美国(guó)银(yín)行业危机持续(xù)！

　　危机升级，美地(dì)区银(yín)行大(dà)跌(diē)

　　美东(dōng)时(shí)间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩(ēn)斯(sī)西(xī)部银行(xíng)（WAL）在(zài)考虑若(ruò)干选项，其中包括资产(chǎn)出售，可能出售所有业务或(huò)部(bù)分业务。该行已经(jīng)为此(cǐ)聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继均码一般是什么码，均码一般是什么码数西(xī)太平洋合(hé)众银行（PACW）之后又一家地区(qū)银行传出(chū)考虑可(kě)能出(chū)售的消息。本(běn)周三美(měi)股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑包括出(chū)售在内的(de)战略选择，但鲜有感兴趣的潜在(zài)买家(jiā)，此(cǐ)后收跌逾(yú)4％的(de)该行股价盘后(hòu)跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合(hé)众银行发布声明确(què)认了周三的媒体消(xiāo)息，称在和多位潜在的投资者商谈，还表示，其核心(xīn)存款3月以(yǐ)来已经增长(zhǎng)，在第一共和(hé)银行(xíng)被出(chū)售后，该行并(bìng)未经历超(chāo)出正(zhèng)常水平的存(cún)款(kuǎn)流(liú)失(shī)。

　　但西(xī)太平洋合众银行股价继续暴跌(diē)，周四(sì)早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少(shǎo)熔断暂(zàn)停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行(xíng)此后表示，关于(yú)该行磋商出售(shòu)资产等战(zhàn)略选项的媒体报(bào)道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太(tài)平洋合众(zhòng)银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危机火(huǒ)上浇油的第(dì)一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综(zōng)合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行收(shōu)跌(diē)50％，阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行收(shōu)跌38％，第一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院(yuàn)银行(xíng)委员(yuán)会就近期大型(xíng)银行倒闭事件举行(xíng)听(tīng)证会。会上(shàng)，银行监管专家表示，管理不善是导致破产的主(zhǔ)要(yào)原因。美国商会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在(zài)听证会上表(biǎo)示，硅谷银行、签(qiān)名银(yín)行和第(dì)一(yī)共和银行有非常独特的商业模式(shì)，硅谷银行专(zhuān)注(zhù)于资本密集(jí)型(xíng)的科技(jì)以及生(shēng)物医(yī)学初创(chuàng)企(qǐ)业；第一共和(hé)银行集(jí)中于财(cái)富管理；而签名(míng)银(yín)行则有(yǒu)大量的数字资产风险。在听证会(huì)上，专家们明确将最近银行(xíng)倒(dào)闭(bì)潮归咎于行政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰(shuāi)退(tuì)。专家均码一般是什么码，均码一般是什么码数和(hé)议员(yuán)们也(yě)表示(shì)，美联储(chǔ)存在监(jiān)管失误。

　　据外(wài)媒(méi)援引知情人士周(zhōu)四报道，美(měi)国联邦和(hé)州政府官员正在评估近几天银行(xíng)股(gǔ)大幅波动(dòng)背后存在(zài)“市场操纵”的可(kě)能性，白宫方面也(yě)表示将(jiāng)监控“健康(kāng)银行面临的做空压力”。美(měi)股(gǔ)地区银行股本(běn)周大幅下跌，西太平洋合(hé)众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的(de)数据，做空者(zhě)仅在(zài)周四就通过(guò)做空某些地区银(yín)行获利(lì)3.789亿(yì)美元(yuán)。消息(xī)人士(shì)称，鉴于地区银(yín)行基本面(miàn)强劲(jìn)且资本充足，近几日(rì)，做空活动增(zēng)加(jiā)和(hé)股(gǔ)市波(bō)动已引起官员(yuán)及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在美国银行体系动(dòng)荡之际，近(jìn)一半的美(měi)国人担心他(tā)们在银行或其他金(jīn)融机构账户(hù)上的钱(qián)的(de)安全(quán)。总共有48％的美国成年人(rén)表(biǎo)示他们担心自己的钱，其中(zhōng)19％的(de)人为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最新数(shù)据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久的数(shù)据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非常(cháng)或中度担心自己资金的(de)安(ān)全。尽管盖洛普并(bìng)未在银行业(yè)较为平静的时期测(cè)量(liàng)过这(zhè)一数(shù)据，但2008年12月的数据显示，在(zài)危机得到解决后，人们(men)对(duì)存款安全(quán)的(de)担忧略有减少，这表(biǎo)明对(duì)存款安(ān)全的高度担忧可能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两(liǎng)处石油化(huà)工厂遭无人机袭击(jī)

　　据(jù)塔斯社报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭到一(yī)架(jià)无人机袭击，并引(yǐn)发了火灾。据介(jiè)绍，一架无人机撞击了该(gāi)工厂的在(zài)建厂房间连廊，随后发生爆炸(zhà)并引发火(huǒ)灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯(sī)社当(dāng)天还(hái)报道(dào)称，另(lìng)一处位(wèi)于俄罗斯(sī)克(kè)拉斯诺达尔(ěr)边疆区(qū)的伊(yī)里斯基炼(liàn)油厂也遭(zāo)无人机(jī)袭击，导致一储油(yóu)罐发生火灾，总过火(huǒ)面(miàn)积(jī)为400平方米。

　　两起事(shì)件中均没(méi)有造成人(rén)员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货币(bì)政策(cè)会议(yì)，决(jué)定将欧元区三大关键利率均(jūn)上调25个(gè)基点。主(zhǔ)要再融资利(lì)率(lǜ)、边际借贷(dài)利率和存款机制利率(lǜ)从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以来已(yǐ)连续7次(cì)上(shàng)调关键利率(lǜ)，以期阻止(zhǐ)通胀(zhàng)。不过专家预计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外(wài)盘原油大幅下跌(diē)。受(shòu)外(wài)盘原油大幅(fú)走低(dī)带(dài)动，内盘(pán)原油“五一”假期后跳空低(dī)开(kāi)，较(jiào)假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美(měi)联储如(rú)期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点(diǎn)，这(zhè)一(yī)区间仅略低于2008年大(dà)衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截至(zhì)周四收(shōu)盘，WTI原油(yóu)期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低(dī)，为2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦特原油7月合(hé)约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期(qī)原油暴跌主要受到宏观避险情绪的(de)影响(xiǎng)，原油市场自身基本面变(biàn)化不大(dà)。

　　“近期原(yuán)油的走(zǒu)势更(gèng)多体现的(de)是金融属性。一方面，美(měi)联储(chǔ)如期加息25个基点，市场对(duì)连续加息对(duì)经济造(zào)成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度出(chū)现破产银行，造成美国股市下(xià)滑，原油作为(wèi)大宗商品代表受到(dào)一定(dìng)冲击。”齐盛期货能源化工(gōng)组组长于芃森(sēn)说。

　　齐(qí)盛期货原油(yóu)分析师高健告诉期货日报记者，近期海外宏观集中(zhōng)避险，主(zhǔ)要还是(shì)与(yǔ)美国银行危机事(shì)件有关。另外，美国债务上限问题仍未解(jiě)决，市场担心该问题是另(lìng)一个“雷”。美国白宫对此发布(bù)的一份(fèn)评估文件警告(gào)称，如果不(bù)提高债务上(shàng)限，美(měi)国(guó)经济将面(miàn)临(lín)严重(zhòng)后果，在三种预期情形下，美国(guó)经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态(tài)，对股市(shì)和商(shāng)品等风(fēng)险资(zī)产带来短期(qī)情绪冲(chōng)击。”高健分析称，目前美国银行问题再次出(chū)现(xiàn)，叠加债务(wù)上限(xiàn)临期风险，宏观层面(miàn)的不确(què)定性较大(dà)，主要风险在(zài)于当前的宏观避险(xiǎn)情绪是(shì)否有(yǒu)可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周(zhōu)度级(jí)别的拉(lā)升行情。如果这种情况出现，风险资产将会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近期(qī)市场的关注点(diǎn)集(jí)中在宏观(guān)情绪指标的跟踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的进一步动(dòng)向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服(fú)务(wù)业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分(fēn)析(xī)师(shī)郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，美国制造业、服务业(yè)以(yǐ)及综合PMI均(jūn)低于预(yù)期，显示在利率上(shàng)升和通胀居高(gāo)不下的情况下，美国经济难以(yǐ)获得动能。叠(dié)加美国就业市场招聘(pìn)步伐(fá)放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温，经济(jì)面(miàn)临的(de)风险正在上升。而在此次美(měi)联储(chǔ)议息(xī)会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否(fǒu)停止加息取决于数(shù)据(jù)。美联储将(jiāng)从通胀、就(jiù)业、市场风险(xiǎn)三(sān)方(fāng)面探索货(huò)币(bì)政(zhèng)策路径，如果6月初之前高(gāo)利(lì)率带来的风险事件进一(yī)步扩大，美(měi)联(lián)储或将(jiāng)终止当前紧缩(suō)政策(cè)，回归宽(kuān)松。目(mù)前市场的关注点在(zài)于美联储(chǔ)是(shì)否会(huì)在(zài)接下来的议息会议中暂(zàn)停加(jiā)息，以及(jí)降(jiàng)息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期原油盘(pán)面连续(xù)大跌的(de)情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有(yǒu)较高的相似性。高健表示(shì)，共同点是在(zài)银行业(yè)危机(jī)的(de)背景下，宏观(guān)避险情绪升温引(yǐn)发盘面(miàn)快速下跌(diē)。不同点有两(liǎng)个(gè)：一(yī)是(shì)此(cǐ)次宏观避险还有一部(bù)分债务上限的(de)加成；二是当前原油基本面状态(tài)要好于3月。均码一般是什么码，均码一般是什么码数综合来看，3月(yuè)中旬原油盘面的走势，对此轮原油大(dà)跌(diē)有较高(gāo)的参考(kǎo)性。3月下旬(xún)原油止跌回升，驱动因(yīn)素是VIX指数短(duǎn)线(xiàn)高位筑(zhù)顶(dǐng)后回落，盘(pán)面上的表(biǎo)现是连(lián)续收出长(zhǎng)下影线(xiàn)。因此(cǐ)，近期原油盘(pán)面也要(yào)重点留意(yì)是否会重现(xiàn)以上(shàng)两点变化。

　　于芃(péng)森(sēn)分析称，从基本面看(kàn)，短期原油(yóu)尚不具(jù)备持续大幅下滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原(yuán)油库(kù)存减(jiǎn)少约(yuē)505万(wàn)桶，已(yǐ)经连续五周出(chū)现(xiàn)大幅减少，而美(měi)国即将进入夏季用(yòng)油(yóu)高峰(fēng)，市场预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进(jìn)入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特(tè)为首的中东产油(yóu)国为稳定油价进行着(zhe)各种努力，虽然实际(jì)落地情况仍需观(guān)察，但(dàn)整体(tǐ)上(shàng)市场再度进(jìn)入(rù)供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示，随(suí)着超卖情绪的逐步释放，原油供给端(duān)尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油价仍(réng)以(yǐ)弱势振(zhèn)荡为主，价格的突破(pò)上(shàng)行仍(réng)需其他利(lì)多因素指引。

　　高健也(yě)认为(wèi)，目(mù)前原油还是振荡格局，价(jià)格向下逼(bī)近年(nián)内(nèi)低点，短线(xiàn)观察前低的支撑力度。未来能否驱动原油破位(wèi)向下，主要看避(bì)险情绪的(de)持续蔓延情况，特别是VIX指数能(néng)否出现周线级(jí)别的行情(qíng)。除此(cǐ)之外，原油暂时看(kàn)不到实质(zhì)性大利空。

　　在于芃(péng)森看来(lái)，美联储年内加(jiā)息(xī)基本(běn)全部落地，后期将不(bù)再存(cún)在加息对大宗商(shāng)品压制(zhì)的预期(qī)，情绪上将有一(yī)定缓和(hé)。但美(měi)联储连续(xù)大幅加息后对市场的(de)影响仍需一段时间观(guān)察，情绪的底部可(kě)能(néng)已经出现，但市场的底部仍需要观(guān)察(chá)。基本面上，市(shì)场对经济衰退(tuì)的担忧仍(réng)未结束，需(xū)求会下(xià)降多少也(yě)尚未有明确的定论，但用油(yóu)旺季(jì)即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来看(kàn)，目前原油阶段(duàn)性底部或已出(chū)现(xiàn)，将进入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本(běn)端拖(tuō)累沥青(qīng)大幅(fú)下行

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥青期货(huò)假(jiǎ)期(qī)后首个交易(yì)日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦(qí)介绍，相较原油而言(yán)，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石(shí)油(yóu)有关的(de)交(jiāo)易许可证延(yán)长至7月20日(rì)，稀释(shì)沥(lì)青分流至(zhì)欧洲和美国的问(wèn)题依然(rán)存在，沥青(qīng)原(yuán)料(liào)供应(yīng)减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而减缓了成(chéng)本端原油价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持(chí)续高位，对(duì)比往年同期数(shù)据(jù)，供应提前(qián)发力，叠加终(zhōng)端需(xū)求未有明显回暖，沥青基本面有(yǒu)所(suǒ)走弱。”中信建投期货能化分(fēn)析师(shī)董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供(gōng)应端总计划排(pái)产量为285.0万吨，环比下(xià)降(jiàng)3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥青生(shēng)产供(gōng)应造成阶段性扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥青生产或(huò)受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青产能利用(yòng)率(lǜ)为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个(gè)百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢(huī)复(fù)沥青生产，华北(běi)部分地炼(liàn)维(wéi)持停产状态(tài)。

　　“整体来看，一季度受沥青生(shēng)产利润较好(hǎo)影响，国内沥青装置开工率(lǜ)持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检(jiǎn)修增加，但当前沥(lì)青供应(yīng)仍处于相对偏(piān)高(gāo)水平。”金信期货能(néng)化分析师(shī)汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润压缩限制生产积极性(xìng)，叠加原料稀释沥青短缺(quē)的问题持续，5月(yuè)份国内沥(lì)青供应存在收缩(suō)预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方面(miàn)，汤(tāng)剑林表示，目前刚需仍(réng)处(chù)于季节(jié)性淡季(jì)，南方开始进入(rù)雨季，需求(qiú)回升偏慢，北(běi)方需(xū)求仍没有较好的表现。从(cóng)下(xià)游(yóu)行业的开(kāi)工率看，道路需(xū)求表现偏弱，防水需(xū)求表(biǎo)现(xiàn)稍好但(dàn)占比较小，整体需求(qiú)一般。5月份基建乐观(guān)预(yù)期仍(réng)在，且(qiě)随着气温的(de)回升，道路施工(gōng)项(xiàng)目(mù)逐渐启动，预(yù)计需求会继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期沥青价(jià)格波动的主要逻(luó)辑在(zài)于成本端原油，短期供(gōng)需(xū)端矛盾(dùn)并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事件以(yǐ)及(jí)衰退预期的(de)压力，预计原油仍维(wéi)持弱势(shì)运行。在此背景下(xià)，沥青(qīng)价(jià)格(gé)也难有较强的表现，短(duǎn)期仍跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下(xià)沥青估(gū)值处于偏低(dī)位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥(lì)青综合加(jiā)工利润或将有所增(zēng)长。另外，沥(lì)青总体库(kù)存持续(xù)累积(jī)，但(dàn)仍处历史(shǐ)偏低水平，加(jiā)之天气(qì)转暖，下游终(zhōng)端具备施工条(tiáo)件，刚需逐渐(jiàn)回暖(nuǎn)。短(duǎn)期(qī)沥青(qīng)期价弱势振荡，建议(yì)逢低(dī)做多(duō)裂(liè)解价差，中(zhōng)长期(qī)需关注(zhù)沥青原料供应政策问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱(ruò)格局难(nán)改(gǎi)

　　节后(hòu)首个交(jiāo)易日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合约收(shōu)盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货(huò)跌(diē)至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端(duān)让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价(jià)格下跌是PX调(diào)油(yóu)需(xū)求不及(jí)预期、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚(jù)酯(zhǐ)开工率下(xià)降对PTA的负反(fǎn)馈造(zào)成(chéng)的。而假期期间(jiān)宏观(guān)事件的扰(rǎo)动加(jiā)大了成本端的(de)跌幅，从(cóng)而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货(huò)研究院能化组组长谢(xiè)雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货市场基(jī)差(chà)偏强(qiáng)，聚酯工厂买(mǎi)盘(pán)增加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工(gōng)费(fèi)改(gǎi)善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金(jīn)流明显(xiǎn)回(huí)升，聚酯开工率改善，需求负反(fǎn)馈有(yǒu)所(suǒ)缓(huǎn)解。

　　事(shì)实上，PX供(gōng)需偏紧的(de)格局将慢慢发生改变(biàn)，PX与石(shí)脑油价差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰(fēng)，开(kāi)工率大幅(fú)下(xià)滑(huá)，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装置(zhì)将(jiāng)逐(zhú)步重(zhòng)启，全亚(yà)洲PX的开(kāi)工率将从4月中下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全(quán)球汽油(yóu)裂解价差开始回(huí)落，芳烃调油(yóu)需求也不再有增量。PX与(yǔ)石脑油价差(chà)在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑(lǜ)到(dào)年内有(yǒu)三套共计(jì)820万吨(dūn)新(xīn)装置(zhì)（产能占国(guó)内比重为20％）投(tóu)产，PX估(gū)值将有一个向(xiàng)下(xià)压缩(suō)的过程。

　　“值得(dé)注(zhù)意的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化(huà)等有检修计划，但由(yóu)于(yú)高加(jiā)工差下装置开工(gōng)较为积极，实际检修力度有待观察(chá)。而且，亚东(dōng)石化和英(yīng)力(lì)士(shì)重(zhòng)启提负，桐昆新产能释放(fàng)，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至(zhì)198万吨附近，预计5月供需依(yī)然偏(piān)松。”福能期货能化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦(qí)还(hái)表示，目前(qián)来看调油驱动稍显不足，美国汽油库(kù)存进入4月后去化力度(dù)放缓(huǎn)，甚至出(chū)现小幅累积，而且从(cóng)年初开始(shǐ)，韩国(guó)就有(yǒu)甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在提前备货(huò)行为。同(tóng)时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高水平(píng)，有助(zhù)于(yú)带动(dòng)部(bù)分(fēn)装置开工(gōng)，且(qiě)随着(zhe)集中(zhōng)检修将进入尾声，预计5月底负荷(hé)或(huò)升至74％附(fù)近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析(xī)称，由于亚洲多套PX装置(zhì)检修期(qī)结束，PX开工率回升(shēng)明显，而国(guó)内部分PX装(zhuāng)置负(fù)荷处(chù)于上升(shēng)状(zhuàng)态，5月PX货源可能趋(qū)于宽松。同时，调油需求不及(jí)预期，当前美湾芳烃库(kù)存(cún)较(jiào)高，需求饱和(hé)，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一步扩大，PX价(jià)格或有所承压(yā)。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势偏弱。后续(xù)需关注原油价(jià)格企稳情况及调油逻辑在(zài)汽油需求旺季是否(fǒu)实质发生。若原油价格企稳(wěn)、调油(yóu)需求再起，在聚酯(zhǐ)开工率有(yǒu)改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的(de)利(lì)空可能会(huì)慢慢发(fā)生改变，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚(jù)酯(zhǐ)下游(yóu)的织(zhī)造(zào)、加(jiā)弹(dàn)开工率也出现了周度回升的(de)态势。最大的利(lì)空因(yīn)素在(zài)于PX与石(shí)脑油价差(chà)的压缩(suō)，目前两(liǎng)者价差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋势(shì)延(yán)续。从(cóng)价格(gé)走势看，也(yě)很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的(de)走势。

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