在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何(hé)看待？行(xíng)业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市(shì)值(zhí)近(jìn)500亿元(yuán)的(de)锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举(jǔ)办媒体开放(fàng)日(rì)上(shàng)作出(chū)一系列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司(sī)管(guǎn)理层对中(zhōng)国基金报(bào)记者表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)“跌跌不(bù)休”的碳酸(suān)锂价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季报显示，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显著(zhù)降低，压力已(yǐ)并(bìng)不(bù)明显(xiǎn)。这(zhè)也在一(yī)定程度上(shàng)反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方(fāng)面(miàn)看(kàn)来，储能行业今(jīn)年上升空间预计(jì)将(jiāng)高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　徐海为是谁？trong>锂价(jià)料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块(kuài)总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映(yìng)了锂价(jià)迅速上涨给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近(jìn)期才有明(míng)显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据最新显示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启(qǐ)岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区(qū)间可能(néng)形成振荡(dàng)期。“我们通过一(yī)季度观(guān)察来(lái)看，新能(néng)源(yuán)行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能(néng)行(xíng)业在一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度(dù)将迎来大规模交付(fù)，而储能(néng)大规(guī)模(mó)交付会(huì)带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格(gé)预(yù)计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提升(shēng)已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时(shí)代(dài)一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前(qián)两者明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之(zhī)后(hòu)，新能源汽车市场会趋于(yú)较(jiào)为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一(yī)季度之(zhī)后，我们依然判(pàn)断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加(jiā)速(sù)产能扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报(bào)显示(shì)，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底的(de)75.84亿元下降13％。而其(qí)一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国轩(xuān)高科(kē)存货水(shuǐ)平保持了(le)较低位置。国(guó)轩(xuān)高(gāo)科高(gāo)级副总裁蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多(duō)少(shǎo)，补多(duō)少(shǎo)，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩徐海为是谁？高科存货水位下降，也反映了行业(yè)整体状况，不(bù)少电池(chí)厂(chǎng)商存货余额(é)均在下降。其中宁德时代一季度报(bào)告(gào)显示，其(qí)库存金额已从(cóng)年(nián)初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季(jì)报也(yě)显(xiǎn)示(shì)，其存货金额(é)从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有库存较(jiào)低(dī)的电池厂商提到(dào)，库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平，后续(xù)将(jiāng)根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近期在一份研报中指出(chū)，在电池环(huán)节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极低库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在中游材料(liào)方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而(ér)隔膜(mó)约为一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前(qián)库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来(lái)强(qiáng)烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全球化步伐，收购博世集团的(de)德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲本地化运(yùn)营。其(qí)年报显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售收入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货增长。近日(rì)，宁(níng)德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面(miàn)今(jīn)年预(yù)计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计(jì)会高于动力电池，其中国(guó)外家储(chǔ)市场需求预计会在下半(bàn)年放(fàng)量(liàng)，而(ér)国(guó)内大储市场方面(miàn)，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报(bào)数据(jù)显示，其储能业务在(zài)2022年实(shí)现了(le)35.08亿(yì)元的(de)营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动力电池业务(wù)116.4％的(de)增(zēng)速。按照这一数(shù)据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空(kōng)间(jiān)比动力电池(chí)上升空间(jiān)更大(dà)，“这(zhè)是一(yī)个需求量(liàng)大于(yú)供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到(dào)了(le)第二(èr)季度开始后才爆发。而在(zài)大储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出货是在二(èr)季度以后，目前订单(dān)状况(kuàng)看来是(shì)供不应求。此外，海外的客(kè)户也正(zhèng)逐渐接(jiē)受中国的标准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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