全球头号对冲基金桥水的(de)最(zuì)新调(diào)仓(cāng)情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的(de)美(měi)股持(chí)仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一(yī)大重仓，但桥水减持(chí)了(le)两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可能(néng)正处于持续(xù)增(zēng)长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持(chí)仓市(shì)值(zhí)近164亿美元

　　美(měi)国(guó)证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)了(le)最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年(nián)一(yī)季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委(wěi)托(tuō)资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来看(kàn)看(kàn)桥水(shuǐ)在今年一(yī)季度的美股持仓(cāng)变动情(qíng)况，数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的(de)一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了(le)228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进(jìn)了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度(dù)末(mò)，桥水的前十大重仓标(biāo)的的(de)集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有(yǒu)所减持，期(qī)末持仓(cāng)市值分别(bié)为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持(chí)有多只消费品个(gè)股，但是今年(nián)一季度都(dōu)进行了减持(chí)，比如其第(dì)三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也(yě)减(jiǎn)持(chí)了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分别位(wèi)列第(dì)五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持(chí)股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位列第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点

　　基金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在一季度减持的(de)标的相(xiāng)对较多，除去(qù)前十大(dà)重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美(měi)元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减(jiǎn)持了其特别看(kàn)好的(de)黄(huáng)金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是(shì)非常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了(le)，还有很(hěn)长的路(lù)要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场(chǎng)中日益重(zhòng)要，这使得它(tā)不(bù)仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市场和利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引(yǐn)投(tóu)资者(zhě)，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席(xí)投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在(zài)2023年一季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支出(chū)水(shuǐ)平(píng)高于经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌(diē)失(shī)衡中。为了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行(xíng)一直(zhí)在实(shí)施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)造(zào)成(chéng)的负(fù)面影响初现(xiàn)苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经济和市场带来一(yī)定的负面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济(jì)体的经(jīng)济更加接(jiē)近于均衡——支出(chū)与劳动力产(chǎn)出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政策制定(dìng)者有(yǒu)足(zú)够的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称，在大部分西方(fāng)国家，货(huò)币政(zhèng)策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动性方向(xiàng)，促使人(rén)们抛售资产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金未来(lái)实际收益率的(de)预(yù)期），但迄今(jīn)为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况(kuàng)极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和(hé)地区(qū)处于周期的不同(tóng)位置，这(zhè)些(xiē)国家和地(dì)区(qū)的政策制定者(zhě)支持(chí)货(huò)币和(hé)信(xìn)用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期(qī)美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水基金在(zài)其(qí)官微发(fā)文称，“上(shàng)周美(měi)联储加息(xī)25个基点。虽然没(méi)有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美(měi)联储希望持观望态度。这符合我(wǒ)们对当(dāng)前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发(fā)达(dá)经济体都推(tuī)出了大规模财(cái)政刺激(jī)政策，引(yǐn)发(fā)了(le)通胀问(wèn)题。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央行不(bù)得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在(zài)不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽然(rán)美国经济尚未(wèi)出现严(yán)重问(wèn)题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会(huì)继续承压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国(guó)金融体系(xì)面临(lín)压力，股市和债券(quàn)收(shōu)益(yì)率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美(měi)联(lián)储可以评估形势(shì)再做出决(jué)策。

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