金(jīn)融界5月22日(rì)消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股(gǔ)指日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同(tóng)时也是(shì)自日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以(yǐ)来的最高收(shōu)盘(pán)价。今(jīn)年以来，日经(jīng)225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可(kě)能正接近(jìn)十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是(shì)不(bù)可(kě)或(huò)缺力(lì)量

　　对于日本(běn)股市爆(bào)发，海外(wài)资金(jīn)是不可(kě)或缺的力(lì)量。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，海外投资(zī)者(zhě)对日(rì)本股票需求(qiú)稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海(hǎi)外(外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏wài)投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年(nián)10月以来(lái)最大规模的外国(guó)人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家(jiā)，年初(chū)至(zhì)今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神(shén)巴菲(fēi)特的出(chū)手，成为日本股市(shì)爆发(fā)的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购了日(rì)本前五大(dà)贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤(téng)忠(zhōng)商事(shì)、三(sān)菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露(lù)之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本五(wǔ)大(dà)商社的股份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在(zài)日本持有的股票比在(zài)美(měi)国以外任(rèn)何其(qí)他国(guó)家都多。今年早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特(tè)增持了日本(běn)五大商(shāng)社，并暗(àn)示将(jiāng)进一(yī)步投资日(rì)本股票。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本商社(shè)的(de)决(jué)定其实(shí)非(fēi)常简单(dān)，也非常容易(yì)理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过(guò)业务来(lái)往。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些公(gōng)司能够支(zhī)付不(bù)错的(de)分红(hóng)，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有的一(yī)大堆(duī)业(yè)务，同时我们还(hái)能(néng)通过融资(zī)解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我(wǒ)都没(méi)有(yǒu)告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为了(le)向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特的(de)接(jiē)班人），因为(wèi)接下(xià)来双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三(sān)年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其(qí)他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时(shí)候(hòu)决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本市场的(de)运营牌(pái)照。

　　巴菲特看(kàn)好日本(běn)股市的什(shén)么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中(zhōng)文(wén)网，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本(běn)5大(dà)商(shāng)社(shè)的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，增至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲(fēi)特开(kāi)始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社的合计净利润在短(duǎn)短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲(fēi)特重仓的美国(guó)苹果和美国可口可乐股(gǔ)票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研(yán)报(bào)中指出在过去的三(sān)十年中，日本经历(lì)了漫长而(ér)痛(tòng)苦的(de)通缩，也被认为将会撤离世界舞台的(de)中心。但其并没有完全(quán)失去竞争(zhēng)优势，与此(cǐ)同时，在国际(jì)格局大变化(huà)的背景下，日本经济(jì)的边(biān)际(jì)变化值得(dé)研(yán)究并(bìng)重视。

　　国(guó)泰君安表示(shì)在新(xīn)的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的角(jiǎo)色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成(chéng)为了(le)边(biān)际上(shàng)的重要(yào)变量。仔细观(guān)察日本的经济(jì)脉络(luò)，我(wǒ)们也(yě)会(huì)发现日本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局(jú)，在全球动荡的(de)大(dà)背景(jǐng)下(xià)反而(ér)成为了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不可(kě)避(bì)免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工(gōng)智能的发(fā)展，也意味(wèi)着劳动力(lì)萎缩的(de)风险在一(yī)定(dìng)程度上出现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监(jiān)管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层(céng)持续推(tuī)动企业经营能(néng)力的改善(shàn)和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成(chéng)为改革重(zhòng)要外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东(dōng)京证券(quàn)交易所为了改变大(dà)量个股股(gǔ)价跌破净值(zhí)的情况，发布(bù)《关于(yú)实现关注资金成本和股价(jià)经营(yíng)要求》要求上市(shì)公司提高企业价值和资本效率从而提升股价(jià)后，日本股市开始(shǐ)掀(xiān)起一波回购热潮(cháo)。

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