金(jīn)融(róng)界5月(yuè)12日消息 国(guó)内期货市场收盘，商品(pǐ小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)n)期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟(gēn)随大(dà)宗(zōng)商品跌势，价格(gé)深跌5％以(yǐ)上(shàng)。根据昨(zuó)夜公布(bù)的数据，美(měi)国4月生(shēng)产者价格指(zhǐ)数PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆低于(yú)预(yù)期(qī)，反映出(chū)生产物资通胀压力进一步小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)趋缓。结(jié)合此前(qián)发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美(měi)联储大概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此(cǐ)前(qián)加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周在(zài)美联储越来越多官(guān)员为(wèi)鹰派(pài)站(zhàn)台(tái)的(de)情(qíng)况下，预(yù)计从(cóng)加息结束到降息周期开(kāi)启(qǐ)，仍有近一个季(jì)度的时间，在此期间将(jiāng)面(miàn)临经(jīng)济(jì)和政策的不确定(dìng)性(xìng)，贵金属部(bù)分回(huí)吐前期超涨的幅(fú)度(dù)。另一方面，上周初请(qǐng)失业(yè)金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正(zhèng)在降温。同(tóng)时国内社融(róng)超(chāo)预期下滑，白银(yín)因工业属性(xìng)偏强大幅(fú)下跌，在情(qíng)绪修(xiū)复之前难言企稳(wěn)，后续还需关注(zhù)海外衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)正(zhèng)中期期货(huò)：经济(jì)衰退预期与有色金属(shǔ)走势拖(tuō)累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从(cóng)宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期角度出(chū)发，有色金属将会(huì)走弱(ruò)，白银连续上涨后会面临调整(zhěng)行情，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会(huì)继续小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)(xù)影响有(yǒu)色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加美联储政策转向宽松预(yù)期以(yǐ)及经济风险依然利好贵金属(shǔ)，但是美(měi)元指数大幅上(shàng)升使得贵金属承压回落，而(ér)铜铝等(děng)有色金属大幅下(xià)行(xíng)，拖累工业属性较强(qiáng)的白银(yín)走势，白银表现(xiàn)弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色金属大幅(fú)回落等因(yīn)素综(zōng)合影响下(xià)，白银高位回(huí)落，下方仍有一定的空间，首先(xiān)关注24美元/盎司(sī)整数关(guān)口（5400元(yuán)/千(qiān)克）支撑(chēng)；若(ruò)有效跌破(pò)该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关(guān)键支撑；上方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当(dāng)前(qián)偏弱行情仍未走完，建议继续等(děng)白银行情(qíng)企稳再低位做多。美欧银(yín)行(xíng)业危机引(yǐn)发(fā)避险(xiǎn)需求，美(měi)联储(chǔ)政策(cè)收紧预期迅(xùn)速(sù)转向，美元美债走势(shì)偏弱(ruò)，贵(guì)金属持续走强，当(dāng)前(qián)继(jì)续关注调整(zhěng)行情；后(hòu)续政(zhèng)策宽松转向(xiàng)、经济(jì)下行(xíng)风险、银行业(yè)风险(xiǎn)与债(zhài)务上限风险(xiǎn)、央行(xíng)购(gòu)金持续等宏观因(yīn)素(sù)下，黄(huáng)金将会不断刷(shuā)新历史新高，贵(guì)金(jīn)属逢低做(zuò)多配(pèi)置依(yī)然是核(hé)心(xīn)建议。

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