本周，沪(hù)综指(zhǐ)3400点关口之前(qián)虚晃一枪，以连跌(diē)6天的逼空(kōng)形态(tài)洗盘，兔年收益消(xiāo)耗殆尽。乐观来看(kàn)，A股下行更多是受中概股拖累(lèi)，后市(shì)下跌空间不(bù)大(dà)。

　　中概股下跌拖累A股急(jí)挫

　　截(jié)至周四，兔年股市(shì)走(zǒu)过(guò)3个月(yuè)行(xíng)程，期间(jiān)沪指仅上涨0.65％，似(shì)有(yǒu)“兔子(zi)尾(wěi)巴长不(bù)了”之叹。其实，4月下旬行情看(kàn)似(shì)疾(jí)风骤雨，大盘较4月18日(rì)峰值仅(jǐn)缩水约3％，上行通(tōng)道(dào)仍在。

　　A股缘何急跌？或是外围(wéi)股市(shì)下跌的风险输入(rù)。作为同股(gǔ)同权的两地上市指数，恒生AH股A指数和H指数兔年涨幅分(fēn)别为1.7％和-0.7％，A股更胜(shèng)一筹。StockQ全球股市排行榜数据显(xiǎn)示，截(jié)至周四，香(xiāng)港(gǎng)中(zhōng)企指数和恒生指(zhǐ)数过去3个月表现为全球垫底(dǐ)，分别下跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯达克中(zhōng)国金龙指数周二盘中低位较2月峰(fēng)值缩水24.7％。

　　中概股表现低迷，主因(yīn)是美(měi)联储(chǔ)加息在即，市场避险情(qíng)绪上升，国(guó)际资(zī)金从(cóng)新兴市场撤离(lí)。瑞士瑞联银行日前将中(zhōng)国股票评级从高配下调(diào)为中(zhōng)性。从宏观面看，今年首季，美(měi)国GDP年(nián)化(huà)环比增长(zhǎng)1.1％，较上(shàng)季放缓1.5个百分点。剔除食品和能源的核心PCE物价指数首季上升(shēng)4.9％，去年四季度为4.4％。两大数据预示(shì)着美(měi)国(guó)滞胀(zhàng)隐忧未减，加息势在(zài)必行。英为(wèi)财情的美(měi)联储(chǔ)利率(lǜ)观测(cè)器最新数据(jù)显示，5月4日加(jiā)息25个基点至(zhì)5％~5.25％的概率是(shì)85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国对(duì)策是(shì)：以1930年大萧(xiāo)条以来最快速度紧缩货币供(gōng)应。美(měi)国3月M2货(huò)币供应(yīng)量(liàng)（未经(jīng)季节性调整）为20.7万亿美元，同(tóng)比下降4.05％，为历史最大降幅，且是连续(xù)第四(sì)个月收缩。美联储加息(xī)导致(zhì)金融资产盈利缩水(shuǐ)，缩(suō)表(biǎo)则令流动(dòng)性折价效(xiào)应加剧，在(zài)全球金融市场催生戴维斯双杀现象(xiàng)。

　　中特估受追(zhuī)捧(pěng)

　　助涨中字头(tóu)个股(gǔ)

　　美国(guó)银行业又一张骨牌崩塌！第(dì)一共和银行股价周(zhōu)三盘中最多(duō)下跌41.23％至4.76美元（对应的(de)总市值为8.86亿美元），较2021年11月的(de)历史峰值缩水约97.85％。截至一季(jì)度末，其(qí)实际存款较去年末减少(shǎo)约1020亿美(měi)元，缩水(shuǐ)约57.8％。全(quán)球银行业(yè)危机频现，让A股机(jī)构不再抱团银行股，银(yín)行部(bù)分龙头股招行等承压，相(xiāng)较而(ér)言，工(gōng)商银行兔年以(yǐ)来(lái)表现抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招(zhāo)行和宁波银行股价兔(tù)年颓势，一是二者虎年最后3个月股(gǔ)价大涨，涨幅(fú)透支了盈利增(zēng)速；二(èr)是“中国特色(sè)估值(zhí)体系”开始风行，市场风格转换。但二者市净率远高于行(xíng)业均(jūn)值，难以赋予(yǔ)中特(tè)估概念中的回购预期。

　　通达信数据显示，中(zhōng)字(zì)头指数年内上涨11％，强(qiáng)于同期上(shàng)涨6.36％的沪综指(zhǐ)，年K线已(yǐ)是(shì)五连阳。其市(shì)盈率和市(shì)净率分别为(wèi)11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地，而沪深京三(sān)市A股的市盈率和市净率中位(wèi)数分(fēn)别为49.29倍和(hé)2.43倍(bèi)。

　　从政策面(miàn)来看，让央企国(guó)企估值回归市场均值，已是国家资本新(xīn)战略。国家外汇局日(rì)前表示(shì)：“无论(lùn)从市盈率还是市净(jìng)率等指(zhǐ)标看，当前A股的(de)估值(zhí)相对偏低。”类似表态无疑是为中(zhōng)字头股(gǔ)票点赞。

　　典(diǎn)型个股是(shì)，当前总市(shì)值取代贵州茅(máo)台成(chéng)为(wèi)市值“一哥(gē)”的中国移动，流通(tōng)小盘+次(cì)新+绩优概念让其成为中特估龙头。

　　五月(yu3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子è)预期下(xià)跌(diē)空间不大

　　股市“红五(wǔ)月”之说，源(yuán)自井喷式牛市带(dài)来的财富(fù)记忆。1992年5月21日，上交所放开15只股票的涨跌幅限(xiàn)制，沪指当(dāng)日(rì3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子)大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股主导的(de)行情拉开序幕。

　　自从(cóng)1991年以来的32年里，沪(hù)指(zhǐ)全年和5月份上涨的年(nián)份分别为18次和(hé)17次(cì)，二者同时上涨的年份有11次。自(zì)2008年至去年的15年里，红(hóng)五月出现(xiàn)7次，占比为46.7％。期间5月和全年同(tóng)步飘红4次，5月份这个风(fēng)向标已不太灵(líng)光。相比之下，自从2008年以(yǐ)来，沪综(zōng)指(zhǐ)4月飘(piāo)红5次(cì)，除了(le)2008年当年下跌65.4％之(zhī)外，其余年份皆飘红(hóng)。截至周(zhōu)四，沪指4月份上涨0.4％，全(quán)年(nián)飘红(hóng)概(gài)率(lǜ)不(bù)低。

　　以科技股为主题的红五(wǔ)月行情能否再现？关键(jiàn)在(zài)要看(kàn)两点：一是年内上涨逾53％的互联(lián)网指数能否维持强(qiáng)势(shì)行情(qíng)。二(èr)是作为A股(gǔ)第(dì)二大行业(yè)指(zhǐ)数，电气设备板(bǎn)块能否企(qǐ)稳。该(gāi)指数年(nián)内跌幅为4％，总(zǒng)市值跌至5.48万亿元，较历(lì)史峰值缩水35.5％，占全市场权(quán)重降低6.52％。不过，龙头宁德时代首季盈利增长5.58倍，周四收盘(pán)较周(zhōu)三低位上涨一(yī)成，或是否极泰(tài)来。

　　进(jìn)入4月以来，沪深(shēn)两市单日成(chéng)交始终维持在万(wàn)亿元之上，市场人气并未退潮，只是风(fēng)格轮换在加速。鉴于大盘重新(xīn)回到(dào)W形整(zhěng)理(lǐ)格局(jú)，后(hòu)市即使考验(yàn)3200点(diǎn)附近的(de)半年线和年(nián)线关口，下跌(diē)空间(jiān)亦不(bù)大。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子