今年A股市场最(zuì)为火(huǒ)热的“中特估”板块又将迎来重磅级指数(shù)ETF产(chǎn)品(pǐn)！

　　中国基金报记者(zhě)获悉，4月末刚(gāng)刚获批(pī)的3只中证国新央企股东回报ETF，发行日期已经正式定档。

　　5月9日(rì)，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金(jīn)公司旗(qí)下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，其中，网下现金、网下股票认(rèn)购(gòu)期为5月15日至19日，网上现金认购期为(wèi)5月17日19日(rì)，产品的首发募集上限(xiàn)均(jūn)为20亿元(yuán)。

　　谈(tán)及产品发行预期，多位业内人(rén)士用(yòng)“乐观、理性”来形容(róng)。在他们看来，首(shǒu)先，中证国(guó)新(xīn)央企股东回(huí)报ETF契合目前资本市场的行(xíng)情(qíng)主线，预计(jì)发行情况较为理想；其次，上述ETF设置了发(fā)行上限，加上部(bù)分券商近期对(duì)于基金(jīn)的(de)发行导向转(zhuǎn)为(wèi)保有(yǒu)量考核，也不会过份冲刺首发规模。

　　还有(yǒu)业(yè)内人士表示，中证国新央企(qǐ)主题系(xì)列(liè)指数(shù)有(yǒu)助(zhù)于资本市场(chǎng)从科技(jì)领域、能源产业等多维(wéi)度(dù)服(fú)务央企，强(qiáng)化股(gǔ)东回报，帮助(zhù)投(tóu)资者(zhě)走进央企、认识央企，支持央企利(lì)用资本市场做强做优做大，提升市场影(yǐng)响力、号召力，切实促(cù)进央(yāng)企上市(shì)公司实现(xiàn)高质量发展(zhǎn)。

　　3只(zhǐ)央企股东回(huí)报ETF“官宣”15日(rì)正式发行

　　4月末(mò)刚刚获批的3只(zhǐ)中证国(guó)新央企股东(dōng)回(huí)报ETF，正式对(duì)外“官宣(xuān)”发行日期。

　　5月9日，包括广发、招商、汇(huì)添富3家基金公司旗三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思下的中(zhōng)证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF同时对外发布基金(jīn)发售公(gōng)告。

　　公告显示，3只中证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF定于5月15日至19日期间正式(shì)发售，其中，网下(xià)现(xiàn)金、网下股(gǔ)票认购期为5月15日(rì)至19日(rì)，网上现金(jīn)认购期为5月17日19日。

　　从(cóng)发行规模(mó)上看，3只基金均设置20亿元的首发募集(jí)上限。3只基金费率(lǜ)也稍有差异，招(zhāo)商及(jí)汇(huì)添富旗下(xià)的(de)中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF管理费+托管费(fèi)合计0.6％，广发中证国(guó)新央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF管理(lǐ)费(fèi)+托管费合(hé)计为0.55％。

　　从认(rèn)购费上看，认购份额小于50 万份的，认(rèn)购费为0.8％；认购份额在50万份至100万(wàn)份之间的，广发中证国新央企股东(dōng)回报ETF的(de)认购费为0.4％，招商及(jí)汇添富旗下的中证国新央企股东回(huí)报ETF的(de)认购费为0.5％；若是认(rèn)购(gòu)份额(é)大于100万(wàn)份的(de)，认(rèn)购费(fèi)用(yòng)统(tǒng)一为1000元(yuán)/笔。

　　托管行(xíng)方(fāng)面(miàn)，广发中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF由工商银行托(tuō)管，汇(huì)添(tiān)富(fù)中证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF由建设银行托(tuō)管，招商中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF的托管方则是中信建投证券。

　　此外，据基金君了解，上(shàng)交所(suǒ)拟(nǐ)定于5月11日举办“发现央企投资价(jià)值促进央企(qǐ)估值回归(guī)”业务交(jiāo)流(liú)会(huì)暨国新央企股东回报ETF宣介会。会议主旨为(wèi)进一步探索建(jiàn)立(lì)中国特色估值体(tǐ)系(xì)，引导央企投资价值发现，推(tuī)动(dòng)央企(qǐ)估(gū)值(zhí)回归合理(lǐ)水(shuǐ)平(píng)。上交所、中国(guó)国新、指(zhǐ)数公司(sī)、券商、基金公司等相关领导将出席会议。

　　在多(duō)位业内(nèi)人士看来(lái)，3只中证国新央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报(bào)ETF未来都将(jiāng)在(zài)上交(jiāo)所上市(shì)，上(shàng)交所此次会议或为产品发行预热。

　　不(bù)少行业人士也看好央企(qǐ)股东回报ETF的发(fā)行情况。“‘中特(tè)估(gū)’是近期(qī)资本市场的行情主线，包括(kuò)交易(yì)所、券(quàn)商、基金工商各方(fāng)对此也比较重视，基金公(gōng)司肯定会重点发行，但目前市场上也存在不少(shǎo)央企主(zhǔ)题基金，因此预计此次央(yāng)企股东回报ETF发行也会(huì)相对理(lǐ)性。”一位基金公司人士表现。

　　一位券商人士也表示，所在券(quàn)商(shāng)会参与其(qí)中一只央企(qǐ)股东回报ETF的(de)发行工(gōng)作，但并不会过度冲(chōng)刺(cì)首(shǒu)发(fā)规模。

　　“首先(xiān)，央企股东回报ETF契合目(mù)前资本市场(chǎng)的(de)行情主(zhǔ)线，产品本身就(jiù)比较好(hǎo)卖；其次，我们近期已将(jiāng)考(kǎo)核侧重点放在产品保有量上，同时降低基(jī)金(jīn)首发的考核权重。”上(shàng)述(shù)券商人士称。

　　一位基金公司(sī)人士也预计，类(lèi)似去年中(zhōng)证1000ETF的(de)发行大战(zhàn)不会(huì)在此次(cì)央企(qǐ)股东回报ETF上(shàng)上演。“近期多家基金公司上报的中证国新央企ETF已(yǐ)经分(fēn)为三(sān)批陆续推向市场，而不是(shì)九(jiǔ)只同(tóng)时获批发(fā)售，就(jiù)是为了避免(miǎn)发行大战(zhàn)的出现。”

　　“尽管销售机构(gòu)不(bù)会过度拼基金首发，不(bù)过，目前市场(chǎng)上非常关注‘中特估’板(bǎn)块，预计(jì)发行情(qíng)况也会比较乐(lè)观。”

　　基金积极布局央(yāng)企主题产品

　　为(wèi)投资者带来分享改革红利工具

　　“中特估”成为今年以来资本市场的热(rè)门，基金公司也(yě)积极布(bù)局相关产品。

　　中国基金报从Wind数(shù)据(jù)发现，今(jīn)年以来全市场(chǎng)已有18家基(jī)金公(gōng)司陆(lù)续(xù)申(shēn)报(bào)了21只央国企主题基金，易方达、汇添富、南方、博时、招商等(děng)各大公(gōng)募巨头都有参与(yǔ)，其中嘉(jiā)实、华安、银(yín)华基金等多家机构(gòu)，还各申报了(le)主、被(bèi)动两只产品，积(jī)极(jí)填补这一产品条线。

　　除了中证国新(xīn)央企股东回报ETF之外，此前，易方(fāng)达、南方、银华(huá)还同时上报了跟踪“中(zhōng)证国新央企科技引领指数”的(de)ETF，工银(yín)瑞(ruì)信、博时、嘉实则上报了中证国新央企现代能(néng)源ETF，据(jù)了解，上述中证国新央(yāng)企ETF也有(yǒu)望尽(jǐn)快(kuài)获批，会陆续进入发行。

　　伴随着(zhe)这些(xiē)主题产品的(de)发行，意味着，个人和机构投资(zī)者拥有配置央企特色指(zhǐ)数、分享改(gǎi)革红利的便(biàn)捷工(gōng)具(jù)。

　　据业(yè)内人士表示，早在去(qù)年(nián)11月(yuè)，证(zhèng)监会主席易会满(mǎn)提出“探(tàn)索建立具(jù)有中(zhōng)国特色(sè)的估值(zhí)体系，促进市(shì)场资(zī)源(yuán)配置功能更好发(fā)挥(huī)”。这一讲话(huà)为A股(gǔ)市场未来发(fā)展和改(gǎi)革指(zhǐ)明了方(fāng)向，成熟(shú)完善的估值体(tǐ)系对于资本市场的价(jià)值发现以及(jí)资源(yuán)配置功(gōng)能的发挥(huī)有(yǒu)重(zhòng)要作用(yòng)，也是(shì)资本市场支持实体经济发(fā)展的重要基础(chǔ)。因此，看准“中国特色估值(zhí)体系”背景之下，央国企估值重塑的机遇，行(xíng)业对这一领域的(de)产品(pǐn)积极布局(jú)。

　　“我们目(mù)前储备了不少央国企(qǐ)主题基金，就是看准这类企业的投资价值(zhí)。”据一位基金公司人(rén)士表示，建立(lì)具有(yǒu)中(zhōng)国特(tè)色的估值体系，有(yǒu)助于提升市场对国(guó)有上市企业的关注度(dù)，对企业估值(zhí)层面的(de)各类(lèi)因素做进一步的(de)研(yán)究和探讨，强化相关领域在新环境下的(de)资(zī)产价格预期。

　　此外，广(guǎng)发基(jī)金罗国庆表示(shì)，从长期来看，央(yāng)国企板块的投资逻(luó)辑是比较完(wán)备的：一(yī)是(shì)央企是实现国家(jiā)战略发展的“排头兵”，不断受到政策的支持与引导；二是央企作为资(zī)本市场“压(yā)舱石”“基本盘”具有重要作用(yòng)；三是(shì)央企(qǐ)引领科技(jì)创(chuàng)新，研发占比逐年提升；四是央企仍是A股估值洼地(dì)。未(wèi)来在不断完善中(zhōng)国(guó)特色(sè)现代资本市场下，预计国资(zī)央企有望迎(yíng)来估值修复。

　　汇添富基金经(jīng)理(lǐ)晏(yàn)阳也表示，当前稳健的(de)经营业绩为央国企的估(gū)值重塑提供了市场认(rèn)可的基础(chǔ)。从盈利能(néng)力方面来(lái)看，近年来央国企(qǐ)ROE出(chū)现明显企(qǐ)稳(wěn)回升(shēng)，目前已超过其他类型企业，高于A股平均(jūn)水(shuǐ)平，体现出央(yāng)国(guó)企较强的“价(jià)值创造”能力。从(cóng)成长性来看(kàn)，2022年三(sān)季度国资委(wěi)旗下上市央企营业总收入同比增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净利润同比增长12.53％，而同期(qī)全部A股(gǔ)仅为8.01％，体(tǐ)现出(chū)央国企的发展韧劲。展望未来，央国企上(shàng)市公司质量的提升(shēng)或将成为(wèi)央国企(qǐ)估值(zhí)重塑(sù)的(de)核心动力。

　　招商基(jī)金量化投资部基金经理刘重杰也(yě)表示，从公司经营的角(jiǎo)度看(kàn)，上(shàng)市央、国企的盈利能力相比A股市场整体而(ér)言(yán)更加稳健，ROE、分红率(lǜ)、股(gǔ)息(xī)率过往长期领先，具备较高的长期(qī)投资价值(zhí)，或更(gèng)符合(hé)机构(gòu)投资者、个人养老金等配置性的需求。在中国(guó)特(tè)色估值体(tǐ)系的推进(jìn)过程中，央企股东回报指(zhǐ)数具备(bèi)较好的长期配置价(jià)值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的央(yāng)企股东回报指数(shù)是(shì)什么？

　　答(dá)：中证国(guó)新央企股东(dōng)回报指数，指数由国(guó)新投资有限公司定制，主要选(x三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思uǎn)取(qǔ)国务院国资委(wěi)下属现 金(jīn)分红或回(huí)购总(zǒng)额占(zhàn)总市(shì)值比率较高的(de)50只上市公司证券作为指数样本， 以反映(yìng)央(yāng)企股东(dōng)回报主题上市公司(sī)证券的整体表现(xiàn)。

　　指数行业覆盖钢铁(tiě)、建筑装饰、公用(yòng)事业(yè)、石(shí)油石化、煤炭、建筑材(cái)料、房地(dì)产、机械设(shè)备(bèi)等，前十大成份股权重合计约33％，均为央企板块(kuài)蓝筹股(gǔ)。

　　央企股东回报指数前十大成份股(gǔ)：

　　数(shù)据来(lái)源(yuán)： Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数公司(sī)， 截至2023年(nián)3月31日。

　　2、问：中证国(guó)新央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)指数有哪些(xiē)特色(sè)？

　　答：高分红(hóng)：央(yāng)企股东回报指数聚焦高(gāo)分红与高回购央企，指数近12个月股(gǔ)息率为4.86％，远高于(yú)主流指数的(de)分红(hóng)水平。

　　低估值：央企股东回(huí)报指数当前市盈(yíng)率约为9倍，相对于主流指数表(biǎo)现(xiàn)出更低的估值水(shuǐ)平，央企估(gū)值重塑潜(qián)力大。

　　高ROE：央企(qǐ)股(gǔ)东回报指数近五(wǔ)年ROE水(shuǐ)平均稳定保持(chí)在(zài)8％以上，体现出(chū)较(jiào)好的盈利水(shuǐ)平和盈利(lì)稳定(dìng)性(xìng)。

　　3、问：目前(qián)这(zhè)3只央企回报ETF发行时间是？

　　答：产(chǎn)品(pǐn)募集(jí)日(rì)基本是(shì)5月15日至(zhì)5月19日(rì)。投资(zī)者可选(xuǎn)择网(wǎng)上现金认购、网下现(xiàn)金认购和(hé)网下股(gǔ)票(piào)认购3种方式

　　4、问：目前(qián)这(zhè)3只央企回报ETF发(fā)行(xíng)有限额么？

　　答：目前(qián)3只产品募集规模上限为(wèi)20亿元，如果(guǒ)募集规模超过(guò)20亿(yì)元，将采取比例配售的措施。

　　5、问：目前这3只央(yāng)企(qǐ)回报ETF的(de)费用如何？

　　答(dá)：一般ETF产品涉及认购费、管理费、托管三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思(guǎn)费等。

　　目(mù)前3只产品认购费(fèi)用来看(kàn)，在认(rèn)购金额低(dī)于50万(wàn)，认(rèn)购(gòu)费均(jūn)为0.8％，在(zài)50万和100万(wàn)之间，广发旗下产品为0.4％，其他两(liǎng)只为0.5％，而高于100万，均(jūn)为1000元(yuán)。

　　管理(lǐ)费上，3只(zhǐ)产(chǎn)品均(jūn)为0.5％，而托管(guǎn)费上，广发旗下产(chǎn)品(pǐn)为0.05％，招商和(hé)汇添富(fù)为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后(hòu)续做市商如何安(ān)排？

　　答：这3只ETF将在上交(jiāo)所上市。多家(jiā)公(gōng)司后续将安排做市商，保障充(chōng)分的流动性支持。

　　7、这(zhè)3只ETF基金的基金经理人选？

　　答：从目前看，这三家基金公(gōng)司(sī)都由(yóu)“实(shí)力派(pài)”来担纲基金经理(lǐ)。其中广发央企回(huí)报(bào)ETF拟任基(jī)金经理(lǐ)罗(luó)国庆为广发基(jī)金指数投资部副总经理，而汇添(tiān)富央(yāng)企回报ETF采取(qǔ)了双基金(jīn)经(jīng)理来管理。

　　8、问：央企股东回报指数(shù)历史(shǐ)表现怎么样(yàng)？

　　答：WIND资讯数(shù)据显示，截至3月(yuè)31日(rì)，央企股(gǔ)东回报指数(shù)过去三(sān)年累(lèi)计涨幅41.42％，过去三年历史年化(huà)回(huí)报12.60％，超越同期沪(hù)深(shēn)300和上(shàng)证红(hóng)利(lì)指数(shù)的表(biǎo)现(xiàn)。

　　9、问：如何看(kàn)待(dài)央(yāng)企指数的(de)投(tóu)资(zī)价值？

　　第一(yī)、央(yāng)企特色(sè)突出(chū)：1、市值(zhí)优势明(míng)显，具备较高的长期投资价值；2、央企经(jīng)营(yíng)较稳健(jiàn)，整体平均盈利高于(yú)A股(gǔ)；3、肩负(fù)社会责(zé)任，是国家(jiā)战略(lüè)发展主力军。

　　第二、“中特估”背景：估值(zhí)较低，重塑(sù)中(zhōng)国特色(sè)估(gū)值(zhí)体系背景下估值提(tí)升空间(jiān)较大。

　　第三、红利因子叠加：1、红利属性更明(míng)显，追求(qiú)分享(xiǎng)高质量发展成果2、具(jù)备一定抗通胀能力(lì)和抗(kàng)风险(xiǎn)的(de)配置效益(yì)。

　　10、问：目前央企(qǐ)概念已经(jīng)涨过一轮了，板块持(chí)续性如何？

　　答(dá)：一、央(yāng)企当前估(gū)值仍处于较低分位水平。截至2023年(nián)4月底，中证央(yāng)企指数市盈率TTM为10.59，低于全市场(chǎng)中证(zhèng)全(quán)指的17.07。自(zì)2014年底至今，中证央企指数估值水平（市(shì)盈率TTM）处于其38％分位水(shuǐ)平(píng)。无论横向对比还(hái)是纵向比较，央企整体估值水平(píng)与其经济地位并不匹配，亟(jí)待改善，在(zài)政策支持下有望(wàng)迎(yíng)来重塑。

　　二、央企重估或(huò)是贯(guàn)穿全年的主(zhǔ)线。从券商(shāng)机构的(de)对外观点(diǎn)来(lái)看，多家券商明确表(biǎo)示今年的投(tóu)资(zī)主线(xiàn)之一就是(shì)央国企价值重估。部分券商的观点(diǎn)如下：

　　国信证券：继续(xù)把握国(guó)企价(jià)值重估这(zhè)一投资主线；

　　银河证券(quàn)：不受黑(hēi)天(tiān)鹅(é)干扰(rǎo)，坚持数字经济+国(guó)企改革主线；

　　平安证券(quàn)：数字经(jīng)济+国企改革的投资主(zhǔ)线更为清(qīng)晰；

　　光大(dà)证(zhèng)券(quàn)：在新(xīn)一轮国(guó)企改(gǎi)革和中国(guó)特色估(gū)值体系推动(dòng)下(xià)，当前国企价值重估行(xíng)情有望持续并形成主线行情(qíng)。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思