美国(guó)历史上首次债务(wù)违约风(fēng)险正在逼近。

　　当地(dì)时间(jiān)5月1日，美(měi)国(guó)财长耶(yé)伦就美国债务违约(yuē)发出警告，如果国会无法解决债务上限问题(tí)，美国可(kě)能最(zuì)早在6月(yuè)1日发生债务违约(yuē)。

　　美国最(zuì)早将于6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约(yuē)

　　美国财政部长耶伦5月(yuè)1日(rì)警告称，如果国(guó)会无法解决债(zhài)务上限问题，美国可能最早于6月1日出现(xiàn)债务违约，这将是美国历史(shǐ)上(shàng)的(de)首次债务违约。耶伦敦(dūn)促(cù)国会“尽(jǐn)快(kuài)采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)”，以解(jiě)决31.4万亿美(měi)元的法定借款(kuǎn)上限问(wèn)题。

　　当天，耶伦(lún)致(zhì)信(xìn)民主、共和两党的(de)国会参众两院领导人，告(gào)知联邦政(zhèng)府举(jǔ)债额度比预期消耗更(gèng)快(kuài)，国会应尽早采(cǎi)取行动，维护美国“信(xìn)用”和各方对(duì)美国的(de)“信心”。

　　她再次提醒国(guó)会议员处(chù)理债务上限的(de)重要性。“我们从(cóng)过去的债务上限僵(jiāng)局(jú)中了解到(dào)，等到最后一刻才暂停或提高债务上限可(kě)能会(huì)对企业和消费者信(xìn)心造成严重损害，加重纳税人的短期借(jiè)贷(dài)成本，并(bìng)对美国的信用评级(jí)产生负面影(yǐng)响，”耶伦(lún)在信中说。

　　耶伦(lún)在信中表(biǎo)示，之所以在一(yī)个月之后财(cái)政部就可(kě)能耗尽现金，其中(zhōng)重要的(de)一个原(yuán)因是最近税收收入放缓。她表示(shì)，财政部正在暂停发行州和地(dì)方(fāng)政(zhèng)府系列证券，以避免突破债务(wù)上限。

　　此前(qián)，国(guó)会预算(suàn)办公室预测，非常措施可能会在7月(yuè)至9月间用尽(jǐn)，尽管(guǎn)它也(yě)承认其预期(qī)存(cún)在不确定性。

　　5月(yuè)1日，美(měi)国会预算办公室发布的(de)最新报告显示，美(měi)国(guó)在6月初耗尽资金(jīn)的风险较之(zhī)前更高。该(gāi)机(jī)构主任(rèn)菲利(lì)普·斯瓦格尔说：“由(yóu)于截至4月底的税收收入低(dī)于国(guó)会预算办公(gōng)室2月份(fèn)的预期(qī)，我们现在估计，财政部(bù)在6月初用尽资金的(de)风险要大得(dé)多。”

　　报道称，在早(zǎo)些时候的一份报告中，国会(huì)预算办公室(shì)预测(cè)，非(fēi)常措施(shī)可能会在7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它也承(chéng)认其预(yù)期存在不确定(dìng)性。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发(fā)出警告(gào)后，美国总统拜登(dēng)已(yǐ)邀请美国国会的四位领导人于5月9日在白宫就债(zhài)务(wù)上限问题举(jǔ)行会议，商讨解决方案。

　　耶伦警(jǐng)告(gào)：将引(yǐn)发“经济灾难”

　　据(jù)路透社报(bào)道，美国财政部长耶伦日前曾警告(gào)称，如果美(měi)国国(guó)会(huì)未能提高政府的债务上限，由此产(chǎn)生违(wéi)约，将(jiāng)引发一场“经济灾难”，并在未来几(jǐ)年(nián)推高(gāo)利率。

　　据报道，耶(yé)伦在一场(chǎng)企业高管活动中(zhōng)发表讲话说(shuō)，美国债务(wù)违约将导致失业(yè)，同时(shí)使得家庭(tíng)在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡上的支出增加。

　　耶(yé)伦表示，，债务(wù)违约将导致失业(yè)率上(shàng)升，同(tóng)时使美国(guó)家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上的支出增加。增(zēng)加或暂停31.4万亿(yì)美元的借款上限是(shì)国会的“基(jī)本责任(rèn)”。她警告说(shuō)，如果(guǒ)债务违约将引发(fā)一场经(jīng)济和金融灾难，“违(wéi)约(yuē)将提高永续借款的成本(běn)。极大增加未来的投资成(chéng)本。”

　　耶伦还称，如果(guǒ)不(bù)提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国企业(yè)将面(miàn)临不断恶(è)化的信贷市场，政(zhèng)府可能(néng)无(wú)法向(xiàng)依赖社会保障的相关家庭和(hé)老年人发放款项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议院共和党(dǎng)人和白(bái)宫之间围绕债务(wù)上限(xiàn)的对峙“有可能威胁我们在过去两年所取(qǔ)得的所有进展”。

　　美国众议院通(tōng)过债(zhài)务上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共和两党围绕债务上限的党争不断(duàn)加剧，引(yǐn)发全(quán)球对于美(měi)债(zhài)违(wéi)约可能引发(fā)金融动荡的(de)担忧。

　　当地(dì)时间4月26日，美国国(guó)会众议院投票通过债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的(de)债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控制在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是美(měi)国国会为联(lián)邦(bāng)政府设定的为履(lǚ)行已产生(shēng)的支付(fù)义务而(ér)举债(zhài)的最高(gāo)额(é)度(dù)，触(chù)及这条“红线(xiàn)”意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽。

　　不过随后白宫发布(bù)声(shēng)明称，美国总统拜登将否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡提出的(de)债务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人(rén)必须在(zài)没有任何(hé)要求和条(tiáo)件的情况下打(dǎ)消违(wéi)约的可(kě)能性，并(bìng)解(jiě)决债务上限问题。

　　据(jù)美国《国(guó)会山报》报道(dào)，美国参(cān)议院(yuàn)多(duō)数(shù)党(dǎng)领袖(xiù)舒默(mò)驳斥了(le)共和党的(de)债务上限法案(àn电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah)，称其(qí)为“美国(guó)违(wéi)约法(fǎ)案(àn)”。白宫称该法案(àn)是“为获取极(jí)端让步而进行的鲁莽尝试”，并表示如果(guǒ)该法案到达拜(bài)登(dēng)的办(bàn)公(gōng)桌(zhuō)，他将予以(yǐ)否决(jué)。

　　美国国债(zhài)违约风险逼近

　　由于美(měi)国债务上限的法案(àn)谈判陷入僵局，再次提升市场担忧。美银的美国(guó)利率策略师认为，自(zì)上(shàng)周以来，美国(guó)利率反弹，美债收益率曲线(xiàn)牛(niú)市趋陡，造成(chéng)这样状况的催化剂是对美国银行(xíng)体系的担(dān)忧再度抬(tái)头。市场定价(jià)美(měi)联储下周最(zuì)后一次(cì)加息，这与我行的(de)美国经济团队的预(yù)期一致。进一步加息是有(yǒu)可能的(de)，但考虑到(dào)银行体系的漏洞，加息面临着更大(dà)的障碍。预(yù)计美国(guó)债务上(shàng)限“Xday”在(zài)8月1日，美债“Xday电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah”在(zài)6月第二周。

　　摩(mó)根大通(tōng)预计，美国债务上限问题最早将在下个(gè)月(yuè)显现出来(lái)。该行认为，美国国(guó)债出(chū)现技术(shù)性违(wéi)约(yuē)的(de)风险“不小(xiǎo)”。摩根大通在报告中表示，预计有关美国债务上限和联邦拨(bō)款法案的辩(biàn)论都(dōu)将“危(wēi)险地(dì)逼近”最后期限(xiàn)。该行的(de)美国利(lì)率策略团队预(yù)计，美国(guó)财政部可能在(zài)8月(yuè)中旬之前耗尽(jǐn)可用资源(yuán)。

　　4月25日，惠誉表示(shì)，短期内提高美国(guó)债(zhài)务(wù)上限对未(wèi)来的僵局没有帮(bāng)助；在共和党和民主党领导人提出最新财政提案后，解(jiě)决美国债(zhài)务(wù)上限僵局的方(fāng)法仍未明晰。

　　此(cǐ)前(qián)高盛(shèng)也警告称，美国触(chù)及(jí)关键的(de)债(zhài)务上限最后期(qī)限的时间可(kě)能会早于市(shì)场普(pǔ)遍预(yù)期。高(gāo)盛首席(xí)经济学(xué)家兼全球投资研究主管(guǎn)Jan Hatzius表(biǎo)示(shì)，虽然初步统计数据透露(lù)的信息有限(xiàn)，但(dàn)是(shì)4月份迄今为(wèi)止的(de)“疲(pí)弱”税(shuì)收表明(míng)，在6月上半(bàn)月达到美国(guó)债务上限(xiàn)的可能性大幅增加了。

　　中信证(zhèng)券(quàn)研究(jiū)表示(shì)，美(měi)国已(yǐ)在今年(nián)1月触(chù)及债务(wù)上(shàng)限，财(cái)政部(bù)可通过特别措施和TGA余(yú)额两(liǎng)大途(tú)径缓(huǎn)解燃(rán)眉之急。近日市场对美国债务上(shàng)限问题的担忧情绪再(zài)次升温(wēn)，这主要是由税收同比减少与国会两党僵持这两个因素(sù)催化。尽管如(rú)此，从立(lì)法流(liú)程、党派意向、后备方案(àn)等(děng)三个角(jiǎo)度看(kàn)，我们认为美债在(zài)今年6月违约的(de)风险仍然(rán)较小。债(zhài)务上限问题可能导致货(huò)币市场与债券市场加大(dà)波动，但总体而言(yán)预计其直接影(yǐng)响有限(xiàn)。

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