五一长假期间，全球市场并不平静，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接管(guǎn)了第一共和(hé)银行，这是本轮(lún)美国银行业危机中第(dì)四(sì)家倒下的银(yín)行，同(tóng)时也是美国历史上第二大的破产(chǎn)银行。此前(qián)我们多次强调(diào)，美国(guó)银行(xíng)业危机远未结束，只是暂时止血(xuè)而已。现在来(lái)看，第一共和银(yín)行又倒下了。随着经济的衰退，银(yín)行的资产将(jiāng)持续减(jiǎn)值，高息(xī)又会令其成本抬升，银行的经营(yíng)将持续恶化，新一(yī)轮银行业危机将再度爆发。

　　美国(guó)债务上限问题(tí)再(zài)度(dù)成为(wèi)焦点，美国政府债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元的(de)法定限额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽(jǐn)快采(cǎi)取(qǔ)行动，再次(cì)提高债(zhài)务上限，避免政府部门停(tíng)摆及可能出(chū)现的债(zhài)务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债务上限法案。这项法案提(tí)议提高美(měi)国31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务(wù)上限，以换取大幅(fú)削减政(zhèng)府支出(chū)。该法(fǎ)案规(guī)定，联邦(bāng)政府债务上限将(jiāng)提高1.5万(wàn)亿(yì)美元；联(lián)邦政(zhèng)府预算年均增长需(xū)控(kòng)制在1％。不过拜(bài)登将否决众(zhòng)议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案(àn)。白(bái)宫称众议院共和党人必须在没(méi)有任何(hé)要(yào)求和条件的情况下打消(xiāo)违约的(de)可能性，并解决债务上(shàng)限(xiàn)问题。两党在提高债务上限问(wèn)题(tí)上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债(zhài)违约(yuē)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致函众(zhòng)议院议长麦卡(kǎ)锡和其他高级议员，她在信中表(biǎo)示，美国政府可能(néng)“最早在6月1日”发生债务违约，这(zhè)将是美国(guó)历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这(zhè)回付(fù)不(bù)起“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年(nián)以(yǐ)来最高的一次。美国政府债务(wù)已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去年国内生产总(zǒng)值(zhí)约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直(zhí)在玩(wán)儿这种(zhǒng)借新还(hái)旧的(de)把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权仍在(zài)，美国可以一直(zhí)这样(yàng)玩(wán)儿下去。但当前美(měi)元出现信用(yòng)危机，全球掀起去美(měi)元化(huà)浪潮，游戏(xì)很可能即(jí)将结束了。想(xiǎng)借(jiè)新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿(ér)不(bù)转(zhuǎn)了(le)，最终债务违约就只是(shì)时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上，有全球经济“金(jīn)丝(sī)雀(què)”之称(chēng)的(de)韩国，2022年贸(mào)易(yì)逆差不(bù)仅(jǐn)创下472亿美(měi)元的(de)历史新高，而且(qiě)是自(zì)2008年全球金融(róng)危(wēi)机(jī)以(yǐ)来(lái)，时(shí)隔14年(nián)，再(zài)度出现贸(mào)易逆差(chà)。今年第(dì)一季度(dù)韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份(fèn)韩国出(chū)口较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六(liù)个月下降。其(qí)中(zhōng)，占韩国出口五分之一的(de)半导体项目暴减35％，反映(yìng)存(cún)储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国(guó)对(duì)中国的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌(zhǎng)握的实时全球经济(jì)数据可能(néng)比任(rèn)何人都多，他称温和的衰(shuāi)退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危机，因为信(xìn)贷会产生周期。有借就要有(yǒu)还(hái)，借钱的时候扩大支出刺激经济(jì)增(zēng)长，而还钱的时候(hòu)要缩减支(zhī)出又使得经济下滑。在高息背景下(xià)，偿债成(chéng)本上升(shēng)，资(zī)产价格下跌，违约(yuē)率就(jiù)将激增，债(zhài)务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债(zhài)务(wù)总(zǒng)量约为83万(wàn)亿(yì)美(měi)元，全(quán)球(qiú)GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球(qiú)债(zhài)务总量达(dá)到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美元，大约是(shì)全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球债务规(guī)模是2008年(nián)的(de)3.6倍，债务(wù)/GDP比值是(shì)2008年(nián)的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机(jī)一(yī)旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从(cóng)美股走(zǒu)势来(lái)看，标普指数(shù)期(qī)货虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次日即大幅回(huí)落，反(fǎn)弹大概(gài)率已经结束了。从月(yuè)线来(lái)看，标普指数是大级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一(yī)轮C下人次是指什么，人次是单位吗跌将展开。这将是(shì)月(yuè)线级(jí)别的(de)下跌，幅度(dù)会很(hěn)大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指数(shù)局部出现破(pò)位反抽，5月(yuè)2日(rì)再度中(zhōng)阴创(chuàng)新低，预示见顶的可(kě)能性已经非常大。欧股目前仍处于(yú)高(gāo)位，这(zhè)一(yī)次见(jiàn)顶很(hěn)可能是历史(shǐ)性(xìng)的大顶，未来下跌空间巨大。此(cǐ)前我(wǒ)们(men)已经强(qiáng)烈建议有(yǒu)权限的投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看(kàn)，原油在欧佩克减产后出现大(dà)幅反弹，但目前(qián)已经再度掉头(tóu)向下。截至发(fā)文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触(chù)及70美(měi)元，预计(jì)3月(yuè)低点必将(jiāng)不保，年(nián)内恐将跌破(pò)60美(měi)元，而最终(zhōng)则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的文华商品(pǐn)指数来看，去年11月低点已经被跌(diē)破。该(gāi)指数自去年7月以来已经盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作(zuò)是C3浪(làng)，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或许年内(nèi)到不了，但也不会距离(lí)太远，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年(nián)的低(dī)点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等(děng)这(zhè)个机会已经很久了，金融(róng)危机本轮早就该爆发的(de)，但由于美联储的无(wú)限(xiàn)量QE，危机被一(yī)再(zài)推后。但(dàn)该来(lái)的(de)总会(huì)来，大放水是一(yī)剂毒药，迟到的危机将更加猛烈(liè)！本轮危机将是对全球的一次暴(bào)力去杠杆，将重(zhòng)建(jiàn)世界(jiè)经济新(xīn)秩序。百年大(dà)变局不是说着玩儿(ér人次是指什么，人次是单位吗)的，我们(men)将再度见证(zhèng)历(lì)史(shǐ)！

　　你说的金融危机(jī)在(zài)哪里？怎么还(hái)不出现(xiàn)？哪(nǎ)里有(yǒu)什(shén)么金融危机？空头一直都(dōu)活在被(bèi)质(zhì)疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融(róng)危机(jī)一(yī)直没有出现，每当(dāng)你认为它要(yào)出现的时候，最终却发(fā)现它还(hái)是(shì)没有来，总(zǒng)是(shì)在希望与失望中(zhōng)不断轮回(huí)。但无(wú)论如何(hé)，我一(yī)直都相(xiāng)信超越08年的(de)世纪(jì)金融(róng)危机一(yī)定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去等待(dài)它的到来。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划过(guò)伤口(kǒu)的冷(lěng)风，在放手时刻眼(yǎn)泪会(huì)掉落。你睡了，可时间它依然走着(zhe)；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着星火等在至暗(àn)时(shí)刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一个(gè)走(zǒu)过(guò)，一个一个错(cuò)过(guò)，一遍一遍来过，一次一次放过，一声(shēng)一声笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂(làn)，因(yīn)为忍受着它的(de)腐烂(làn)。你说(shuō)别爱啊(a)，又依依不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想(xiǎng)看花(huā)海盛开？想不想看燕子归(guī)来(lái)？如(rú)果都(dōu)回不来，那么我该(gāi)为了(le)谁而(ér)存(cún)在？

　　胜利(lì)终将属(shǔ)于永不(bù)言弃，对真理执(zhí)着追求的人。雪(xuě)崩(bēng)将至，这一次(cì)，大空头必将(jiāng)一战(zhàn)封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定等燕子归来，想着他们(men)都会回来，你誓死(sǐ)为了(le)这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

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