)来，原材(cái)料适当涨价是正常现(xiàn)象，行业(yè)要(yào)以之(zhī)前大幅(fú)涨(zhǎng)价为教训，保(bǎo)证价(jià)值链的(de)合理分配，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人(rén)士和分(fēn)析(xī)师近期对锂盐价格未来走势进行预(yù)判并阐述具体(tǐ)逻(luó)辑(jí)，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)反弹为信号，一系列的数据验证锂电产业拐(guǎi)点或已经到来。分析人(rén)士指出，此前锂电产业进入调整阵痛(tòng)期，主要在(zài)于下游(yóu)车市(shì)短期需求(qiú)下滑，叠加(jiā)中游扩产迅速从(cóng)而在需求表现上(shàng)提前透支碳(tàn)酸锂的未(wèi)来增长(zhǎng)空(kōng)间。进而导致，碳酸锂价(jià)格持续(xù)下跌，中游电池(chí)厂商集体进入清库存阶段。从上游(yóu)材料价格变化(huà)来(lái)看，近期碳(tàn)酸锂价格率先实(shí)现反弹。更值得注意(yì)的(de)是，在锂电产业链(liàn)，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人造石墨、极片粉等系列材料(liào)价格也出现企稳甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐(guǎi)点的另一关键指标，中游电池厂商的库(kù)存也(yě)已经逐步恢(huī)复(fù)至健康水平。据高工锂电了(le)解(jiě)，目(mù)前(qián)中(zhōng)游(yóu)电池厂商(shāng)库存水(shuǐ)位回退(tuì)，此前部(bù)分电池(chí)厂商(shāng)暂停(tíng)的(de)生(shēng)产线(xiàn)已经(jīng)重启(qǐ)生产(chǎn)。在(zài)采(cǎi)购方面，电池(chí)厂商和下游车企已陆续重(zhòng)启订单，带动(dòng)产业需(xū)求回暖。从终端新(xīn)能(néng)源汽车市场表现上看(kàn)，年初的(de)市(shì)场恐慌情绪主要来自(zì)车市的需求(qiú)腰斩(zhǎn)。但从(cóng)整(zhěng)体一季(jì)度新能源汽车销量(liàng)数据来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超(chāo)过往年。随着二三季度(dù)到来(lái)，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也将进一步(bù)带动(dòng)锂电产业中上游的订单需求。加(jiā)上(shàng)5月份临近，企业重新开启月度(dù)采(cǎi)购谈(tán)判，行业有望迎来需求订单的集(jí)中爆发。

　　后(hòu)续碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)可能会(huì)有回涨的空(kōng)间，但幅度不可能太大，最多(duō)在10％左右(yòu)。业内(nèi)人士表示，因为(wèi)经历本轮碳酸(suān)锂(lǐ)价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸(suān)锂(lǐ)真(zhēn)实(shí)的供给(gěi)情况(kuàng)更加清晰，市场预期回调下，电池厂商(shāng)在价格谈判上(shàng)会(huì)更加谨慎。同时电池厂商(shāng)一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上(shàng)游锂(lǐ)矿厂(chǎng)商的议(yì)价权。电(diàn)池回收端，邦普(pǔ)、格(gé)林美(měi)、天奇股份、华(huá)友钴业(yè)等企业持(chí)续推(tuī)进电池回收布局，来自终端材料回收的产(chǎn)能也在稳步爬坡(pō)。相(xiāng)关(guān)数据显示，2025年国内(nèi)回收的废旧电池的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电(diàn)池厂商都(dōu)已完善在锂矿端(duān)的布(bù)局，包括宁(níng)德时代的宜(yí)春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提锂项(xiàng)目(mù)均进展顺(shùn)利(lì)，将(jiāng)进一步释放碳酸(suān)锂(lǐ)供给。经历(lì)过复杂(zá)的(de)产业调整(zhěng)过程之(zhī)后，整(zhěng)个锂电产业(yè)的运作模式正从“大(dà)开大(dà)合”的波浪式变得更(gèng)为平滑。从原材料到(dào)电(diàn)池，再到下游车企(qǐ)，产业链各(gè)个(gè)环节的价格以及供(gōng)需变化也将变得更加平衡且具(jù)有可预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为，当前(qián)上(shàng)游库存水平依(yī)旧处于高位(wèi)，虽然需(xū)求端稍有(yǒu)好转，但(dàn)是并不足(zú)以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不(bù)是(shì)一(yī)个下游(yóu)获利(lì)、上游(yóu)承(chéng)压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快，但这并(bìng)不(bù)为业内人士(shì)所乐(lè)见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月(yuè)60万元(yuán)/吨跌(diē)至当前20万元不到(dào)，价格跌去近7成(chéng)，最直接受到冲击的当属(shǔ)锂矿企业。根据(jù)藏格(gé)矿(kuàng)业一季(jì)度数据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年四(sì)季(jì)度销量2006吨，销(xiāo)量环(huán)比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季度的2461吨(dūn)，削(xuē)减(jiǎn)至今年一(yī)季度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于市场行情(qíng)策动，上(shàng)游锂矿(kuàng)企业不断压(yā)低碳酸锂出货价格(gé)，部(bù)分锂(lǐ)矿企业(yè)已(yǐ)经出现主(zhǔ)动减产的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告，一(yī平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思)季(jì)度营业收入(rù)7亿(yì)元，同(tóng)比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降86％，第二日股(gǔ)价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂的(de)锂盐企业则命运(yùn)分化，大公(gōng)司如(rú)天齐锂业(yè)和赣锋锂业有机(jī)会在(zài)价格下降周期中获得更多市(shì)场份额，行(xíng)业将(jiāng)变得更集中。这是2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下降中发生过的(de)事。而同环节的大(dà)量中小企(qǐ)业，尤其(qí)是最近两年追高(gāo)入局的新公司，则面(miàn)临停产乃(nǎi)至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂(lǐ)业在去(qù)年轻(qīng)松赚出了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚迪。业内人(rén)士(shì)表示(shì)，这一轮价格(gé)下(xià)降长(zhǎng)期利好中国最(zuì)大的两个锂盐(yán)供(gōng)应商天(tiān)齐(qí)锂业和赣锋锂业(yè)。它们去年的净利润(rùn)都超过200亿元，比(bǐ)中国最大的新能源车企比亚(yà)迪还(hái)多，其中天齐锂业净(jìng)利润增长超过10倍(bèi)。足够厚的(de)血，使(shǐ)他(tā)们(men)更能承受(shòu)价(jià)格(gé)下跌和(hé)可能的未来亏损。这两家公司(sī)也有行业里最优的成(chéng)本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入(rù)股的海(hǎi)外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎(hū)是全球最低(dī)水平。

　　但这(zhè)并(bìng)不意味着(zhe)，这两家公司能以(yǐ)低(dī)于(yú)5万元/吨(dūn)的价格采购碳(tàn)酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际交易中，即使(shǐ)拥(yōng)有海外矿产的(de)分(fēn)销(xiāo)权或开(kāi)采权，交易价(jià)格也需(xū)要通过长(zhǎng)协确定，按市(shì)价定(dìng)期调整。但能获得上游更低成(chéng)本(běn)的资源，让这(zhè)两(liǎng)家大企业(yè)更能容忍(rěn)低价，并能在(zài)上游(yóu)因降价减产时保持产能供(gōng)应(yīng)。

　　锂价超(chāo)预(yù)期下跌牵(qiān)动着(zhe)万亿新能源车市场。不过锂价(jià)下(xià)降带来的连锁(suǒ)反应，并不(bù)是一(yī)个下游获利，上游承(chéng)压的(de)简单故(gù)事。作为碳酸锂的(de)下游，宁德时代(dài)理论(lùn)上(shàng)会(huì)受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时(shí)代(dài)今年2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计(jì)划沦为(wèi)鸡肋(lē)，它本(běn)想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格绑(bǎng)定一些车企的三年(nián)长单。另一层影响是，宁德时(shí)代今年5月计划投产的宜春锂矿很有可能一开采就亏损。