投资者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美(měi)元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股(gǔ)价的(de)强劲表(biǎo)现，带动(dòng)了国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数(shù)据(jù)显示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算(suàn)力的先进技(jì)术(shù)，英伟达(dá)公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公司(sī)股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值一(yī)度(dù)突破万亿(yì)美元。截至6月1日(rì)收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突(tū)破(pò)万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方(fāng)面的(de)工作正(zhèng)在改变全球大型行(xíng)业，并(bìng)将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等科技(jì)公(gōng)司也(yě)加(jiā)大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热(rè)情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的(de)大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便(biàn)是(shì)传媒、云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达(dá)或(huò)相关概念(niàn)股。交易(yì)软件通达信推(tuī)出了英(yīng)伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相(xiāng)关概念股一(yī)共包含32家A股上市公司(sī)，这些(xiē)公司与英(yīng)伟达在(zài)某些方面(miàn)有业务上的(de)合作(zuò)。从公募(mù)基金一(yī)季(jì)度(dù)末的(de)数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持(chí)有英伟达(dá)公司(sī)股票(piào)的公募(mù)基金主要集(jí)中在(zài)能投(tóu)资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有英伟达且(qiě)基金(jīn)规(guī)模最高的是广发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯达克100指数，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规模最高的是广发(fā)全球精选，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度(dù)末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多(duō)只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科(kē)技(jì)股年初至今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初(chū)以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十(shí)亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一站式(shì)解(jiě)决方案的(de)提供商，英伟达公(gōng)司(sī)是今年AI概(gài)念(niàn)热潮中(zhōng)的(de)另一大赢家，该(gāi)公司(sī)今年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中心(xīn)业务的营收创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投资机会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主题(tí)投资机(jī)会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在(zài)内(nèi)的(de)众多美股科技股公司是(shì)其关注的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势(shì)来(lái)看，AI应用已是(shì)科(kē)技革(gé)命最新的突破口。能够(gòu)率先建立起(qǐ)良好(hǎo)商业模式的公司与掌握(wò)AI应用核(hé)心竞争力的公司(sī)将(jiāng)会(huì)成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达已具备这些(xiē)特质，他(tā)们的中长期基(jī)本面有所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来的故事看(kàn)起来很美好，但(dàn)实际(jì)投资中还受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板(bǎn)块(kuài)，受到资金关(guān)注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得到业绩的(de)验(yàn)证，半导体行业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前全(quán)球半导(dǎo)体产业整体仍(réng)处于(yú)主(zhǔ)动(dòng)去库存(cún)阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱(ruò)势(shì)。最近两周，半(bàn)导体板块虽(suī)然有所企稳，但(dàn)也(yě)很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首(shǒu)席分析(xī)师秦(qín)洪告诉记者：“半(bàn)导体板块(kuài)回暖的驱(qū)动(dòng)力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力(lì)芯片(piàn)业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的(de)例(lì)证(zhèng)。而(ér)从未来的(de)一段时间(jiān)来比较长的古诗词，比较长的古诗10句看，AI产业发展仍然是(shì)强劲(jìn)有力，且(qiě)空间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目(mù)前(qián)半导体产业周期尚(shàng)未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩(jì)高增长等利(lì)好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资比较长的古诗词，比较长的古诗10句的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势(shì)值得期(qī)待，但(dàn)投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不变色，所以投(tóu)资与(yǔ)产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不(bù)宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时(shí)买入(rù)，而(ér)是需要在相对(duì)低位或调整一(yī)定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资(zī)者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外(wài)，还需(xū)要(yào)关(guān)注业绩验证以及估(gū)值(zhí)等(děng)因素。在具(jù)体投(tóu)资的时(shí)候要选(xuǎn)择(zé)掌握核(hé)心(xīn)技术(shù)、真正具有核(hé)心竞争力的投(tóu)资标的(de)，确保产业景气能够反(fǎn)映(yìng)在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩(jì)支持的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合(hé)适的(de)价格买入，否则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱(qián)。最后，投资(zī)者要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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