北交所开市至今一年半，公(gōng)募基(jī)金投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推(tuī)进(jìn)，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交(jiāo)所布局(jú)力(lì)度，今年更有(yǒu)新基金密(mì)集公告可投北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多(duō)家公(gōng)募(mù)机构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬(tái)升，部分(fēn)公(gōng)司(sī)表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等专业(yè)投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北(běi)交所的(de)意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对(duì)早期阶(jiē)段，更(gèng)具(jù)成长空间，符合“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等(děng)行业，长期投资(zī)价值受(shòu)到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据记(jì)者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚(gēng)港股通价值(zhí)18个(gè)月等十(shí)多只次新基(jī)金(jīn)公告可投资(zī)于北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了(le)基(jī)金产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也(yě)发布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是(shì)国(guó)内依法发行上市的股票，属于基金法规定的(de)“上市交易(yì)的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金合同(tóng)所规定(dìng)的投资目标、投资(zī)策略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益(yì)特征和相关风险(xiǎn)控制指作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么标等前提(tí)下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参(cān)与北交所(suǒ)股(gǔ)票的投资(zī)。旗(qí)下新(xīn)增基金如(rú)果符(fú)合基金合同的(de)有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人士表示，公募(mù)新基金之所以(yǐ)密集公告可(kě)投北交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交所相关(guān)股票潜(qián)在的投资机会，开始加大布局力度(dù)；另一方面(miàn)，北交所上市(shì)公司(sī)是除沪深(shēn)两市以外国(guó)内最(zuì)优质公司的(de)代表，许(xǔ)多标的当前估值水平(píng)偏低(dī)，具(jù)备投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数(shù)量和持股总量的角度(dù)来看(kàn)，公募参(cān)与北交所意(yì)愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)数(shù)量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所推出北(běi)证50指数(shù)以来(lái)，被动(dòng)资金的加入(rù)使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的(de)良好表现(xiàn)也(yě)使得越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募(mù)基金的配置(zhì)意愿，主要取决于(yú)北交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)赚钱(qián)效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专精特新领(lǐng)域的景(jǐng)气(qì)度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司(sī)前十(shí)大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度(dù)盈(yíng)利表现继(jì)续(xù)向好；次新基(jī)金在北交(jiāo)所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改善和创(chuàng)新(xīn)型中小企业(yè)的(de)高速成(chéng)长，北交所投资(zī)有望实(shí)现戴维(wéi)斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例、策(cè)略上(shàng)也(yě)存在差异，但(dàn)未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合(hé)北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基(jī)金投资将深(shēn)入细分产(chǎn)业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估值水(shuǐ)平(píng)，在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)中进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公司进(jìn)行投资(zī)。在(zài)组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大(dà)的(de)风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士(shì)也称，我们高度重视北(běi)交所投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市场情(qíng)况，择机(jī)发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资(zī)范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除将存量(liàng)基金(jīn)产品的投资范围扩大至北(běi)交所股(gǔ)票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对(duì)北交(jiāo)所股票(piào)的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最(zuì)高

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股票总市值(zhí)情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募(mù)投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期上市(shì)公(gōng)司中，与新能源(yuán)行(xíng)业相关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下(xià)半年新能(néng)源行业整体回(huí)调幅度(dù作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么)较大(dà)，带动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相关负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍然(rán)受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特(tè)征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公(gōng)司而言又(yòu)相对早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大(dà)的(de)成长空间(jiān)和(hé)收益率预期，故(gù)我们认为(wèi)北(běi)交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资(zī)层面，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但(dàn)在(zài)其所属行业中拥有较(jiào)强的竞(jìng)争力，在研发(fā)投入的强度上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也不(bù)弱于创(chuàng)业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于(yú)市(shì)值(zhí)较小，可(kě)能反(fǎn)而拥有(yǒu)更(gèng)大(dà)的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着北交所交(jiāo)易制度(dù)的不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企业的投资价(jià)值(zhí)不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提(tí)升，势必会吸引更多(duō)优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的(de)性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打开的(de)降息(xī)窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成(chéng)长赛道，尤其是(shì)具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业(yè)的稀(xī)缺性方面，投资(zī)者可重(zhòng)点关注具(jù)有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔法收益(yì)可(kě)能聚焦在(zài)科技(jì)和制造两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家(jiā)政(zhèng)策支(zhī)持的(de)东风和(hé)企(qǐ)业(yè)自身的努(nǔ)力(lì)，我们相信会(huì)有相(xiāng)当体量的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大型企业，这个(gè)成(chéng)长的过(guò)程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我们更加看好电力(lì)设(shè)备、机械设备(bèi)、医药生(shēng)物等三个领域。”

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