金(jīn)融(róng)界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的(de)白糖(táng)期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前(qián)的(de)最后一(yī)个(gè)交易日，在郑州商品交易所交易的(de)白糖主力期(qī)货合约(yuē)收盘(pán)成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的(de)信息湮没(méi)在五一(yī)假期的兴奋与快(kuài)乐之中(zhōng)，并未引起(qǐ)市(shì)场(chǎng)关(guān)注。直至(zhì)昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关(guān)口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续(xù)狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一(yī)次的(de)白糖周期

　　而(ér)上(shàng)一次白糖主力期(qī)货(huò)合约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上(shàng)演(yǎn)最(zuì)后的末日疯狂，一(yī)天之内，白(bái)糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白(bá杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物i)糖(táng)主力合(hé)约盘中就创(chuàng)下(xià)7314元/吨的(de)周(zhōu)期高点，随即白糖期货(huò)开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的(de)白糖(táng)周期十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成(chéng)这种周期的原(yuán)因与(yǔ)白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三(sān)年一个种植(zhí)周期，这从根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据生意社(shè)显示，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史(shǐ)对比来(lái)看，白(bái)糖(táng)价格已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国(guó)内白(bái)糖供给方(fāng)面(miàn)，减产是大概率事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国食糖产销数(shù)据(jù)显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂(chǎng)已(yǐ)全(quán)部停机(jī)，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年(nián)白糖生(shēng)产季逐步进入尾声(shēng)，除云(yún)南地区外，广西等主产区陆续(xù)收榨。由(yóu)于广西(xī)前期受不(bù)利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产(chǎn)降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延(yán)续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单(dān)估算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖(táng)来说并不现(xiàn)实，由(yóu)于国内糖料(liào)作物种植面积增(zēng)长有限，国内(nèi)糖料作物产量也增长缓(huǎn)慢且有限，我(wǒ)国食糖产(chǎn)量整体(tǐ)保持平稳，年(nián)产量在1000万吨左右(yòu)。目前国(guó)内(nèi)食糖消费量每年在1500万(wàn)吨(dūn)左右，缺口部分(fēn)通过(guò)进口糖(táng)补充。

　　但是，国际(jì)市场供需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日(rì)报报(bào)道，联(lián)合(hé)国粮食及(jí)农业(yè)组(zǔ)织（粮农组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月(yuè)国(guó)际食(shí)品价(jià)格(gé)指数出现1年以来的(de)首次(cì)回升，食糖(táng)、肉(ròu)类及大米的世界(jiè)报价(jià)上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来的(de)新高。

　　白糖全(quán)球主(zhǔ)要(yào)生产国和地区包(bāo)括(kuò)巴西、印杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物度(dù)、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大(dà)利亚等(děng)，其中前十(shí)位(wèi)食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸易(yì)量(liàng)占全(quán)球比重超(chāo)过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖国之一，印度(dù)正(zhèng)面临甘蔗产量(liàng)下降危(wēi)机，加上政府实施(shī)的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价(jià)可(kě)能会进(jìn)一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动(dòng)

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大(dà)白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业(yè)继续(xù)大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目(mù)前(qián)，今(jīn)年以(yǐ)来，中粮(liáng)糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约(yuē)是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出答案(àn)。

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