投(tóu)资(zī)者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需(xū)要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于(yú)人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股(gǔ)价最高达(dá)到419.38美元，公司市(shì)值一度(dù)突破万亿美(měi)元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依(yī)旧有望(wàng)再次突破(pò)万亿美(měi)元(yuán)的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇宙方面(miàn)的工(gōng)作正在改(gǎi)变全(quán)球大型行业，并(bìng)将为社会带(dài)来深远的影响。”除(chú)了英伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对(duì)于AI行情的关注(zhù)热情也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据(jù)显示，截(jié)至6月2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内(nèi)容生(shēng)成）概(gài)念的热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云(yún)计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金也早(zǎo)已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达(dá)信推出了英(yīng)伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相(xiāng)关概念股一共包(bāo)含32家(jiā)A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上(shàng)的合作。从公募基金一(yī)季度末的数据(jù)来看(kàn)，部分(fēn)被纳入重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持(chí)有英伟达公(gōng)司股票的公募基(jī)金主要集中在能(néng)投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有(yǒu)英(yīng)伟达(dá)且基(jī)金规模最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一(yī)季度末规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数(shù)为纳(nà)斯(sī)达克100指数(shù)，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和(hé)谷歌等(děng)多(duō)家(jiā)全球科技(jì)公司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金中，持有英伟(wěi)达且(qiě)规模最高的是广发全(quán)球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金(jīn)今年一(yī)季度末(mò)规模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是(shì)其(qí)第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只科技(jì)股。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研人(rén)员郑昕昊(hào)告诉《国(guó)际金融(róng)报(bào)》记者(zhě)，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达(dá)等美股(gǔ)科技(jì)股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加(jiā)大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然(rán)后(hòu)又将其(qí)整合(hé)进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是(shì)AI领域史(shǐ)上规模最大的(de)一笔投资(zī)。作为一站式解决方案(àn)的提(tí)供商，英伟达(dá)公司(sī)是今年(nián)AI概念热潮(cháo)中的另一大(dà)赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在(zài)数据(jù)中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资(zī)机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投(tóu)资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是(shì)其关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋(qū)势来(lái)看，AI应(yīng)在职教育是什么意思，补充在职是什么意思用已是(shì)科技革命(mìng)最新的突破口。能(néng)够率先建立(lì)起(qǐ)良(liáng)好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司(sī)将会(huì)成为未来(lái)最有潜(qián)力的大(dà)赢(yíng)家。显然，微软、英(yīng)伟(wěi)达已具(jù)备这些(xiē)特质，他(tā)们的中长(zhǎng)期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来的故事看起(qǐ)来很美(měi)好，但实际投资中(zhōng)还(hái)受诸多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未(wèi)得到(dào)业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目(mù)前全球半导体产业整体仍处于在职教育是什么意思，补充在职是什么意思主动去库(kù)存阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势。最(zuì)近两周，半导(dǎo)体板块虽(suī)然有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的(de)驱动力主(zhǔ)要(yào)来源于AI产业的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算力(lì)芯(xīn)片业务快(kuài)速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及背后的产能扩(kuò)张(zhāng)信(xìn)息(xī)就是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半(bàn)导体产(chǎn)业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利(lì)好因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业(yè)的发展趋势值得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验(yàn)来看(kàn)，大(dà)热(rè)必(bì)死(sǐ)、均值回(huí)归的规(guī)律永不变(biàn)色(sè)，所以投资与产业发(fā)展之间存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时(shí)买入，而是(shì)需要(yào)在相对低位或调(diào)整一定程(chéng)度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。在(zài)具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握(wò)核心技术(shù)、真正具有(yǒu)核心竞争力的(de)投资标的(de)，确(què)保(bǎo)产业景气(qì)能够反映在未来(lái)的(de)业(yè)绩上，要避免(miǎn)没(méi)有(yǒu)业(yè)绩支持的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外(wài)，好的投资标的也要以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能(néng)会赚了景气亏(kuī)了钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要做好分(fēn)散(sàn)配置，不要将资(zī)金全押(yā)一个赛道。

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