五一长假期(qī)间(jiān)，全球(qiú)市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第(dì)一共和银行，这是本轮美国(guó)银行业危(wēi)机中(zhōng)第(dì)四家倒下的银行，同时也是美国历史上第二大的破产银(yín)行。此前(qián)我们多次强调，美国银行业危机远未结束(shù)，只是暂时止血而已。现在来(lái)看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退，银行的(de)资(zī)产(chǎn)将持续减值，高息(xī)又会令其成本抬升，银行的经营(yíng)将持续恶化，新一(yī)轮(lún)银行业(yè)危机将再度(dù)爆发。

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务上限问题再(zài)度成为焦点，美国政府债务规模将于19日触及(jí)31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽(jǐn)快采取行动，再(zài)次提高债务上限，避免政府部门停(tíng)摆及可能出现的债务违(wéi)约。当(dāng)地时间4月26日，美(měi)国国(guó)会众议院投票通过债务上(shàng)限(xiàn)法案。这项(xiàng)法案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增(zēng)长需控制(zhì)在1％。不(bù)过拜登将否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上限方案(àn)。白宫称(chēng)众议院(yuàn)共和党人必须在没有任何要求(qiú)和条件的(de)情况(kuàng)下打消违(wéi)约(yuē)的可(kě)能性(xìng)，并解决债务上限问题。两党在提高债务上限问题上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地(dì)时间(jiān)5月1日致函众议(yì)院议长麦卡锡(xī)和(hé)其他高级(jí)议员，她(tā)在信中表示(shì)，美国(guó)政(zhèng)府可能“最早在6月1日(rì)”发生债务违约，这将是(shì)美国(guó)历史上的首次债务违约。高(gāo)盛(shèng)认为，政府这回付不(bù)起“账(zhàng)单(dān)”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来最(zuì)高(gāo)的一次。美国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国(guó)内生产总值约23万亿美元，这意味着负债(zhài)率约达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借新还(hái)旧的(de)把戏(xì)，债务雪球越滚越大。如(rú)果美(měi)元霸权仍在，美(měi)国(guó)可以一直这样玩儿(ér)下去。但当前(qián)美元出现信用危(wēi)机，全球掀起去美元(yuán)化浪潮，游戏很(hěn)可能即将结束了。想借新来还(hái)旧(jiù)，但新债没人买了，也(yě)就玩(wán)儿不转了，最终债务违约就只是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰退正在(zài)路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅创下(xià)472亿(yì)美元(yuán)的(de)历史新高，而且是(shì)自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸(mào)易逆(nì)差(chà)。今年第(dì)一季度韩国出口(kǒu)同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第六个(gè)月下(xià)降。其中，占(zhàn)韩国出口五分之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯(xīn)片价格下跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中国(guó)的出口骤(zhòu)降(jiàng)33％。马斯(sī)克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌(zhǎng)握的实(shí)时全球经济数据可能(néng)比任何(hé)人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机(jī)的本质是债务危机，因为信贷(dài)会(huì)产(chǎn)生周期(qī)。有借就要(yào)有还(hái)，借钱的时(shí)候(hòu)扩大支出刺激经济增长，而还(hái)钱的时候要缩(suō)减支出又使得经济下滑(huá)。在高息背景下(xià)，偿(cháng)债成本上升，资产价格下(xià)跌，违约(yuē)率(lǜ)就将激增，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全(quán)球(qiú)债务总量(liàng)约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为(wèi)64万亿美(měi)元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务(wù)总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球债务规模(mó)是(shì)2008年的3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比值(zhí)是2008年的(de)2.3倍。因此，本(běn)轮(lún)金融危机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普指(zhǐ)数(shù)期货(huò)虽然在5月1日(rì)再创新高(gāo)，但(dàn)次日即大幅回(huí)落，反弹(dàn)大概率已经结束了(le)。从月线(xiàn)来(lái)看，标(biāo)普(pǔ)指数是大级别的(de)B浪平台(tái)型(xíng)反弹，B-c已(yǐ)经(jīng)走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将是月线级别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数(shù)局部出现破位(wèi)反抽，5月(yuè)2日再度中(zhōng)阴创新低(dī)，预示见顶的可(kě)能性已经非常(cháng)大(dà)。欧股目(mù)前仍处于(yú)高位，这(zhè)一次(cì)见顶很可能是历(lì)史性的(de)大顶(dǐng)，未(wèi)来(lái)下跌空间巨大(dà)。此(cǐ)前我们已经强烈建议(yì)有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出(chū)现大幅反弹，但目前(qián)已经再度(dù)掉头向(xiàng)下。截至(zhì)发文(wén)，WTI原(yuán)油主力合约已经触及70美(měi)元，预计3月(yuè)低点必(bì)将不保，年(nián)内(nèi)恐将(jiāng)跌破(pò)60美元，而(ér)最终则很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文华(huá)商品指数(shù)来看，去年11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数自(zì)去年7月(yuè)以来(lái)已经(jīng)盘整9个月，一旦下(xià)跌则(zé)杀伤力(lì)巨大(dà)。本轮下跌可看作(zuò)是(shì)C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年(nián)内到不了，但也不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对(duì)于全球(qiú)空头而言，等(děng)这个机会(huì)已经(jīng)很久了，金(jīn)融危机本轮(lún)早就该(gāi)爆发的，但(dàn)由于(yú)美联储的无限(xiàn)量(liàng)QE，危机被一(yī)再(zài)推后。但该来的总会(huì)来，大放水是一剂毒药(yào)，迟(chí)到(dào)的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮(lún)危机(jī)将是对(duì)全球的一(yī)次暴力去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序(xù)。百(bǎi)年大变局不是(shì)说着(zhe)玩儿(ér)的，我们(men)将(jiāng)再度(dù)见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪(nǎ)里有什么(me)金融危(wēi)机？空头一(yī)直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴影下(xià)。虽然多(duō)年(nián)以来，金融(róng)危机一直没有出现，每当你(nǐ)认为(wèi)它要(yào)出(chū)现的(de)时候，最终却发现(xiàn)它还是(shì)没有(yǒu)来(lái)，总是在希望与失(shī)望中不断轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都相信(xìn)超越(yuè)08年的世纪(jì)金融危机一定会(huì)爆发，我会像等初恋(liàn)一样去等(děng)待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口(kǒu)的冷风，在放手时(shí)刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了(le)，可别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你时间(jiān)它依(yī)然(rán)走着；你怕了(le)，恍然抬头梦(mèng)却(què)醒了。你会(huì)静默，手握着星(xīng)火等在至暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一个一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一(yī)次一次放过，一声一声(shēng)笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受着它的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别(bié)爱啊(a)，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌(gē)。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那(nà)么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃，对真理执着追(zhuī)求的人(rén)。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必将(jiāng)一(yī)战封神！

　　一定要看到(dào)花(huā)开，你一定等燕(yàn)子归(guī)来，想着他们都会回来，你誓死(sǐ)为了(le)这些(xiē)而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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