看(kàn)看周(zhōu)末有哪(nǎ)些重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标(biāo)普全(quán)球周五公(gōng)布(bù)的4月美国(guó)制造业(yè)Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业(yè)PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分别创半年(nián)和(hé)一年来新高，综合PMI超预(yù)期强(qiáng)劲，创去年5月以来(lái)新高。其(qí)中的分(fēn)项指数释(shì)放价格压(yā)力(lì)再度升温的警报信(xìn)号(hào)：4月购进价(jià)格创去年(nián)11月以来新高(gāo)，出厂价格创去(qù)年(nián)9月(yuè)以来新高。

　　标普全(quán)球(qiú)的经济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或(huò)者至少(shǎo)一定程度居高不(bù)下。PMI数据重燃价格压力(lì)的通(tōng)胀担忧，数据(jù)公(gōng)布后(hòu)，美股承(chéng)压下行，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美国(guó)国债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美债(zhài)收益率一度(dù)较日内低位回升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四(sì)所创一年来低谷(gǔ)的美元指(zhǐ)数(shù)迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储(chǔ)官员(yuán)最近(jìn)一再表态支(zhī)持继续加息后，黄金大幅回落(luò)，本月内首次收(shōu)盘(pán)失(shī)守2000美元/盎司(sī)心理关口，连续(xù)第二周(zhōu)因(yīn)周五(wǔ)回落而全周累计由(yóu)涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜产量同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市(shì)场开(kāi)始(shǐ)担心中国的进口铜(tóng)需求，加之全周经济增长前景的(de)担忧，伦(lún)铜连跌3日(rì)，同样(yàng)3连(lián)阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续(xù)回(huí)落，但(dàn)凭(píng)借周一大涨，全(quán)周仍(réng)累涨(zhǎng)。原(yuán)油周五(wǔ)反弹，但经(jīng)济前(qián)景的担(dān)忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来(lái)累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到(dào)美国能源(yuán)部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行(xíng)宣(xuān)布将基(jī)准(zhǔn)利(lì)率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央(yāng)行今(jīn)年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也(yě)同样(yàng)加息了300个基点，将(jiāng)基(jī)准利率(lǜ)从75％上调(diào)至(zhì)78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加息(xī)，总(zǒng)幅度达到了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行在周四(sì)的(de)声明中表示，此次加(jiā)息主要是(shì)由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未(wèi)来将继(jì)续监测物价(jià)水平、外汇市(shì)场和货币总(zǒng)量变化(huà)，以对利(lì)率政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根廷(tíng)3月环(huán)比通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是(shì)近(jìn)20年(nián)来(lái)的(de)最高环比增速；同比通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报告，在各类商(shāng)品(pǐn)和服务(wù)中，餐厅(tīng)酒店(diàn)消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价格变(biàn)化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和(hé)交通运输等(děng)方面价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重(zhòng)主要原(yuán)因包(bāo)括国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及(jí)今(jīn)年初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项市(shì)场预期调查报告(gào)还显示，2023年(nián)阿根(gēn)廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根(gēn)大通认为(wèi)这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天(tiān)气袭(xí)击，超1500万人面临严(yán)重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国(guó)得克萨斯(sī)州在内的多(duō)个地区持(chí)续遭到(dào)恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄(é)河上游到五大湖地区将(jiāng)受(shòu)到影响，部分地(dì)区修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句(qū)的洪(hóng)水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气(qì)状(zhuàng)况而临(lín)时(shí)停(tíng)飞(fēi)。此外(wài)，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人(rén)死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区进(jìn)入紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美(měi)国保守派电台(tái)主持人拉里·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国(guó)总统竞(jìng)选。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的几十年里，埃(āi)尔(ěr)德一直在媒体行(xíng)业工作(zuò)，1993年(nián)，他开始主持(chí)自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈(lǘ)油主力跌(diē)幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师聂波(bō)表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据(jù)较差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可(kě)能再度加(jiā)息。另一方面(miàn)，国(guó)内经济(jì)处于弱(ruò)复苏(sū)状(zhuàng)态(tài)，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复(fù)潜(qián)力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的(de)减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是由于2月工(gōng)作日少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油表观消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油(yóu)消(xiāo)耗82万(wàn)吨(dūn)，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工(gōng)消(xiāo)费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物(wù)柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱(qū)动暂时(shí)略弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样(yàng)偏低，导致近月产地报价相(xiāng)对内(nèi)盘偏(piān)强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱(hàn)季明(míng)显，4月下旬印尼部分地区(qū)降(jiàng)雨略(lüè)偏(piān)多(duō)，总体(tǐ)利于产(chǎn)量恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔尼(ní)诺(nuò)的出(chū)现助于(yú)提高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印(yìn)度(dù)还有毛(máo)豆油和毛葵(kuí)油(yóu)各200万吨的免税额(é)度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分析(xī)师陈界正告诉期货日报记者，虽(suī)然近端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马(mǎ)来(lái)的MPOB数据(jù)的(de)超预期去库继(jì)续支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于(yú)历(lì)史同期最(zuì)高(gāo)位，且未来产区(qū)产量季节性恢复，国内、印(yìn)度高库存(cún)，欧盟进(jìn)口受到菜(cài)油供应压力的(de)抑制，远端的产区产(chǎn)量恢(huī)复(fù)以及出口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高(gāo)至200美(měi)元以上，巴西大豆(dòu)的集中出(chū)口，使得(dé)国(guó)际豆油的(de)供应愈(yù)发充足(zú)，国内消费以及印度消费暂(zàn)无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢(féng)高空(kōng)配思(sī)路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内(nèi)库存(cún)较高，产区库存较低，国内(nèi)棕(zōng)榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大(dà)于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持(chí)在-300附近。但(dàn)是4月18日给(gěi)出(chū)了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关(guān)数据显示(shì)，3月份全国共进口(kǒu)修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句24度39万吨。近(jìn)期消(xiāo)费疲软，去库(kù)不及预(yù)期，终端消(xiāo)费(fèi)仅(jǐn)为弱复苏，虽(suī)然(rán)短(duǎn)期将会逐步去库(kù)，但未来产区压力逐步体现，预计进口(kǒu)利(lì)润将(jiāng)会逐(zhú)步修复，国内也将会不断(duàn)买船(chuán)，基差(chà)因此(cǐ)滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般，成交(jiāo)不多(duō)，但(dàn)是(shì)到船迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去(qù)库存加快，基差暂(zàn)稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上周港(gǎng)口库存继(jì)续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下周预计(jì)继续(xù)去(qù)库。后续需继续关(guān)注实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜油仍然(rán)缺(quē)乏上(shàng)涨驱(qū)动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价(jià)格再度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲(chōng)击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利(lì)同样(yàng)亏损(sǔn)，菜(cài)豆(dòu)油(yóu)2309价差扩大至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东地(dì)区(qū)三级菜(cài)油和一级大(dà)豆油现货(huò)价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货农产品分(fēn)析师傅(fù)博表(biǎo)示(shì)，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随着菜(cài)油(yóu)现货价(jià)格跌至比豆油便宜(yí)，以及目前(qián)菜(cài)油的累库程(chéng)度还(hái)算(suàn)正常，菜油的(de)利空(kōng)阶(jiē)段性算是交易充分了。但是(shì)，菜油(yóu)的(de)基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策(cè)执行不及预(yù)期，对于(yú)植物油(yóu)消费(fèi)增速(sù)不会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下(xià)可(kě)能(néng)再度对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内(nèi)的情况来(lái)看，菜油从2月中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中(zhōng)到(dào)港(gǎng)的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预(yù)计后(hòu)续(xù)继续维(wéi)持(chí)高位运行。因为进(jìn)口(kǒu)菜(cài)油(yóu)到港(gǎng)，以及压榨厂(chǎng)开机(jī)，预计(jì)后续库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继续(xù)大(dà)幅累积，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计(jì)下周将会继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的采(cǎi)购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口(kǒu)量要比3—6月少，但(dàn)是(shì)每个月维持在24万吨以上(shàng)的(de)水平，而且(qiě)菜油(yóu)进(jìn)口量(liàng)预(yù)计会维持高位(wèi)，特别(bié)是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏大(dà)。此(cǐ)外(wài)，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有(yǒu)大幅收(shōu)缩的预(yù)期。同时，菜油(yóu)的(de)需求还受到棉油、玉米油等(děng)其他小油种的(de)影(yǐng)响，菜油价格需(xū)要保持竞争(zhēng)力，要(yào)维持和豆油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈界(jiè)正认为，前(qián)期菜油的进口盘面(miàn)利润打开(kāi)，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜(cài)油供应压力的影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供(gōng)应恢复格局(jú)较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续(xù)维持逢高抛(pāo)空的思路。后(hòu)续需要(yào)重点关注加拿(ná)大新一(yī)季(jì)菜(cài)籽播种(zhǒng)生(shēng)长情况。

　　傅(fù)博提示，一方(fāng)面，要关注国际市(shì)场的菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是否会有新增供应或者上(shàng)游(yóu)成本(běn)端(duān)的(de)变化因素的影响；另(lìng)一方面，要关注国(guó)内菜油的累库情况(kuàng)和国内豆油的价格，预计接下(xià)来(lái)一段时(shí)间，国(guó)内菜油价格会(huì)跟随(suí)豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在担忧(yōu)进口大豆(dòu)CIQ事(shì)件导致周度(dù)压(yā)榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机，20日(rì)后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度压榨量(liàng)明显(xiǎn)增(zēng)加(jiā)。

　　据傅(fù)博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎是(shì)历(lì)史同(tóng)期(qī)最高的(de)进口量，所以预计(jì)大(dà)豆(dòu)压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对应的豆油供应量将从每周(zhōu)的(de)28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将(jiāng)持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不(bù)断(duàn)过关(guān)，部(bù)分工(gōng)厂(chǎng)预计(jì)逐步恢(huī)复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量(liàng)较上(shàng)周提升较多。由于部分工(gōng)厂仍(réng)处于(yú)缺(quē)豆停机状态，预(y修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句ù)计短期开机(jī)继续位(wèi)于低(dī)位，下(xià)周开机(jī)预计(jì)将会继续恢复(fù)提(tí)升。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅(fú)累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下(xià)周将(jiāng)会继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大(dà)豆压榨量将升至150万(wàn)吨(dūn)，豆油(yóu)供(gōng)应紧张情(qíng)况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，豆油的(de)需(xū)求并(bìng)不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华(huá)北地区温度升高(gāo)，棕榈(lǘ)油对豆油的(de)消费替代增(zēng)加(jiā)，西(xī)南地(dì)区菜油对豆(dòu)油(yóu)的替代(dài)正在(zài)发生(shēng)。一些食品加工、饲(sì)料等领域的豆(dòu)油需求也(yě)会因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不(bù)积极(jí)，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向宽松转变(biàn)。后期需要重点关(guān)注南国(guó)内大豆到(dào)港通(tōng)关以(yǐ)及整体的(de)开机(jī)情况。新(xīn)一季美豆的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加上(shàng)进口大(dà)豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目前的低(dī)库(kù)存、高(gāo)基差，转变为累库加基差(chà)下行的(de)预期(qī)，即豆(dòu)油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前(qián)期已经(jīng)对自(zì)身的供应(yīng)压力(lì)进行了一波交易(yì)，目前走(zǒu)势跟随豆油(yóu)波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应的边际(jì)变化(huà)和需求预期(qī)都(dōu)预示豆(dòu)油可(kě)能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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