总市值超6万(wàn)亿的科(kē)创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板市场(chǎng)的科技(jì)创新(xīn)投资带来风(fēng)险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资(zī)带来中长期资(zī)金，增强市场(chǎng)的关注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显示(shì)，为健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数(shù)的(de)场(chǎng)内期权(quán)品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良(liáng)好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际(jì)金融中心(xīn)建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创板创新(xīn)活(huó)力，满足多元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求，有助于(yú)继(jì)续发(fā)挥好(hǎo)科创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试的示范引领作用(yòng)，不(bù)断提升服务(wù)实(shí)体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有(yǒu)积极(jí)意(yì)义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的集聚示(shì)范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动(dòng)性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试示范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于(yú)科创板更好发挥(huī)资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票(piào)期权市(shì)场长(zhǎng)期持(chí)续健康发展意义重大。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极(jí)关(guān)注ETF期权市场的稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市(shì)场(chǎng)稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规则窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污(zé)体(tǐ)系，加强(qiáng)运行(xíng)管(guǎn)理和(hé)风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会将进一(yī)步(bù)完善(shàn)风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权(quán)市(shì)场风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当(dāng)性管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持(chí)仓限额制(zhì)度等一系列风(fēng)控安(ān)排，保障了期权(quán)市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目(mù)前行之有(yǒu)效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一(yī)步做好风险研判，全(quán)面(miàn)加强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国证监会(huì)的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务(wù)和技(jì)术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发(fā)现、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后(hòu)上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为(wèi)股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风(fēng)险管理工具将更加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人(rén)士对(duì)此(cǐ)表(biǎo)示，目(mù)前我国已经推(tuī)出了不同类型的期权(quán)品种，不(bù)同品种对应市(shì)场不(bù)同的市值的(de)公(gōng)司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板(bǎn)市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资(zī)有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，这将有利(lì)于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同(tóng)投资者的投资(zī)交易(yì)需(xū)求。

　　同时(shí)，按(àn)照(zhào)记者观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市(shì)场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目(mù)前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数(shù)跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的(de)合(hé)约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都(dōu)具备突出优(yōu)势。”上述公募(mù)投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的(de)ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助相应(yīng)的风(fēng)险管理工具(jù)进行(xíng)方向性投资(zī)、波(bō)动(dòng)率投资(zī)等，在投资层(céng)面的配套(tào)策略(lüè)也(yě)会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求(qiú)，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会让相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称(chēng)。

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