金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出(chū)了泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股(gǔ)市主要(yào)股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日本(běn)泡(pào)沫经(jīng)济(jì)崩(bēng)溃以来(lái)的最高收盘价。今(jīn)年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能正(zhèng)接(jiē)近(jìn)十(shí)年(nián)一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资(zī)金是不可或缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根(gēn)据日(rì)本交易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投(tóu)资者(zhě)净(jìng)买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净(jìng)购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然(rán)是日本(běn)股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本(běn)股市爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其(qí)是股(gǔ)神巴(bā)菲特的出手，成为日(rì)本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收购了日本前(qián)五(wǔ)大(dà)贸(mào)易公司每(měi)家略高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住(zhù)友商(shāng)事(shì)和丸红(hóng)。自首次披(pī)露(lù)之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并(bìng)扩大了对日本(běn)五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日(rì)本(běn)持有的股票比在美国(guó)以外任(rèn)何其他国(guó)家(jiā)都(dōu)多。今年早些时(shí)候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步(bù)投资(zī皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码)日(rì)本股票。现年(nián)92岁的他还(hái)在上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社(shè)的(de)决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可(kě)能和这五家公(gōng)司都有过业(yè)务来(lái)往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些(xiē)公(gōng)司(sī)能够支付(fù)不错(cuò)的分红(hóng)，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会回购股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解他们所拥(yōng)有的(de)一(yī)大堆业务，同(tóng)时我们还能通(tōng)过融资解决汇率风(fēng)险问(wèn)题。所(suǒ)以我们(men)就开始购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情(qíng)一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的(de)部分原因是(shì)为(wèi)了向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为(wèi)接下来双(shuāng)方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东(dōng)京(jīng)的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时(shí)候决定重(zhòng)新在东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特(tè)看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日(rì)经中(zhōng)文网，日本综合(hé)商社(shè)的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国(guó)著名投(tóu)资家沃伦(lún)·巴菲特(tè)开始大(dà)量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在短短2年时间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲(fēi)特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过巴菲特(tè)重(zhòng)仓的美国苹果和美国(guó)可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的(de)变化

　　国泰(tài)君(jūn)安国际宏观在研报中指出(chū)在(zài)过去的(de)三十年中，日本(běn)经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩(suō)，也被(bèi)认(rèn)为将会撤离(lí)世界(jiè)舞台的中心。但其(qí)并没(méi皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码)有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的边际(jì)变化值得研究并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰君(jūn)安表示在(zài)新的地缘(yuán)政治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了(le)更(gèng)加重要的角(jiǎo)色，同时日本在(zài)芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为(wèi)了(le)边(biān)际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日本(běn)的经济(jì)脉(mài)络，我(wǒ)们(men)也(yě)会发(fā)现(xiàn)日本(běn)的(de)设备(bèi)投资开始进入(rù)加速期，这(zhè)背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全(quán)球(qiú)动(dòng)荡(dàng)的大背景下反而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳(láo)动力(lì)的(de)下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好的(de)医疗(liáo)体系以及人工(gōng)智能的发展，也意味着劳(láo)动力萎缩(suō)的风险(xiǎn)在(zài)一定程(chéng)度(dù)上(shàng)出现了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动(dòng)企业经营能力的改善和价(jià)值的修(xiū)复，其中敦促(cù)企业(yè)对(duì)投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了(le)改变大量个(gè)股股(gǔ)价跌破净(jìng)值的情况，发布(bù)《关于实(shí)现(xiàn)关注(zhù)资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价(jià)值和资本(běn)效(xiào)率(lǜ)从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起(qǐ)一(yī)波回购热(rè)潮(cháo)。

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