近日，广发、招商(shāng)、汇(huì)添(tiān)富(fù)3家基金公(gōng)司旗下的中证国(guó)新(xīn)央(yāng)企股东回(huí)报ETF同时(shí)公(gōng)告，基金将于5月15日至19日正式发(fā)售，募集(jí)规模上限(xiàn)均(jūn)为20亿元，合计募(mù)集(jí)上限(xiàn)为(wèi)60亿元。目前，作为时下热门主线的中(zhōng)特估行情(qíng)持(chí)续发酵(jiào)，市场也预期此次央(yāng)企主(zhǔ)题的(de)ETF发售或将从情绪面(miàn)和资金面助推中特估。

　　国(guó)企年(nián)内涨(zhǎng)幅居前，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特估行情带动央国(guó)企上市公司(sī)价值重估，同时，其也(yě)催化多个相关板(bǎn)块和(hé)个股迎来上涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不计算年内上市(shì)新(xīn)股，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企(qǐ)业个(gè)股平均上涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非(fēi)国(guó)有(yǒu)企业个股平(píng)均(jūn)涨幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居(jū)前(qián)的(de)国企股中，传媒、计算机、通(tōng)信、家用(yòng)电器、建筑装饰板块个股均值涨(zhǎng)幅相(xiāng)对居前，而基础化工、食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售、轻工制(zhì)造(zào)、美容护(hù)理板块个(gè)股则(zé)表现不佳。若分细分板块（申万二(èr)级）统计，平(píng)均涨(zhǎng)幅居前的方向为出版、影(yǐng)视院线、计(jì)算机(jī)设备、养殖业(yè)、数字媒体板(bǎn)块，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮(yǐn)、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源(yuán)金属、电(diàn)池板块个股平均(jūn)跌幅居前(qián)。

注：分板块统(tǒng)计(jì)国企股年内涨跌(diē)幅均值(zhí)

　　行情(qíng)内部(bù)轮动分化，关注景气(qì)低估(gū)方向

　　随着中(zhōng)特估(gū)行情发(fā)酵月余，部分高(gāo)位人(rén)气股近期也(yě)有(yǒu)所(suǒ)调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等(děng)多股回调近20％。从(cóng)资金(jīn)面来(lái)看，作为市场“聪明(míng)钱(qián)”的(de)北向资金近两日（5月11日至12日）也一(yī)别此前连续6日(rì)加仓(cāng)而(ér)减持(chí)，不过，具体个(gè)股方面，仍有(yǒu)不(bù)少个股获(huò)逆(nì)市加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中(zhōng)国(guó)石油(yóu)、设计总(zǒng)院本周累计加(jiā)仓均(jūn)在3亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　山西证券近日研报(bào)指出，现(xiàn)有的“中特估”概念引发的估值修复仍在(zài)演绎(yì)。短期行(xíng)情在热(rè)点题材上体(tǐ)现出(chū)较高的赚钱效应。长期在国企改革的深度价值(zhí)挖掘方面仍有较大增(zēng)长空(kōng)间。结合政策方向(xiàng)来看，未来的(de)投资机会(huì)主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合型(xíng)：关注央企(qǐ)战略性重(zhòng)组和专业化整合(hé)，以及(jí)存在(zài)优质资产注入上市(shì)平台或(huò)重组预期的(de)板块和标的，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基(jī)本面改(gǎi)善(shàn)型：此前基本面较弱，但因行业(yè)景气、周期上行(xíng)等原因，近期有所改(gǎi)善，并有望持续向(xiàng)好，如建(jiàn)筑和船舶制造等(děng)。

　　3怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义）价值重估型(xíng)：此前估值明显偏低(dī)，但是受益(yì)业(yè)务预期与(yǔ)估值逻辑变化，催(cuī)生重估(gū)行(xíng)情(qíng)，如公共事业领(lǐng)域(yù)与(yǔ)三大通信(xìn)运(yùn)营商等。重点关注行业：船舶、怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义建筑(zhù)、军工、公(gōng)共事业、交运和通信(xìn)。

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