财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金(jīn)现货价格(gé)本周四(sì)一度冲(chōng)上2080美元/盎司一(yī)线(xiàn)，创历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老(lǎo)凤祥及潮宏基(jī)自去(qù)年10月低点以来(lái)股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄(huáng)金(jīn)价格的持续攀(pān)升，引来众多投(tóu)资者的目光。国泰(tài)君安刘越男(nán)等(děng)人在4月23日研报(bào)中(zhōng)表示(shì)，黄(huáng)金珠宝复苏节(jié)奏与弹性优于预期，根据(jù)行业数据，1-2月同期高基(jī)数下黄(huáng)金珠宝(bǎo)销(xiāo)售表现亮眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同(tóng)期低基数(shù)，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提(tí)及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越男等(děng)人拆(chāi)解，其一，金价稳步上(shàng)行预期提振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消(xiāo)费(fèi)者黄金投资保值需(xū)求(qiú)及加盟商(shāng)补货需求(qiú)有望释(shì)放；其二，Q2开始婚(hūn)庆(qìng)需求显(xiǎn)著回补，同店开店有望匹(pǐ)配释放(fàng)，长三角地区表(biǎo)现尤其值得期(qī)待；其(qí)三，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际金价来看，全球地缘政治的不确定性、美(měi)国经济衰(shuāi)退的不确定性(xìng)等(děng)因素(sù)均有望对金价(jià)形成长期支撑。从切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸国内消费(fèi)复苏的节奏来看，预(yù)计今年(nián)三四季(jì)度(dù)婚(hūn)庆旺季将持续释放消(xiāo)费(fèi)需求(qiú)。

　　长(zh切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸ǎng)期来看，龙头(tóu)公司有(yǒu)望凭借精准的产品定位，创新(xīn)性(xìng)的产品设计，以及(jí)积极的渠道扩张策略下，持续提(tí)升市(shì)场(chǎng)占有(yǒu)率，平稳兑现业绩增长(zhǎng)。当前黄金(jīn)珠宝(bǎo)板(bǎn)块(kuài)估(gū)值基(jī)本处于历史中(zhōng)枢水平，仍具(jù)有较大(dà)的投(tóu)资吸引力。

　　中国(guó)银河(hé)证(zhèng)券研究院甄唯(wéi)萱在(zài)研报中指出，预期国内(nèi)金银珠宝市(shì)场规模(mó)未来将(jiāng)稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万(wàn)亿(yì)元，年复合(hé)增长率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场规模增长速度(dù)更(gèng)快，年复(fù)合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹(bào)研究院(yuàn)预(yù)测，中国金银珠宝(bǎo)行业中(zhōng)黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年(nián)间(jiān)的复合(hé)增长(zhǎng)率(lǜ)为5.9％，预计未(wèi)来5年(nián)也将(jiāng)保(bǎo)持6％的(de)增速。

　　从(cóng)黄(huáng)金珠宝行业的产(chǎn)业链来(lái)看，主要包括上游(yóu)黄(huáng)金、钻石等原材(cái)料供应，中(zhōng)游的制造(zào)设计及下(xià)游的终端零(líng)售环节，其中下游环节的附加值(zhí)较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报(bào)中指(zhǐ)出，下(xià)游零售环(huán)节同样拥有较高的毛(máo)利率水(shuǐ)平，黄金品类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶(xiāng)嵌(qiàn)类可达(dá)到60％左右的高毛利率水(shuǐ)平，产业(yè)链附(fù)加值高，相关企业通(tōng)过强势(shì)的渠道建设(shè)以提高市场份额，可以获得(dé)更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中(zhōng)国金银珠宝行业(yè)市占(zhàn)率前(qián)十的集团中，除了瑞士历峰集团、路(lù)易·威登(dēng)集团外其余8个均(jūn)为(wèi)国产品牌集团。中国金银珠宝行业头部(bù)公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行(xíng)业内的CR10不断提(tí)升(shēng)，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财(cái)联社不完全统计，相关上市(shì)公司包(bāo)括萃华珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和(hé)周大生等(děng)，具体情况如下(xià)：

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