金融界5月23日 万(wàn)物皆(jiē)周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮(lún)回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻(kè)。五一假期(qī)之前的最后一个交易日，在郑州商品交(jiāo)易(yì)所(suǒ)交易的白糖(táng)主力(lì)期货合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗(yí)憾(hàn)的(de)是，如(rú)此关键的信息湮没在五一假期(qī)的(de)兴奋(fèn)与快乐(lè)之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收(shōu)盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘(pán)中(zhōng)一度打(dǎ)破7200元/吨关(guān)口，创(chuàng)下7202元/吨的(de)高点。

　　六(liù)年一次的白(bái)糖周期

　　而上一次白(bái)糖主力(lì)期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半前。中国欠别国钱吗>

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约正在上演(yǎn)最后的(de)末日疯狂，一(yī)天之内(nèi)，白(bái)糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三(sān)个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初(chū)才(cái)勉强止住(zhù)颓势。

　　真(zhēn)的(de)注意(yì)的是，从白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大(dà)约六年一(yī)次(cì)的白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席过(guò)。而形成这(zhè)种周期的原因与白(bái)糖(táng)期货的(de)种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从(cóng)根本决定(dìng)了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经(jīng)渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮，据生意(yì)社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市(shì)场价格报(bào)6962元/吨，较去(qù)年底涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与历史对比来(lái)看(kàn)，白糖(táng)价格已(yǐ)经创(chuàng)下2018年以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　国(guó)内白糖供给方面(miàn)，减产是大(dà)概率事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖期截(jié)至(zhì)今年(nián)4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全(quán)部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚(shàng)在生产外，其(qí)他省(shěng)(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南地区外(wài)，广(guǎng)西等主(zhǔ)产区陆续收榨(zhà)。由(yóu)于广西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单(dān)产(chǎn)降幅(fú)高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产(chǎn)量(liàng)延(yán)续下滑趋(qū)势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产(chǎn)量约530万吨，同比(bǐ)减(jiǎn)少约(yuē)80万(wàn)吨。考虑(lǜ)国内白糖(táng)需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短(duǎn)时间(jiān)增产对白(bái)糖来说(shuō)并(bìng)不现实，由(yóu)于国(guó)内糖料作物种(zhǒng)植面积增(zēng)长有限，国内糖(táng)料作物产量也增(zēng)长缓慢且(qiě)有限，我(wǒ)国食糖产量整(zhěng)体保(bǎo)持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国(guó)际市(shì)场供需情况(kuàng)也不(bù)容(róng)乐观。

　　据(jù)消费日(rì)报报道，联合(hé)国粮食及农业(yè)组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告显示，4月国际(jì)食(shí)品价格指数出现1年以来的(de)首(shǒu)次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界报(bào)价上涨。粮(liáng)农组(zǔ)织食糖价格指数4月环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新(xīn)高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国(guó)和(hé)地(dì)区(qū)包括巴(bā)西、印(yìn)度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等(děng)，其中前(qián)十位食糖产量约(yuē)占全球总产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别(bié)是(shì)巴(bā)西(xī)、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体(tǐ)贸易量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但(dàn)是(shì)作为(wèi)全球(qiú)主要产糖国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府实施的出(chū)口(kǒu)限制，世界各地的糖(táng)价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻(wén)风而动，5月22日，两大(dà)白糖(táng)龙(lóng)头股中粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年(nián)以来(lái)，中(zhōng)粮糖业累计(jì)上涨(zhǎng)幅度(dù)超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续(xù)挑战(zhàn)极限(xiàn)，市场(chǎng)将(jiāng)会给出答案。

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