在(zài)锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何(hé)看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日(rì)上作出一系列判(pàn)断。在(zài)交流中，公司管理层对中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报(bào)显示，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反映了(le)电(diàn)池厂商们(men)近期去库存动作(zuò)的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注意(yì)的是(shì)，在国轩高科方(fāng)面(miàn)看来，储能行业(yè)今年上(shàng)升空间预计将(jiāng)高于(yú)动力电池(chí)。换言之，从(cóng)增速(sù)方面看，储能有(yǒu)望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场(chǎng)上引起(qǐ)巨(jù)大争议。“就(jiù)为了买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个(gè)小时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级(jí)副总(zǒng)裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌(diē)52天。而且在(zài)此前30天内(nèi)，价格共(gòng)计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池(chí)级碳酸锂价高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思(jià)格(gé)已经(jīng)连续(xù)两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国轩高(gāo)科方(fāng)面也给出(chū)自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳(wěn)定(dìng)增长阶(jiē)段，储能(néng)行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而(ér)储能大规模交付会带来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电(diàn)池厂商的(de)毛利率提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年(nián)全(quán)年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实(shí)际上，同样的情况也发(fā)生在宁德时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水平提升(shēng)1.02个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。而(ér)亿纬锂能(néng)则(zé)不如前(qián)两者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回(huí)归理性价(jià)格之后(hòu)，新(xīn)能源汽车市场会(huì)趋于较为(wèi)合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也(yě)正在加速产(chǎn)能扩张。其南(nán)京基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项目、庐江基(jī)地年(nián)产20万吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地(dì)年(nián)产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一(yī)期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至报告(gà高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思o)期(qī)末其存货(huò)余额(é)为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末(mò)，存(cún)货占总资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩(xuān)高科存货水平(píng)保持了较低位置(zhì)。国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由(yóu)于公(gōng)司在江西宜春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少(shǎo)电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库(kù)存(cún)较低(dī)的电池厂商提到，库存(cún)已恢(huī)复(fù)至健康水平(píng)，后续(xù)将根据(jù)规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在一份研报中(zhōng)指(zhǐ)出，在(zài)电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存，生产材料(liào)均(jūn)维持(chí)极低库存，电(diàn)池本(běn)身库(kù)存不(bù)足(zú)1个月(yuè)；另(lìng)外(wài)在中(zhōng)游材料方面(miàn)，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约(yuē)为一个(gè)月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存(cún)多集中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库(kù)存极低(dī)，基本保持(chí)7天的最低安全(quán)库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程中，国(guó)轩(xuān)高科也在(zài)积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全球(qiú)化步伐，收购博世(shì)集团的德国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开(kāi)始改造并已顺(shùn)利投(tóu)产，开(kāi)始欧洲本(běn)地化运营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动(dòng)力电(diàn)池，带(dài)动(dòng)电池厂商出(chū)货(huò)增(zēng)长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面(miàn)今年预计增速(sù)将会比动(dòng)力电池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流(liú)中(zhōng)也认同这(zhè)一观点。他预(yù)计，储能行业今年上升空(kōng)间预计会高于动(dòng)力电池，其中国外(wài)家(jiā)储(chǔ)市场需求预(yù)计(jì)会在下半年放量(liàng)，而国内大储市场(chǎng)方面(miàn)，今(jīn)年一季(jì)度处于招标阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将进入(rù)交付阶段，目前相关产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披(pī)露的年报数据显示，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数(shù)据计算，储能业务已经(jīng)占到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能行业的空(kōng)间比动(dòng)力电池(chí)上升空间更大，“这(zhè)是一(yī)个需求量大于(yú)供应(yīng)量的领域，不存(cún)在需(xū)求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在家储(chǔ)环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年(nián)到了第二季(jì)度开始后才(cái)爆发(fā)。而(ér)在大储(chǔ)环(huán)节(jié)，国(guó)内下游招标、立项都在(zài)一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看(kàn)来是(shì)供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的标准(zhǔn)化(huà)集装箱产品。

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