为了让自(zì)己的(de)限(xiàn)售(shòu)股解(jiě)禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家(jiā)的(de)股(gǔ)票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了一则(zé)行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德(dé)平(píng)和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对(duì)此(cǐ)操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对(duì)何(hé)德平(píng)信息(xī)披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披(pī)露(lù)的信(xìn)息，新美星(xīng)董事长、法定代表(biǎo)人(rén)、实际控制人何德平(píng)和他的妻(qī)子黄(huáng)秀(xiù)芳当(dāng)时(shí)向时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管(guǎn)理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美(měi)星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利(lì)用控制的(de)证券账(zhàng)户(hù)并联合(hé)其他(tā)市场资金(jīn)在二级市(shì)场买入并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮(bāng)手(shǒu)共(gòng)同合(hé)谋。他(tā)经人介绍认识(shí)并联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自(zì)筹(chóu)得的证券(quàn)账户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维共同交易(yì)“新美(měi)星”；在此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋维(wéi)与毛(máo)明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利(lì)于两方交易决策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬(tái)高(gāo)“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价(jià)、集(jí)中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个(gè)证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎(zěn)么(me)拉高(gāo)“新美(měi)星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申(shēn)买量占(zhàn)市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有(yǒu)19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续(x坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗ù)至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流(liú)通股本(běn)的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日(rì)申买排名第(dì)一(yī)，竞价买入成交排名(míng)第一(yī)，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账(zhàng)户(hù)组有两段(duàn)典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以不低于(yú)卖一(yī)价或市(shì)价(jià)申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和对(duì)倒(dào)，并反(fǎn)向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费(fèi)，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于(yú)操纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代(dài)理人(rén)提出(chū)多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委托，联合他(tā)人(rén)操纵股(gǔ)价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关系，而(ér)非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论(lùn)交易新美星的情况告(gào)知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德平(píng)，涉案股(gǔ)东名册并非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过(guò)股东(dōng)名册；四(sì)是(shì)蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动(dòng)，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一(yī)致行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或认(rèn)定(dìng)另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武，及他们的(de)代理人也就是(shì)否合谋(móu)、部分账户的(de)控制关系、委托理财关系等提(tí)出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回(huí)应，经复核，对(duì)当事人(rén)及其代(dài)理人的(de)主要陈(chén)述(shù)意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式的上(shàng)下游(yóu)衔(xián)接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案(àn)证据可以(yǐ)证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金(jīn)作为保(bǎo)证金，委托(tuō)其通(tōng)过二级市场交易(yì)影响新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情况；何德(dé)平知悉并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述(shù)行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证(zhèng)据(jù)可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬(tái)股价，并且采(cǎi)取了联(lián)合影响股价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有(yǒu)一(yī)定(dìng)底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武的违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何德平一(yī)致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚时(shí)将合谋各(gè)方视为一个整体，不(bù)区别对待各方(fāng)账(zhàng)户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行(xíng)为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三(sān)条(tiáo)所述的操(cāo)纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)没收违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土、李传武分别(bié)罚(fá)款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违法