在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商如(rú)何看待(dài)？行业去(qù)库存(cún)进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一系(xì)列(liè)判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记(jì)者表(biǎo)示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压(yā)力已并(bìng)不明(míng)显。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计将高(gāo)于动(dòng)力电池(chí)。换言之(zhī)，从增速方面看，储能(néng)有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们(men)曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总(zǒng)裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价(jià)又(yòu)迅(xùn)速击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上(shàng)海钢联数(shù)据最新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续(xù)两日上涨，两日内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间(jiān)较(jiào)为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能形(xíng)成振荡期。“我们通(tōng)过一季(jì)度观察来看，新(xīn)能源(yuán)行业处(chù)于稳定增长阶(jiē)段，储(chǔ)能行业在一季度(dù)是处(chù)于投标、招标(biāo)的阶段(duàn)，第三季(jì)度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规(guī)模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格(gé)下降，对(duì)于电(diàn)池厂商的毛利率提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况也(yě)发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不如(rú)前(qián)两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加速(sù)产能扩张。其(qí)南(nán)京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年(nián)产(chǎn)20万吨高端(duān)正极材料(liào)项目(mù)、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的(de)一季报显(xiǎn)示，其(qí)截至(zhì)报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高科存货(huò)水平保持了较低(dī)位置(zhì)。国(guó)轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原材(cái)料有(yǒu)自产能力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外(wài)购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货(huò)水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映(yìng)了行业(yè)整体状况，不(bù)少(shǎo)电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额从去年(nián)底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环(huán)比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续(xù)将(jiāng)根据(jù)规(guī)划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产材料均维持极低(dī)库(kù)存(cún)，电池本身库存(cún)不足1个月；另外在中游材料(liào)方面，正(zhèng)极和电解液库存周期(qī)大幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多(duō)集中于上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材料(liào)库(kù)存极低(dī)，基本(běn)保持(chí)7天(tiān)的最低安(ān)全库存(cún)。若下游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强烈补库需(xū)求。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)去库(kù)存的过(guò)程中，国轩(xuān)高科也在积极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球(qiú下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长)化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出(chū)货增(zēng)长。近(jìn)日，宁(níng)德(dé)时代也作出(chū)判断认为，储(chǔ)能方面今(jīn)年预计增(zēng)速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也认同这(zhè)一观(guān)点(diǎn)。他预计，储能(néng)行(xíng)业今年上升(shēng)空间(jiān)预(yù)计会(huì)高(gāo)于动力电池(chí)，其中国外家储(chǔ)市场(chǎng)需(xū)求预计会在(zài)下(xià)半年放量，而(ér)国(guó)内大储市场方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入(rù)交(jiāo)付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数(shù)据显示(shì)，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营(yíng)收，同比增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据(jù)计算，储能业务(wù)已(yǐ)经占到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大(dà)于供(gōng)应量(liàng)的(de)领域，不(bù)存(cún)在需(xū)求(qiú)疲软(ruǎn)或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到(dào)用(yòng)电需(xū)求，每年到了第二季度(dù)开始(shǐ)后才爆发(fā)。而在大储环(huán)节，国内下(xià)游招标、立项都在一季(jì)度(dù)，真(zhēn)正出货是在二季度(dù)以(yǐ)后(hòu)，目前订单状(zhuàng)况看来是供不(bù)应(yīng)求。此外(wài)，海外的客户也正(zhèng)逐渐接(jiē)受(shòu)中国的(de)标准化集装(zhuāng)箱产品。

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