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圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑(jí) 若(ruò)宇）黄(huáng)金(jīn)现货价格(gé)本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历(lì)史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮(cháo)宏(hóng)基(jī)自去年10月(yuè)低点(diǎn)以来(lái)股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续(xù)攀升(shēng)，引来众(zhòng)多投资者的目(mù)光(guāng)。国泰(tài)君(jūn)安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金(jīn)珠宝(bǎo)复(fù)苏节奏(zòu)与弹性优(yōu)于(yú)预(yù)期(qī)，根据(jù)行业数据，1-2月同期高基数(shù)下黄金(jīn)珠(zhū)宝销(xiāo)售(shòu)表现亮眼(yǎn)；3月后逐(zhú)步进(jìn)入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人拆解，其一，金价稳(wěn)步上行预期(qī)提振(zhèn)长期(qī)需(xū)求，存(cún)货增值提振毛利率，C端(duān)消费者黄金(jīn)投资保值需(xū)求(qiú)及加盟商补(bǔ)货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需(xū)求显著回补，同(tóng)店开店(diàn)有望匹配释放，长三角地(dì)区(qū)表现尤其值得(dé)期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的(de)可持续性，德邦证券郑(zhèng)澄(chéng)怀在(zài)5圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么月(yuè)5日研(yán)报中分析，从国际金价来看(kàn)，全球地缘政治的(de)不(bù)确定性(xìng)、美国经济(jì)衰(shuāi)退的不确定性等(děng)因素均有望对金价形成(chéng)长期支(zhī)撑(chēng)。从国(guó)内消费复(fù)苏的节奏来看，预计今年三四季(jì)度婚(hūn)庆(qìng)旺季(jì)将持续释放消费需求。

　　长期(qī)来看，龙(lóng)头公司(sī)有望凭借(jiè)精准的产品(pǐn)定位，创新性的产品(pǐn)设计(jì)，以及(jí)积极的渠道扩张策(cè)略下，持续提(tí)升市(shì)场占有(yǒu)率，平(píng)稳兑(duì)现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史(shǐ)中枢水平，仍具有较大的投资吸(xī)引力。

　　中国(guó)银河(hé)证券研(yán)究院甄唯萱在研报(bào)中指出，预期(qī)国内金银珠宝市场规模(mó)未来将稳步上升，将在2024年超过(guò)90万(wàn)亿元，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的(de)市场规模增长速度更快，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹研究院预测(cè)，中(zhōng)国金银珠宝行业(yè)中(zhōng)黄金市场(chǎng)的(de)增速(sù)最(zuì)快(kuài)，2018-2021年间的复合(hé)增长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保(bǎo)持6％的增(zēng)速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业(yè)链来看，主要包括上游黄(huáng)金、钻(zuān)石等原(yuán)材料供应，中(zhōng)游的制造(zào)设计及下游的终端零(líng)售环节(jié)，其中下游(yóu)环节的附加(jiā)值较高(gāo圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么)，盈利(lì)能力较强(qiáng)。

　　国(guó)信证券研报中指出，下游零售(shòu)环(huán)节同(tóng)样拥有较高的(de)毛利率水(shuǐ)平，黄金品类(lèi)零售(shòu)毛(máo)利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶(xiāng)嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛利率水平，产业链附(fù)加值高，相(xiāng)关(guān)企(qǐ)业通过强势的渠道建(jiàn)设以提高市场(chǎng)份额，可以(yǐ)获得(dé)更加优化的(de)盈利表(biǎo)现(xiàn)。

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　　从(cóng)竞争格局(jú)的角度来(lái)看，截至2022年，中(zhōng)国金银珠(zhū)宝行(xíng)业市占(zhàn)率前十的集团(tuán)中(zhōng)，除了瑞士(shì)历峰集团、路易·威登(dēng)集(jí)团外其(qí)余8个均为国产品牌集团(tuán)。中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业(yè)头部公司周大(dà)福、老凤祥、豫园(yuán)股(gǔ)份(fèn)在(zài)2022年(nián)的市占率(lǜ)分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来(lái)行业(yè)内的CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了30％。