近期交易(yì)商协(xié)会的监管处(chù)罚力度明显加大(dà)，虽然债券市场参(cān)与主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争程度更趋(qū)激烈，但监管底(dǐ)线不能破戒。

　　5月11日，交易商协(xié)会(huì)对建设银行启动自律调查(chá)，这(zhè)是两天内第二家被要求自(zì)律(lǜ)调查(chá)的(de)大行。今年以(yǐ)来，交易商(shāng)协会已对(duì)多家(jiā)金融机构启(qǐ)动自(zì)律调查，监管力度在持续加(jiā)大。

　　多(duō)家金融机构(gòu)接连被通报

　　5月11日(rì)，中国银行间市场交易商协会（下称“交易商(shāng)协会”）网(wǎng)站显(xiǎn)示(shì)，基于监管部门反(fǎn)馈(kuì)线索，依据(jù)《银行间债券(quàn)市场自律处分(fēn)规则(zé)》，交易商协会已对中国建设(shè)银行股(gǔ)份有限公司债务(wù)融资工具(jù)承销业务涉嫌违规行为开展自律调(diào)查。

　　根据建(jiàn)行2022年年报，去年建行(xíng)承销非金融(róng)企业债务融资(zī)工具744笔(bǐ)，为411家实体企业承销发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支持优质头部(bù)房(fáng)地(dì)产企业债券融资需求，承销房地产企业323.35亿(yì)元债务融(róng)资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管(guǎn)力度在近(jìn)期持续加大。就在5月9日，交易商协会官(guān)网发布信息(xī)，针对中国进出口(kǒu)银行金融债券发行(xíng)涉嫌违(wéi)规(guī)行为，以及中国民生(shēng)银行承(chéng)销(xiāo)业务涉嫌违(wéi)规行为已开展自(zì)律(lǜ)调查。

　　而(ér)在5月8日(rì)，大连银行(xíng)、郑州银(yín)行(xíng)、江西银行、青(qīng)岛银(yín)行和粤财信托共(gòng)5家机构涉及债券业(yè)务违(wéi)规(guī)被点名。具体(tǐ)来说，交易(yì)商协会通过深(shēn)入调查发现，大连(lián)银行等多家机构存在债券代持交(jiāo)易等违规行为。其中，大连(lián)银行通过做(zuò)市业务方式(shì)，每日滚动(dòng)开展买卖(酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的mài)方向相反、清算速度不同的现(xiàn)券交(jiāo)易，代(dài)持利率债活跃券，且规模较(jiào)大；郑州银(yín)行、江西(xī)银行(xíng)和青岛银行(xíng)，内控(kòng)执行不严或流于形式(shì)，未有效评估交易合理(lǐ)性，作为中间方(fāng)以现券买卖或做市等方式参与(yǔ)债券代持交易链(liàn)条(tiáo)，交(jiāo)易笔数和金额较酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的(jiào)大。

　　今年4月(yuè)，工商银行已被(bèi)启动自律调查。相关公告称，交易商协会在日常(cháng)监(jiān)测工作中发现，工商银行主承销的多期债务融资工具发行(xíng)定价(jià)严重(zhòng)偏离市场合理(lǐ)水平，干(gàn)扰了市场秩(zhì)序，涉(shè)嫌(xián)违(wéi)反银行间(jiān)债券(quàn)市场自律管理(lǐ)相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交易商协(xié)会网站披露，近期在查处四平市城(chéng)市(shì)发展(zhǎn)投资控股有限(xiàn)公司(sī)案(àn)件时，发(fā)现吉林银行、吉林(lín)亿联银行(xíng)因违规收取发(fā)行人(rén)大额财务资助，涉嫌(xián)违反银行间债券市(shì)场自律管理规则，被(bèi)交易(yì)商协会(huì)进行自律调查。一同被开展自(zì)律调查的还有(yǒu)光大证券(quàn)、富国资产管理（上海）有限公司两家(jiā)金(jīn)融(róng)机构(gòu)。

　　交易商协会(huì)监管处罚力度加强

　　根据交易商(shāng)协(xié)会通报的数据(jù)，2022年全年，交(jiāo)易商协会(huì)共对(duì)68起(qǐ)涉(shè)嫌违规案件(jiàn)立案调查，开展(zhǎn)自律(lǜ)调查和自(zì)律问询103次，作(zuò)出各类自律处分99家(jiā)（人）次，涉及35家发行人和信(xìn)用增进机(jī)构、4家主承销商(shāng)、3家会计师(shī)事务所、1家律师事务(wù)所、2家其他类型机构和54名直接责任人。作出的处分中，警告及以上占比超过五成，15家机(jī)构被暂停一(yī)定期限业务，12位(wèi)责任人被认定不适当人选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报的原因包括低(dī)价(jià)包销多期债务融资工具，影响了市场正常(cháng)秩序(xù)；部分债(zhài)务(wù)融资工具未按照发行文件(jiàn)约定(dìng)开展余额包销，个别债务融资工具(jù)挤(jǐ)占(zhàn)了其他投资人的正常投标，违背了公平公正原则，并影响了发行利率(lǜ)，对(duì)市场正常秩序造成了一定不良影(yǐng)响(xiǎng)。

　　通报指出(chū)，银行间债(zhài)券市场参(cān)与(yǔ)机构在从事相(xiāng)关业务过程中(zhōng)，务必牢固(gù)树(shù)立市(shì)场责任(rèn)意识，严格遵守相关监管规定和自律规则要求(qiú)，合规展(zhǎn)业，自觉维护银行间债(zhài)券(quàn)市场运行(xíng)秩(zhì)序。

　　交易商协(xié)会表示，做市商作为(wèi)银行(xíng)间市场基石机构，承担着提高(gāo)市场流动(dòng)性、促进价(jià)格发现(xiàn)的重要作用(yòng)，应切(qiè)实提升(shēng)做(zuò)市交易能力，加强内部控(kòng)制(zhì)和风险管理(lǐ)，确保合规稳健(jiàn)展(zhǎn)业，“真做市、做真市”。

　　可(kě)以看到，近(jìn)期(qī)交(jiāo)易(yì)商(shāng)协(xié)会(huì)的监(jiān)管处罚力度明显加(jiā)大(dà)，虽然债券(quàn)市(shì)场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程(chéng)度更趋(qū)激烈，但监(jiān)管(guǎn)底线不能破戒。

　　资(zī)深(shēn)金融政策(cè)监管专家(jiā)周毅(yì)钦对《国际金融报(bào)》记者表示，可以看到，银行间交易商协会将继续贯彻落实监管从严要求(qiú)，以酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的严(yán)格自(zì)律惩(chéng)戒向市场传递“零容(róng)忍”的清晰信号，引导市场(chǎng)各类主体归位尽责，维护市场良好秩序。债券承销机构作(zuò)为债(zhài)券市(shì)场的“看门(mén)人”，对于(yú)商业(yè)银(yín)行特(tè)别是国有大行来说，也需要肩负起相(xiāng)应的(de)公序责任，切(qiè)实维(wéi)护(hù)好行(xíng)业的良性竞争(zhēng)生态。

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