芦哲(zhé) 首席宏观经济(jì)学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的(de)因(yīn)素(sù)拆(chāi)解为三方面：①青年(nián)失业人口(kǒu)，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽(hū)视的因素是青年人(rén)口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年(nián)失业率。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持平，新(xīn)增约132万(wàn)青年失业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)能将失业率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青年失业(yè)率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随(suí)着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳(láo)动力的(de)下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率中枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为青年失业人(rén)口、总人(rén)口、劳动参(cān)与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降(jiàng)，也是抬高(gāo)失(shī)业率的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程(chéng)度(dù)来看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造到(dào)服(fú)务、知(zhī)识密(mì)集(jí)程度由(yóu)低(dī)到高两个特(tè)点。2010年农业和(hé)工业吸(xī)纳了(le)50.3％的(de)青年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服务(wù)业。以受教育年限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增(z国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人ēng)加的原因。经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务业(yè)就业复(fù)苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力：国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人ong>（1）青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万；二是部分群(qún)体(tǐ)因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是就业(yè)观念的变化(huà)导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前(qián)青年失业(yè)率的一部(bù)分(fēn)，另一部(bù)分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业(yè)率的变动可能出现以下(xià)三种情(qíng)况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢(shū)。未来(lái)失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与率出现明显下(xià)降；外(wài)需(xū)、房地产等(děng)不及(jí)预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失(shī)业率的分母端(duān)可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数据以来(lái)最高值。在疫情(qíng)影响退散、经(jīng)济逐步(bù)复苏的(de)情(qíng)况下，城镇(zhèn)调查失业率较(jiào)去年同期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失(shī)业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的(de)主要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年(nián)总人(rén)口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动力(lì)的变化。这三个因素均(jūn)为城镇口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的变化都(dōu)不能(néng)忽视(shì)。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为(wèi)失(shī)业率上(shàng)升一定是失(shī)业增(zēng)加的(de)结果(guǒ)，这个(gè)判断(duàn)对于全年龄(líng)段(duàn)失业率(lǜ)来说并没有(yǒu)问题，因为我国(guó)的劳动力总量（也(yě)称经济活动(dòng)人(rén)口）在2015年之前一直(zhí)在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年(nián)失(shī)业率则不能(néng)忽(hū)视分母的(de)变动(dòng)，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更(gèng)大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年失(shī)业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动(dòng)力(lì)的(de)0.1％，但青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)却(què)从六普的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是(shì)失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力(lì)人口在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万(wàn)人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定整体(tǐ)失业率变(biàn)动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的(de)却(què)是青年(nián)劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局(jú)在3月就(jiù)业数据解(jiě)读时，披露(lù)了当前青(qīng)年就(jiù)业和失业人数的基(jī)本情(qíng)况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月(yuè)青年失业形势(shì)好于去年同(tóng)期。假设2022年(nián)以来青年(nián)劳动(dòng)力(lì)总量(liàng)维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提(tí)高(gāo)1个点，带来(lái)32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失(shī)业(yè)率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增(zēng)青(qīng)年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青年失(shī)业形势要好于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上(shàng)群体。一种观点认(rèn)为，青年(nián)群体(tǐ)由于工(gōng)作(zuò)经(jīng)验和技能相对不(bù)熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根据月度劳(láo)动力调查(chá)数据，青年(nián)失(shī)业主要(yào)原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比例(lì)明(míng)显低(dī)于35岁以上群(qún)体(tǐ)。根据(jù)《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从未(wèi)工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业(yè)人群(qún)后，剩下的青(qīng)年失业人口中，第一大失(shī)业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人员接受过(guò)大学教育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比(bǐ)例在(zài)其(qí)他三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业(yè)人口的(de)受教(jiào)育程度也(yě)大致类(lèi)似，青年人由于年(nián)龄(líng)限制，接受大(dà)学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就(jiù)业人员的(de)受教育程度(dù)大幅高于35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受过大学(xué)教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年(nián)失业人口的行(xíng)业与青年就业分布基本(běn)一致。青年失业人口(kǒu)呈现出(chū)行业聚集的特(tè)点，主要集中在(zài)5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失(shī)业(yè)人口的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看(kàn)，青年失业人口的行业分布是由就业分布决定的(de)，吸纳就业占比较大的(de)行业(yè)，往往也贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)来自何处(chù)之前，需要研(yán)究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密(mì)集程度(dù)由低(dī)到(dào)高两个特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农业大量流(liú)入服务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四(sì)个行(xíng)业(yè)是国民经济分类的农业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，到2020年该比例(lì)大(dà)幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑(zhù)业和(hé)房地产等(děng)其他6个(gè)服务行业吸纳(nà)青年就业(yè)的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业就业(yè)人(rén)员的(de)受教(jiào)育年限，来计算各行(xíng)业的知识(shí)密(mì)集程度。有5个行业(yè)的平均(jūn)受(shòu)教育年限在14年以上(shàng)，依(yī)次(cì)是(shì)：科(kē)学(xué)研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年(nián)青年就业(yè)流入(rù)的主要(yào)行业，吸(xī)纳青年就业比例(lì)的增幅均居前列(liè)。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳的(de)青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例变动(dòng)与行(xíng)业平(píng)均(jūn)受教育年限基本(běn)一(yī)致(zhì)，即青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中(zhōng)各(gè)行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业(yè)比例（该行(xíng)业的青年失业(yè)人数/青(qīng)年失业总人数(shù)），除以(yǐ)各行业(yè)的青年就业比例（该(gāi)行(xíng)业(yè)的青年就业(yè)人(rén)数/青年就业总人(rén)数），来作为各(gè)行(xíng)业失(shī)业率的近似替代(dài)指(zhǐ)标。以这(zhè)个指标来看，知(zhī)识密集(jí)型行业的(de)青(qīng)年失业率大(dà)多(duō)高于全(quán)年龄段(duàn)失(shī)业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业(yè)，体现在图(tú)11中，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服(fú)务(wù)业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺口。分(fēn)行业来(lái)看，批发零(líng)售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮业增速均高(gāo)于(yú)疫(yì)情前三年均值，这三个行业一季(jì)度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度(dù)更(gèng)高(gāo)的房地(dì)产(chǎn)业(yè)、租(zū)赁和商务服(fú)务业、信息技(jì)术服务业的(de)缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子(zi)端来看(kàn)，当前青年失业人员增长的(de)症(zhèng)结在于服务业就业复苏(sū)的结构不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随(suí)着受教(jiào)育(yù)水平的整体提高，青年(nián)就业大(dà)量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复(fù)苏的主力(lì)是知识密(mì)集程度较低的生活性服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务(wù)业就(jiù)业(yè)复(fù)苏结构(gòu)分(fēn)化，带来(lái)的青年失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的分化。房地产(chǎn)、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对(duì)于三分(fēn)之二接受(shòu)过大学(xué)教育的青年(nián)失业人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由(yóu)青年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能将步入长期下降通道(dào)，这将从分(fēn)母端推升青(qīng)年(nián)失业(yè)率，或成(chéng)为疫(yì)情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于(yú)城镇青年(nián)人口数(shù)量，而后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到(dào)城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口，这两(liǎng)部分(fēn)增(zēng)量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口(kǒu)，而前者正好是建(jiàn)国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人(rén)口最(zuì)高超过(guò)2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两(liǎng)个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国农(nóng)村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人(rén)口从2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人口数量会较(jiào)去年(nián)有明显增长，但可能仍(réng)然较难回(huí)到(dào)十三五(wǔ)期间(jiān)超(chāo)2000万的规模(mó)。当前我国(guó)城(chéng)镇化率(lǜ)已经达到65％以上(shàng)，继续(xù)高速增长空间有限，从乡村到城镇的(de)迁(qiān)移(yí)人口数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率有两个(gè)特点(diǎn)，一(yī)是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青(qīng)年在校(xiào)，并未进入(rù)劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出(chū)现超预期下降。根据今年(nián)3月统计局披(pī)露的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳(láo)动参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口普(pǔ)查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在校(xiào)生增(zēng)加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年(nián)增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场，在未来(lái)经济和就业好(hǎo)转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家统计局曾(céng)在(zài)发布会(huì)指出(chū)当月(yuè)“就业(yè)人(rén)员规模比1月(yuè)份(fèn)下降6％以上”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶化时，也(yě)会(huì)影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初(chū)次(cì)进入(rù)劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本(běn)科毕(bì)业即进(jìn)入就业市场的年轻人减少，加上考研(yán)、考(kǎo)公竞争激烈，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后，从而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释(shì)当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一(yī)部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年(nián)我国人口已经开(kāi)始负(fù)增长，未来青(qīng)年失业(yè)率的变动可能出现以下(xià)三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们(men)认为，未来失业(yè)人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢(shū)。未来失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端可(kě)能会越来(lái)越重要，这也是(shì)人口长周期变(biàn)化的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两个前(qián)置概(gài)念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要(yào)明晰(xī)这一(yī)概念的两个要点：一是调(diào)查(chá)失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国(guó)城乡(xiāng)就业大(dà)约分(fēn)别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含(hán)在内。因此，许(xǔ)多针对青年失(shī)业率的(de)讨论以全国青年人(rén)口数量(liàng)为(wèi)出(chū)发点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本(běn)篇报(bào)告(gào)如无特别说明，各概(gài)念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有(yǒu)劳(láo)动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社会经(jīng)济活动的人员。包(bāo)括就业人员和(hé)失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿(yuàn)的(de)劳(láo)动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算城(chéng)乡失(shī)业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国月度劳(láo)动力调(diào)查。该项(xiàng)调查(chá)制度于(yú)2005年(nián)正(zhèng)式(shì)实施，每(měi)年进行两次全(quán)国劳动力抽(chōu)样调(diào)查，调查范围为中国大陆的(de)城(chéng)镇和(hé)乡村，调(diào)查对象为(wèi)16岁及(jí)以上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动(dòng)力(lì)市场变化情(qíng)况(kuàng)，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全(quán)国(guó)月(yuè)度劳动力调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分(fēn)之一左右(yòu)。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国(guó)年度人口(kǒu)调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查(chá)则在长表部分(fēn)纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口(kǒu)普查的(de)就业数据质量更高。

　　就(jiù)业(yè)人员总数会根据(jù)普查(chá)数(shù)据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这(zhè)一数据修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的(de)差异仍(réng)然(rán)存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业就(jiù)业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕(hén)效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券(quàn)股份有(yǒu)限公司