今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下(xià)，引发了全行业(yè)所有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积(jī)极回报(bào)基金，一季度(dù)主要投资在人工(gōng)智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益(yì)基金。同时(shí)，较(jiào)好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季(jì)度也吸引(yǐn)了多位(wèi)明(míng)星基金经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报(bào)表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机行业在人工智能板块的(de)带动下(xià)，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机(jī)遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新观(guān)点(diǎn)备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出(chū)现了突(tū)飞(fēi)猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结(jié)合自身业(yè)务的(de)人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公司在产业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺(nuò)安(ān)积(jī)极(jí)回报基金一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工(gōng)智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报(bào)的持仓看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长川(chuān)科技、华(huá)海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年(n蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头ián)以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极回报(bào)并(bìng)没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基(jī)本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一(yī)只基(jī)金诺安成长并(bìng)没有(yǒu)太(tài)大变化，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较去年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北(běi)方(fāng)华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安(ān)成长的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即(jí)将到(dào)来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一季(jì)度都到(dào)了(le)临(lín)近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平(píng)接近正(zhèng)常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着(zhe)疫后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需(xū)求端将(jiāng)对设计(jì)板(bǎn)块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出(chū)现了(le)突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我(wǒ)们(men)所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求的(de)重要增长。新需(xū)求(qiú)将让芯片(piàn)周期拐点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板(bǎn)块(kuài)是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工厂一方面加(jiā)速扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另一(yī)方面(miàn)在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国(guó)先进制程的扩产造(zào)成了一定的影(yǐng)响，但(dàn)是(shì)另外一个角度看，芯片设备的国产化率却(què)取(qǔ)得(dé)了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下行周期(qī)的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也(yě)出现迅(xùn)猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最强的(de)主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业(yè)绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的(de)净(jìng)值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安积极回报基金的(de)话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金(jīn)在一季度规模(mó)均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安优化配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从去(qù)年底的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头ng>

　　作(zuò)为兴(xīng)证全(quán)球基金(jīn)分管(guǎn)投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治宇一(yī)季(jì)度(dù)调仓换(huàn)股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新一季报(bào)披(pī)露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及(jí)光模块(kuài)相(xiāng)关板块，他(tā)也坦言(yán)在(zài)一季度主要(yào)对对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的(de)兴全合润(rùn)基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术(shù)应用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动(dòng)记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视(shì)表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威视的营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为(wèi)云计(jì)算和人(rén)工(gōng)智能(néng)领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解(jiě)决方案(àn)，目前主(zhǔ)要产品包括内存(cún)接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内(nèi)领(lǐng)先的无(wú)晶(jīng)圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供(gōng)应商(shāng)。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极加(jiā)仓，仅一个(gè)季度的时间(jiān)就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业在内的(de)四只个股(gǔ)在一(yī)季度退出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在(zài)一(yī)季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的(de)腾(téng)讯控股也是其(qí)主要加仓(cāng)方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季报(bào)中表(biǎo)示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度(dù)A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能(néng)源板块(kuài)指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持(chí)了较高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进(jìn)行(xíng)精(jīng)选和布(bù)局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基(jī)金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该基金股票市(shì)值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高(gāo)值，显示出一(yī)种积极的态(tài)度。从该(gāi)基(jī)金2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报来看，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低(dī)，配置港股(gǔ)比例有所提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力(lì)配置中国大(dà)陆、中国(guó)香港(gǎng)股票市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争力配(pèi)置来(lái)看，重(zhòng)点布(bù)局了(le)信息技(jì)术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国(guó)际等。其中卫(wèi)宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了(le)一些(xiē)持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列，通威股份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季度初期，我们基于对经济(jì)复苏预期大(dà)概(gài)率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度(dù)相对较高的部(bù)分(fēn)制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦(yì)在(zài)一(yī)季度末期逐步逢低增持了(le)港(gǎng)股中可能面临业绩(jì)拐点的物(wù)业及计算(suàn)机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但市(shì)场的博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出(chū)现了较为显著(zhù)的偏离(lí)。我们(men)将基(jī)于中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行。