今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下(xià)，引发(fā)了全行业(yè)所有(yǒu)基金经理关注(zhù)，而(ér)公募基金2023年(nián)一季报(bào)揭开了基金经理的(de)观点(diǎn)和(hé)真实(shí)持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的(de)收(shōu)益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主动(dòng)权(quán)益基金。同时(shí)，较好的(de)业绩(jì)也让(ràng)这(zhè)只冠(guān)军基(jī)金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季(jì)度也吸引了多位明(míng)星基金(jīn)经理(lǐ)的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一(yī)季(jì)报(bào)表(biǎo)示，一(yī)季(jì)度在人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算(suàn)机行业在人工智能板块(kuài)的带(dài)动(dòng)下，走出了(le)波(bō)澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺(nuò)安积(jī)极回(huí鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤)报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还(hái)提(tí)到(dào)，海外引领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭(dié)代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开(kāi)展结合(hé)自身业务的人(rén)工(gōng)智能领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后(hòu)，是(shì)相关公司在产业端(duān)的积极布局，人工智能浪(làng)潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持(chí)仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相(xiāng)较去(qù)年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出(chū)现在(zài)其前(qián)十大(dà)重仓股之列外，其(qí)他(tā)重(zhòng)仓股全部换，新进(jìn)了(le)长川科技、华海清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报的头号重仓(cāng)股中(zhōng)微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报并(bìng)没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基(jī)本(běn)保持在90％以上的仓(cāng)位(wèi)水平，去(qù)年三(sān)季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓(cāng)位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化(huà)，前十大(dà)重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来(lái)的(de)科技(jì)大行情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片板块的两大(dà)细分领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下(xià)行(xíng)周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在(zài)今年一(yī)季度(dù)拐点将至。产业端(duān)一季度(dù)库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对设(shè)计(jì)板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势(鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤shì)。海(hǎi)外(wài)引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续(xù)迭代(dài)，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到(dào)来。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到(dào)了穷途(tú)末(mò)路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导体出口新法案(àn)对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继(jì)续研(yán)发攻(gōng)克先进制程。虽然美国(guó)的制裁(cái)对(duì)我国先进(jìn)制程的扩(kuò)产造成了一(yī)定的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片(piàn)设备(bèi)的国(guó)产(chǎn)化率却取得(dé)了突(tū)飞猛进的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩产处(chù)于下行(xíng)周期的(de)大背景下，国产替代进程加速(sù)对(duì)设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动(dòng)，很(hěn)可(kě)能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为2023年以来(lái)业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积(jī)极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积(jī)极回(huí)报基金的话题也屡见报端(duān)，成为(wèi)基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度(dù)规模(mó)均出(chū)现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规(guī)模暴增，从去年底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模(mó)也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全(quán)球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模(mó)超过(guò)700鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他也(yě)坦言在一季度(dù)主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四(sì)只(zhǐ)个股，几乎全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术(shù)应用(yòng)于(yú)设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系(xì)活动记录(lù)表(biǎo)》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表示，AI技(jì)术(shù)对海(hǎi)康威(wēi)视(shì)的营收增长起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科(kē)技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的(de)解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存(cún)接(jiē)口等。晶晨股(gǔ)份也是全球(qiú)布(bù)局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光模块(kuài)供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接买进第(dì)七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业(yè)在(zài)内的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外(wài)一只可投港股的兴全(quán)合宜(yí)基金在一(yī)季度除了加仓半(bàn)导体等板块之外(wài)，互联网板块(kuài)中(zhōng)的腾(téng)讯控股也是其(qí)主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报中表(biǎo)示(shì)，随着各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一(yī)季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光(guāng)模块(kuài)等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期(qī)内维(wéi)持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行精选和(hé)布(bù)局。未(wèi)来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好投资性价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)一季(jì)报的披露揭开了(le)朱红裕的投资(zī)思路(lù)和路(lù)径。从股票持(chí)仓(cāng)来看，一季度末(mò)该基金股票(piào)市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以来的最高值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的(de)态度(dù)。从(cóng)该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核(hé)心竞争力配置(zhì)中国大(dà)陆、中国(guó)香(xiāng)港股票市(shì)值占基金(jīn)净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力配(pèi)置来(lái)看(kàn)，重点(diǎn)布局了信息技术、可(kě)选消费等(děng)。前十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国民航信息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季(jì)报中写道，一季(jì)度初(chū)期，我们(men)基(jī)于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的(de)判(pàn)断(duàn)，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济复(fù)苏敏感度相对较(jiào)高的部(bù)分制(zhì)造业，增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度(dù)末(mò)期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的(de)物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益，但(dàn)市场的(de)博(bó)弈程度超出了(le)我(wǒ)们的(de)预期(qī)，导致(zhì)对部分(fēn)行(xíng)业的(de)定价出现了(le)较为显著的偏(piān)离。我们将基于(yú)中长期的行(xíng)业研究视野，逆势(shì)而行。

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