芦(lú)哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因(yīn)素拆解为三方面：①青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率(lǜ)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的因素(sù)是青(qīng)年人口和劳(láo)动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端(duān)大幅推高青年失业(yè)率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能(néng)将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青(qīng)年失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此可将青(qīng)年(nián)失业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参与率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必来自失业增加(jiā)，不要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青(qīng)年(nián)失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程度(dù)来看，三分(fēn)之(zhī)二的青(qīng)年失业人(rén)员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造(zào)到服务、知识密(mì)集(jí)程度(dù)由(yóu)低到高(gāo)两个特(tè)点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年就(jiù)业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业(yè)，但(dàn)是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比(bǐ)整(zhěng)体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业(yè)，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城(chéng)镇(zhèn)的人(rén)口转移(yí)也在减速，新增(zēng)城镇人(rén)口(kǒu)从(cóng)十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超(chāo)预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二(èr)是(shì)部分群(qún)体因就业形势恶(è)化(huà)而退出(chū)劳(láo)动市场；三(sān)是(shì)就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下三(sān)种情(qíng)况：①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着疫情(qíng)后经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分(fēn)化未收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下降(jiàng)；外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之(zhī)二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密(mì)度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下(xià)降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济(jì)逐步复(fù)苏(sū)的(de)情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却(què)较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　失(shī)业(yè)率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三(sān)个(gè)因(yīn)素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变(biàn)化。这三(sān)个(gè)因(yīn)素(sù)均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素的变化都不(bù)能忽视。当我(wǒ)们讨论失(shī)业率时，经常认为失(shī)业率上升一定是失业增(zēng)加的(de)结果(guǒ)，这个判断对于全(quán)年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因(yīn)为我(wǒ)国的劳动力(lì)总(zǒng)量（也称(chēng)经济活(huó)动人口）在2015年(nián)之前一直在上升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度(dù)更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次(cì)人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却(què)从(cóng)六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人(rén)口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄(líng)段劳(láo)动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整体(tǐ)失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)变动的却(què)是青年劳(láo)动力(lì)总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端(duān)：新增青年(nián)失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露(lù)了当前青年就业和失业人(rén)数的基本(běn)情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳(láo)动力市(shì)场的(de)青年(nián)3219万人(rén)，其(qí)中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年基本(běn)持平，今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，青年失业(yè)人员比(bǐ)去年同期多70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年(nián)前(qián)四个月(yuè)青年失(shī)业形势(shì)好于(yú)去年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量(liàng)维持(chí)在3219万，青年(nián)失业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新(xīn)增青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为(wèi)119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年(nián)前四(sì)个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受夏(xià)季(jì)毕业影响(xiǎng)，我国(guó)青(qīng)年失业率一(yī)般在上半年逐(zhú)渐提(tí)高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月(yuè)青年失业(yè)率或(huò)将继(jì)续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技能相对不(bù)熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳(láo)动力调(diào)查数据，青年失(shī)业主要原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明(míng)显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后，剩下的青年(nián)失业人口(kǒu)中，第一(yī)大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程(chéng)度来看(kàn)，三分之二(èr)的青年失业(yè)人员(yuán)接(jiē)受过大学教育。各(gè)年龄段失业人群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平(píng)均受教(jiào)育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的(de)，这(zhè)一比例在其(qí)他三(sān)个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口的(de)受教育程度也大致(zhì)类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大学教育比例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员(yuán)的受教育程度大幅高(gāo)于35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过大(dà)学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识(shí)密(mì)度从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　青(qīng)年失(shī)业人口的(de)行业(yè)与青年就业分(fēn)布基本一致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布决(jué)定的(de)，吸纳就业占比(bǐ)较大(dà)的行业(yè)，往往也贡(gòng)献了(le)较大(dà)规(guī)模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研(yán)究(jiū)青年就(jiù)业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入服务业。农(nóng)林(lín)牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业和电热(rè)燃水的(de)生(shēng)产供应业，这四个行业是国(guó)民经济(jì)分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的(de)青(qīng)年(nián)就业(yè)人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳(nà)青年就业比例(lì)增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和(hé)房(fáng)地(dì)产等其他(tā)6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　以(yǐ)受(shòu)教育(yù)年(nián)限作为维度，青年(nián)就业(yè)从知(zhī)识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)就业人员(yuán)的受教育年限，来计(jì)算(suàn)各行(xíng)业的知识密集(jí)程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年(nián)以上(shàng)，依次(cì)是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和(hé)信(xìn)息技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青(qīng)年就业流入的主要行业(yè)，吸纳青年就(jiù)业比例(lì)的增幅(fú)均(jūn)居前(qián)列(liè)。如图(tú)10，各行业所吸(xī)纳(nà)的青年(nián)就业(yè)比例变动与(yǔ)行(xíng)业(yè)平均受教(jiào)育(yù)年限基本(běn)一致，即青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业(yè)流(liú)向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该(gāi)行业(yè)的(de)青年(nián)失业人(rén)数/青年失(shī)业总(zǒng)人(rén)数），除以(yǐ)各行业的(de)青年就业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年就业人数(shù)/青年(nián)就业总人数），来(lái)作为(wèi)各行业失业(yè)率的近似替代指标。以这个指标来看(kàn)，知(zhī)识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段(duàn)失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服(fú)务、公(gōng)共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　一季度(dù)服务业复(fù)苏出现分化。今(jīn)年一(yī)季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐饮业增速均(jūn)高(gāo)于(yú)疫情前三年均(jūn)值，这(zhè)三个行业(yè)一季(jì)度复苏情况较(jiào)好；知识密(mì)集程(chéng)度更(gèng)高的房地(dì)产业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服务(wù)业(yè)的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业(yè)人员增长的症结在于服务(wù)业就业复苏(sū)的(de)结构不(bù)均衡(héng)。一方面，随(suí)着(zhe)受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就(jiù)业(yè)大(dà)量流向知识密(mì)集型服务(wù)业，如教育(yù)、信息技术(shù)等行业。另一(yī)方面，年(nián)初疫(yì)情影响减弱(ruò)后，经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度较低(dī)的生活(huó)性服务业，而知识(shí)密(mì)集(jí)程度(dù)较高(gāo)的(de)生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的(de)分化(huà)。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的(de)一季度就(jiù)业尚未出现明(míng)显改善，应届(jiè)生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现(xiàn)回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学教育的青年失(shī)业(yè)人口而言，这些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年(nián)我(wǒ)国开始步入人(rén)口负增(zēng)长时(shí)代，城镇青年(nián)劳动力(lì)可能将步入长期下降通(tōng)道(dào)，这将(jiāng)从分母端(duān)推升青年失业率(lǜ)，或成为疫(yì)情后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于(yú)城镇青年(nián)人口数量，而后(hòu)者(zhě)来自于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人(rén)口，这两部分(fēn)增量(liàng)未(wèi)来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生(shēng)人口，而前者正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个(gè)时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农村(cūn)向城镇的(de)人口(kǒu)转移也(yě)在减速。新(xīn)增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回(huí)到(dào)十三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续(xù)高速增长(zhǎng)空间(jiān)有限，从乡(xiāng)村(cūn)到城镇的(de)迁移人(rén)口数量(liàng)整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下(xià)降

　　青年劳动参(cān)与率有两个(gè)特点，一是低于(yú)其他(tā)年龄段群体(tǐ)，大部分青(qīng)年在校，并(bìng)未进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期下(xià)降。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计局(jú)披露的青(qīng)年就业和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或(huò)有(yǒu)意愿(yuàn)进(jìn)入劳动市场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查(chá)时，青年劳动参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率的下(xià)降(jiàng)主要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年(nián)龄段(duàn)的在校生增(zēng)加(jiā)了(le)493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前(qián)十年增速(sù)。

　　二是部(bù)分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶(è)化时，也(yě)会影(yǐng)响劳动(dòng)参与率。

　　三是(shì)就(jiù)业观念的变化导致(zhì)初次进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场时(shí)间推(tuī)迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推(tuī)崇导致本(běn)科(kē)毕业即进(jìn)入就(jiù)业市场(chǎng)的年轻(qīng)人减少，加上考(kǎo)研(yán)、考公竞争(zhēng)激烈(liè)，发(fā)展至(zhì)“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解(jiě)释当前(qián)青年失业率的(de)一部分，另一(yī)部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人(rén)口已经(jīng)开始负增长，未来青年失(shī)业率的(de)变(biàn)动(dòng)可能(néng)出现以(yǐ)下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但(dàn)失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与劳动(dòng)10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适力(lì)均(jūn)在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人(rén)口会(huì)随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失(shī)业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力(lì)的下(xià)降可(kě)能(néng)成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是人(rén)口长周期变化(huà)的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时(shí)，有必要(yào)明(míng)晰这一概念的两个(gè)要(yào)点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范(fàn)围，并(bìng)非针对(duì)全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人(rén)口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口数量为出发点，未区(qū)分人口总(zǒng)量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各(gè)概(gài)念均是指城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分母不(bù)含没(méi)有劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动年(nián)龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳动能(néng)力，参加或(huò)要(yào)求参(cān)加社会经济活动的人员。包括(kuò)就业人员和失(shī)业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不(bù)计入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以(yǐ)上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于(yú)劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿(yì)，据(jù)此推算城乡失业(yè)人口可能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国月度(dù)劳动(dòng)力调查。该项调查(chá)制度于2005年正式实施，每年进行两次全国(guó)劳动力抽样调查，调查(chá)范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时(shí)准确反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调(diào)查制度。210根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适013年4月，又将月度劳(láo)动力调(diào)查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度劳动力调查正(zhèng)式在(zài)全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国所(suǒ)有地(dì)级市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查的五分(fēn)之一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年度(dù)人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的(de)人口(kǒu)抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查(chá)则(zé)在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例是(shì)10％左右，因(yīn)而人口普查的就(jiù)业(yè)数(shù)据质(zhì)量更高。

　　就业人(rén)员总数(shù)会根(gēn)据普查(chá)数据进行(xíng)修正，但结构数据仍(réng)会(huì)存在差异(yì)。比如2020年(nián)的《劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的(de)差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从(cóng)三(sān)因素框架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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