本周铁(tiě)矿石(shí)期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本(běn)周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数(shù)呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测数(shù)据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下(羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石(shí)研(yán)究员梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周加(jiā)速(sù)下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度(dù)以(yǐ)来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发(fā)酵。成材价(jià)格(gé)下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需(xū)求走(zǒu)弱开始对炉料(liào)端价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至历史(shǐ)同期(qī)最高水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计价终端需求(qiú)走弱和铁(tiě)矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间(jiān)形成(chéng)负反馈局面。从(cóng)终端(duān)需求看，尽管(guǎn)地(dì)产(chǎn)销(xiāo)售明(míng)显好转，但传导至投资(zī)端(duān)尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏(fá)力，旺季期间螺(luó)纹(wén)钢表需基本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增(zēng)强，对(duì)原料需(xū)求构成压力。”国投安(ān)信(xìn)期(qī)货高级分析师(shī)何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马亮(liàng)认(rèn)为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿(kuàng)石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外矿短期到港压力(lì)不(bù)大，疏港依旧维(wéi)持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库(kù)存总量(liàng)矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库(kù)存本周止跌(diē)回(huí)升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望(wàng)成为常态，对补库不应有过高期待(dài)。海外主流铁矿(kuàng)石(shí)二季度将逐步进(jìn)入发运(yùn)旺(wàng)季，力拓一季(jì)度(dù)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)发运创同期(qī)纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量也同(tóng)比增加，到港压力(lì)将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近期持(chí)续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应(yīng)将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年(nián)这一趋势(shì)将更为清晰，远月(yuè)合约(yuē)的估值(zhí)有(yǒu)中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库存(cún)维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价(jià)格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库存总量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到(dào)货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总(zǒng)体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格中枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持逢(féng)高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰格(gé)钢铁研究(jiū)中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补(bǔ)库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清。五一(yī)假期(qī)将至，下周(zhōu)补库(kù)需(xū)求或有增加(jiā)。综合来看，预计(jì)下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑(chēng)。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的(de)后市，何建辉(huī)认(rèn)为，目前终(zhōng)端(duān)需求尚未有太(tài)大起(qǐ)色，市(shì)场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持(chí)续调整后压力得到(dào)基本释放，下(xià)行(xíng)节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不(bù)是太(tài)突(tū)出，价(jià)格波动幅度较前(qián)两(liǎng羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度)年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着(zhe)，以内需(xū)为主的(de)黑(hēi)色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分(fēn)悲(bēi)观。预计市场整体以区(qū)间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上或(huò)先抑后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍是需(xū)求(qiú)复苏力度。

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