本轮新股(gǔ)中(zhōng)，有不少风口的企业，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看(kàn)看就发(fā)现大都是垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成(chéng)主要从事半(bàn)导体晶圆(yuán)生产代工服(fú)务(wù)，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国大(dà)陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代(dài)工产(chǎn)能(néng)第三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根(gēn)据集成(chéng)电(diàn)路产业发展规(guī)划及“芯屏(píng)器(qì)合”的(de)产(chǎn)业(yè)发展战略，拟引进国际知名企业(yè)合作设立晶圆代(dài)工厂(chǎng)，此后，晶合集(jí)成正式(shì)筹划建设(shè)。成立(lì)至今，晶合集成已(yǐ)成为(wèi)国内面板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和(hé)产品价(jià)格(gé)上(shàng)涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅(fú)下(xià)滑(huá)60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科(kē)为(wèi)龙头，强专科(kē)、小综合的发展模式，形成覆盖全国(guó)核心区域的(de)医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神经(jīng)学科各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血(xuè)管、功(gōng)能(néng)神经外科(kē)、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅(lú)脑等疾病，也包(bāo)括妇科(kē)、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科(kē)医院，业绩一(yī)般般，民营医院里毛利(lì)率算(suàn)比较低的那一档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政(zhèng)策的影响，个人感(gǎn)觉比如几(jǐ)个国企医(yī)院(yuàn)（不(bù)论是收入增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一家拥有(yǒu)高精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂(tú)布(bù)技(jì)术(shù)产业化整体解(jiě)决方案能力的高新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生产涂布机的核心(xīn)部件，涂布是继制(zhì)备(bèi)正(zhèng)负极浆料(liào)完成后的下一道工序(xù)，是锂电池生产(chǎn)前(qián)段(duàn)工序的核心环节，目的(de)是将正负极(jí)浆(jiāng)料均(jūn)匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半导体先(xiān)进封装(zhuāng)涂(tú)布、钙(gài)钛矿太(tài)阳能电池涂布(bù)、氢(qīng)燃料电池电极(jí)涂布、液晶(jīng)显示(shì)中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产业链(liàn)公(gōng)司，业绩(jì)在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行业基本(běn)见(jiàn)顶(dǐng)，下游需求大(dà)幅放缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿价(jià)格(gé)大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产(chǎn)过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传(chuán)输应(yīng)用领域，提供模拟芯片及模(mó)块封(fēng)装(zhuāng)的代工服(fú)务的(de)制造(zào)商。中芯(xīn)集成以晶圆代(dài)工为起点，向(xiàng)下(xià)延伸到模组封装，为国内外(wài)客户提供(gōng)一站式代工解决方(fāng)案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公(gōng)司提(tí)供(gōng)完(wán)整生(shēng)产制(zhì)造平台，支持(chí)客户研(yán)发以及大规模(mó)量(liàng)产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际(jì)关联企业(yè)，处于规模扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于规模扩大太(tài)快(kuài)，折旧(jiù)研发投(tóu)入初(chū)期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬出头了（资(zī)本支(zhī)出高峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈(yíng)利(lì)，但下(xià)游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的(de)压力(lì)显然是(shì)要比(bǐ)那些已经规模化(huà)完(wán)成有(yǒu)利(lì)润(rùn)的(de)公司大(dà)得(dé)多，且公(gōng)司过(guò)于依赖(lài)中芯(xīn)国际，未来还有(yǒu)可能(néng)面临同业(yè)竞争(zhēng)而收回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研(yán)发(fā)、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分散染料(liào)为主，主要(yào)用于涤纶及其混纺织物(wù)的染色(sè)和印花，经(jīng)分(fēn)散染料印(yìn)染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优(yōu)良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌(pái)包括：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司(sī)，毫(háo)无亮点(diǎn)，业绩在19年后(hòu)一路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到，下(xià)游服装行(xíng)业景气度也一(yī)般，不关(guān)注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成(chéng)立(lì)于(yú)2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营(yíng)销与(yǔ)后市场(chǎng)服(fú)务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络(luò)收(shōu)购后，公(gōng)司继续(xù)独立经营(yíng)上(shàng)述业务。用友(yǒu)汽车主要面向(xiàng)汽车行业(yè)的整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务站等客户，提供营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域的数智化(huà)解决方(fāng)案(àn)、云服务、软件及(jí)专业服(fú)务。

　　用友集(jí)团(tuán)旗下子公(gōng)司分(fēn)拆上市，汽车软件服(fú)务，汽(qì)车(chē)数字化是(shì)趋势，且(qiě)随着人均保(bǎo)有量(liàng)的增长(zhǎng)，公司行(xíng)业前(qián)景不算很差，但公司自(zì)身技术(shù)含量较低，产品以车企(qǐ)营(yíng)销(xiāo)系统(tǒng)为主，基本没什么研(yán)发，都(dōu)靠销(xiāo)售，且汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的(de)经纬(wěi)股份(fèn)主(zhǔ)要(yào)从事电力工程技术服务及(jí)地(dì)理信息技术服务。电力工程(chéng)技术服务占主营(yíng)业务收入比(bǐ)重超过80％，是(shì)公司主要收入和利(lì)润来源。电力工(gōng)程技术(shù)服务(wù)主要系为电网企业、工商(shāng)业企业(yè)电(diàn)力相关工程提(tí)供规划咨询、设计(jì)、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地(dì)理(lǐ)信(xìn)息设(shè)计(jì)咨询公司，主要是(shì)电力工程技术服务收入为主，比较依(yī)赖(lài)内蒙和浙江地区的国家电网，本质上(shàng)是(shì)工程类(lèi)企业，设备施工业务，所以(yǐ)应收款(kuǎn)高(gāo)，坏账多，现金(jīn)流差(chà)，不(bù)关注了。

　　八(bā)、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一(yī)家为智(zhì)能(néng)手机、物联网(wǎng)等(děng)领域提供射频前(qián)端的芯片设计公司(sī)，主营(yíng)业务为(wèi)射频(pín)前端芯片及(jí)模组的(de)研发、设计和销售。慧智微具备全套射频前端芯(xīn)片设计能力和集成化模(mó)组(zǔ)研发能(néng)力(lì)，技(jì)术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器(qì)件(jiàn)的(de)设计能力，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重(zhòng)耕(gēng)频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提(tí)供无线通(tōng)信射频前端(duān)发射模(mó)组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公(gōng)司(sī)，下(xià)游主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研发投入，但(dàn)高研发下(xià)，公司毛利率极低，远低于同行(xíng)业公司，但即便这样(yàng)，估(gū)值却一路上(shàng)升到(dào)150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都(dōu敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思)会成为抛售(shòu)的主力）。搞(gǎo)不懂这公(gōng)司的(de)价值在哪(nǎ)里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是一家主要从事防空(kōng)预警雷达研发(fā)、生产、销售和服务的国家级高(gāo)新技术和(hé)专精(jīng)特新“小(xiǎo)巨人”企业(yè)。公司产品主要包括雷达及配套(tào)装(zhuāng)备，重点供应国内军方(fāng)客户(hù)和军(jūn)工集团(tuán)。成(chéng)立至今，航天南湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达主要(yào)生产单位之一(yī)。

　　军工雷达(dá)企业(yè)，21年后(hòu)业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入(rù)增(zēng)长较快(kuài)，但利润远没(méi)有回到20年，且关联交易占比越(yuè)来越高(gāo)，对(duì)于这种客户不透明度极高的军工企业，实在无法(fǎ)判断未来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联(lián)网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互联网相(xiāng)关场景客户(hù)提供移动互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合(hé)运营、分发运营等综合(hé)运营(yíng)服务，为物联(lián)网相关场(chǎng)景提供物联网流量接入(rù)、硬件方(fāng)案、场景应(yīng)用(yòng)等综合(hé)解(jiě)决(jué)方(fāng)案及(jí)云(yún)终端解决方(fāng)案，并根据客户需求提供定制(zhì)化的运营支撑服务(wù)及技(jì)术(shù)服务(wù)。一家售卖移动流量、话费、爱(ài)优(yōu)芒会员(yuán)卡(kǎ)等(děng)数字化(huà)虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其(qí)主(zhǔ)要盈利模式(shì)是获得购销差(chà)价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联(lián)网(wǎng)卖(mài)流量的公(gōng)司，主要(yào)是卖视频会员和(hé)其他通用流(liú)量，业绩过去(qù)几(jǐ)年看起(qǐ)来不错(cuò)，但公司现(xiàn)金(jīn)流(liú)越来越(yuè)差，且互联(lián)网流(liú)量(liàng)已经(jīng)见(jiàn)顶，大互联网(wǎng)公司越来越不(bù)依赖(lài)买量(liàng)来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰(fēng)。

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