北(běi)京时间5月(yuè)7日，备受关(guān)注的巴(bā)菲特股东大会(huì)在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和(hé)他(tā)的老(lǎo)搭(dā)档芒格在5个半小时的(de)提问(wèn)环节中(zhōng)，回答了投(tóu)资人(rén)的47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球各地的投资者。“来自中国(guó)的投(tóu)资者(zhě)是最多的，据(jù)说达(dá)到1万人。”5月(yuè)6日，前(qián)海开(kāi)源基金首席基金学家杨德龙如此(cǐ)分享自己在股东(dōng)大(dà)会(huì)的(de)现场见(jiàn)闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈到中国(guó)经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具(jù)有(yǒu)竞争(zhēng)力，都能达成繁荣发展的(de)前景。中(zhōng)国将会成为更好的国家，美国也(yě)可以(yǐ)如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前(qián)，他也曾多(duō)次公(gōng)开表示十分看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公司进行过投资部(bù)署，不过投资对象均(jūn)为中国公司的(de)H股。根据公开资料，巴(bā)菲特曾(céng)曾(céng)投资(zī)中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少），且“战绩”不(bù)俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年(nián)2月16日(rì)召开的(de)Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大会上(shàng)，作为(wèi)董事(shì)长的芒格也曾(céng)表示，“投资(zī)人去投资中国是没有问题(tí)的(de)。相较(jiào)于投资美国而言(yán)，投资中国可以(yǐ)让你(nǐ)用便宜(yí)的价格买(mǎi)到一些更(gèng)好(hǎo)的公司，而(ér)这即便(biàn)有一些不确定因素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按(àn)照巴菲(fēi)特的(de)投资标准，A股哪些股票可能会得到(dào)他的青睐(lài)？

　　时代(dài)财经根(gēn)据巴菲特提(tí)出(chū)的“净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益(yì)率不低(dī)于20％而且能(néng)稳定增长”的最低(dī)标准，加上其(qí)投(tóu)资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了梳理(lǐ)，选出了相对符合(hé)巴菲特(tè)投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占(zhàn)据三分之(zhī)一，其中酒企表现尤为出色；而(ér)从近3年的净资(zī)产收益率来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业(yè)成“最(zuì)大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先考(kǎo)虑净资产收益(yì)率指标，且(qiě)出于对公司的价值判断而(ér)不(bù)是价格(gé)判断，选(xuǎn)择的是加权平均（年化）净(jìng)资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这(zhè)一(yī)指标达到巴菲特(tè)“20％”标(biāo)准的A股(gǔ)上市公(gōng)司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的(de)净资产收益率(lǜ)来(lái)看(kàn)，排名第一的分(fēn)别(bié)为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司。

　　其次，时代(dài)财经(jīng)参(cān)考了上市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算(suàn)术平均值(zhí)进行对比，又从(cóng)100家(jiā)公司中挑(tiāo)选出了(le)估值相对行业平均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特(tè)的持仓变动(dòng)发(fā)现，巴(bā)菲特一如(rú)既(jì)往(wǎng)偏爱快消领(lǐng)域，同(tóng)时也在重金押注能(néng)源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次减仓(cāng)银行股，包括(kuò)2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年入手的(de)纽(niǔ)约梅隆银行，分(fēn)别减持约(yuē)90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持有33年的百年老(lǎo)行——富国银行。但巴(bā)菲特(tè)对金融(róng)领(lǐng)域的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而(ér)，时代(dài)财经又(yòu)进行了行(xíng)业筛选，还对海(hǎi)天味业等这类之(zhī)前商品信(xìn)誉受过不良(liáng)影响的(de)公(gōng)司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数(shù)官网。时代财经制图(tú)

　　如(rú)上表所示(shì)，这(zhè)18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中(zhōng)饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在近(jìn)五年内，酒(jiǔ)企表现出(chū)色，净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮(yǐn)料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在(zài)A股(gǔ)市场上，有不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达到巴菲特关注的(de)最(zuì)低标准，如贵(guì)州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还需要等(děng)待入场时机。

　　时(shí)代财经筛(shāi)选出的(de)18家公司中，家(jiā)用电器行(xíng)业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不(bù)过(guò)相比起(qǐ)酒(jiǔ)企(qǐ)，上述三家企业的(de)5年净利润复合年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率(lǜ)之(zhī)差来看，差(chà)距最(zuì)大的(de)是主营集成电路设(shè)计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后(hòu)是专(zhuān)攻(gōng)数字(zì)营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁(rén)露的承德露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间(jiān)股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区(qū)间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是(shì)重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经(jīng)也(yě)曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的(de)22只股(gǔ)票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年(nián)以(yǐ)来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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