金融界(jiè)5月23日 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期皆供(gōng)需！

　　日(rì)前，六(liù)年一个周期轮回(huí)的(de)白糖期货(huò)正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的(de)最(zuì)后(hòu)一个(gè)交易日，在郑(zhèng)州商品(pǐn)交(jiāo)易(yì)所交易的白糖(táng)主力期货合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里是，如此关(guān)键的(de)信息湮没在五(wǔ)一(yī)假期的(de)兴(xīng)奋与快乐之(zhī)中(zhōng)，并未引起市场关(guān)注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨(dūn)关(guān)口，市(shì)场资(zī)金(jīn)虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白(bái)糖周期

　　而上(shàng)一次(cì)白糖(táng)主力期(qī)货合约打(dǎ)破7000元/吨大(dà)关还是(shì)6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约(yuē)正在上演最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中(zhōng)就(jiù)创下(xià)7314元/吨的周期(qī)高点，随即白糖期货(huò)开始一路(lù)狂跌，直(zhí)至2019年(nián)年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合(hé)约(yuē)价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次(cì)的白(bái)糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白(bái)糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的(de)每三年一个种植周(zhōu)期，这(zhè)从根本决定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货(huò)市场(chǎng)价格报6962元(yuán)/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格(gé)已(yǐ)经创下(xià)2018年以来的(de)新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产是(shì)大(dà)概率事(shì)件。

　　中国糖(táng)业协会发布的全国食糖产销(xiāo)数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖期截(jié)至今年4月(yuè)底，甜菜(cài)糖(táng)厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚(shàng)在(zài)生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全部(bù)收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外(wài)，广西等(děng)主产区陆续收榨。由于广西前期(qī)受不利天(tiān)气(qì)影响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延(yán)续下滑趋(qū)势(shì)。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约(yuē)933万吨，同比下(xià)降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万(wàn)吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国(guó)内白糖(táng)需求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺(quē)口(kǒu)超(chāo)过500万吨。

　　短时(shí)间增产(chǎn)对白糖(táng)来说并不现实(shí)，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖(táng)料作物产量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国(guó)食糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产量(liàng)在(zài)1000万吨左(zuǒ)右。目前(qián)国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供需情况也不(bù)容乐(lè)观(guān)。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国粮(liáng)食及农业组(zǔ)织（粮农(nóng)组织）发布的报告显示，4月(yuè)国际食品价格(gé)指数出现(xiàn)1年(nián)以来的首(shǒu)次回(huí)升(shēng)，食糖、肉类及(jí)大米的(de)世界报价上涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织(zhī)食糖(táng)价格指数(shù)4月(yuè)环比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来(lái)的新(xīn)高。

　　白糖全(quán)球(qiú)主要生产国和地(dì)区包(bāo)括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中(zhōng)国(guó)、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳(ào)大(dà)利亚(yà)等，其(qí)中前十位食糖产量约占全球(qiú)总产量(liàng)的(de)76%；前四大出(chū)口国(guó)分别是巴(bā)西(xī安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里)、泰国(guó)、澳大利(lì)亚和印度，整体贸易量(liàng)占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球(qiú)主要产糖国之(zhī)一，印度正面临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政府实施的出口限制，世界各地(dì)的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)闻风而(ér)动

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也是闻风(fēng)而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南(nán)宁糖业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月23日，南(nán)宁(níng)糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来(lái)，中粮(liáng)糖业累计(jì)上(shàng)涨幅(fú)度超过30%，南宁糖(táng)业年内(nèi)涨幅超过(guò)40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖主力合约是否会(huì)重蹈覆(fù)辙，还是继(jì)续挑(tiāo)战极限，市场(chǎng)将(jiāng)会给出(chū)答案。

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