AI板块(kuài)成为2023年最火爆的板块，吸(xī)引人全市场的目光。

　　随之而来的是(shì)，不仅(jǐn)不少上市(shì)公司(sī)宣(xuān)布试(shì)水人工智(zhì)能、基(jī)金经理开(kāi)始布(bù)局AI概念，也有基(jī)金公司尝试(shì)以AI试水投资者关系(xì)管理，更有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)尝试用AI撰写季报！

　　引(yǐn)起市(shì)场关注的是(shì)，此(cǐ)次公(gōng)募基金2023年一季度(dù)报中，无论(lùn)是成长(zhǎng)派、还(hái)是(shì)价值派，众多基金(jīn)经理均谈(tán)及对AI投资机(jī)遇。各大派别基金(jīn)经理均认可AI所带(dài)来的颠覆(fù)性影响，并看好其(qí)中长期(qī)投资(zī)价值(zhí)，但是对于短期人工智能极致(zhì)行情演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　基金经理试(shì)水(shuǐ)

　　部分(fēn)季报(bào)用(yòng)取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱(yú)乐公布(bù)2023年(nián)一(yī)季报(bào)，引人关注的是，季(jì)报中部分内容使(shǐ)用了AI撰写(xiě)。

　　季报中明确(què)写道，这段AI生(shēng)成的内容阐述(shù)了(le)人工智能(néng)对各个行业的改变，比如医疗、教育、工业生产、环境保护和(hé)可持续发(fā)展，以及(jí)新能(néng)源开发和利(lì)用等(děng)领域。文中表示，人工智能领域(yù)的快速发(fā)展为全(quán)球带来无(wú)数机遇(yù)和挑(tiāo)战，将极大地(dì)影响(xiǎng)我们的生活方式(shì)和(hé)社(shè)会发(fā)展，为(wèi)确保AI技术的健康、可持续(xù)发展，需(xū)要建立完善的(de)法(fǎ)律法规(guī)和伦理准则，以保护个人隐私、确(què)保数据安(ān)全并防(fáng)止滥用。在应(yīng)对挑战的同时，也应抓住人工智(zhì)能带(dài)来的机遇(yù)，共同推动(dòng)这一领域的(de)创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金(jīn)经理王贵重在季报中(zhōng)也明(míng)确表(biǎo)示，产业方向上，我们坚定的看好(hǎo)人工(gōng)智能对(duì)各个行业的(de)改变。他还专门谈及，一(yī)季度进行了一定比例的(de)调仓，方向上主要是(shì)受益于人(rén)工智能的计算机和传媒互联网(wǎng)行业。数字化的核心逻辑是(shì)提高效(xiào)率(lǜ)，而高质(zhì)量发展的核心在于效率(lǜ)的提升(shēng)。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业的(de)观点时，他针对半(bàn)导体、数(shù)字化、互联网平台等提(tí)出自己想法。说到数(shù)字化(huà)时，表示(shì)其(qí)本(běn)质是利用技术的手段(duàn)，提升组织信息(xī)计算、存储、传播(bō)的效率，这是(shì)一个长期向上(shàng)的类消费行业，在美国是一个和互联(lián)网行业一样(yàng)大规模的(de)产业(yè)。在中国，依然处于产业的(de)早(zǎo)期，但是我们可(kě)以看到疫(yì)情(qíng)背景下，大家越来越意(yì)识到数(shù)字(zì)化(huà)的重要性。而此(cǐ)轮数字化将会(huì)和人工(gōng)智能深度融合，也会(huì)给中国公(gōng)司(sī)带(dài)来发展的机会(huì)。目(mù)前整个板块的估值都(dōu)到了(le)历史(shǐ)最(zuì)低的水平。

　　此次(cì)是基金经理首(shǒu)次利(lì)用人工智能完成季报，也显示出人工智能确实开始方方面(miàn)面开始影响我们的生活(huó)、工作(zuò)等(děng)，是一个(gè)历史性大浪潮(cháo)。此前，也有(yǒu)基金公司积极拥抱(bào)AI，如(rú)鹏华基金投(tóu)资者教(jiào)育基地宣布(bù)成为百度文(wén)心一言首批生态(tài)合作伙(huǒ)伴，鹏华基金(jīn)投(tóu)教基地也将通过百度智能(néng)云接入文心一(yī)言能力，致力于(yú)创新投资(zī)者(zhě)关系(xì)管理新模式(shì)，提(tí)升客户投(tóu)资体验感。

　　价(jià)值派、成长派(pài)

　　都积极布局AI领(lǐng)域

　　随着人工智能(néng)成(chéng)为一季度市场热点，不少基金经理选(xuǎn)择了积极参与布局，其中，除了科(kē)技成长派基金经理，也不乏价值投资派基金经理。

　　从上(shàng)述嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐一季报可以看出，该基金一(yī)季度进行了一定(dìng)比例的调(diào)仓，方(fāng)向上主(zhǔ)要(yào)是受益于人工智(zhì)能的计(jì)算机(jī)和传媒互联网行业。前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股中，除了海(hǎi)康威(wēi)视、金山办公(gōng)，其余神州泰岳、吉比特等8只(zhǐ)个(gè)股均(jūn)为一季度(dù)新进。

　　嘉(jiā)实文(wén)体娱(yú)乐一季报前十大重仓(cāng)股

　　嘉(jiā)实大科技研(yán)究总监、嘉实文(wén)体娱乐基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)王(wáng)贵重表示，产业方向上，坚(jiān)定看好人工智(zhì)能对各个行业的(de)改(gǎi)变。

　　“我们长期(qī)聚焦的三大需求(qiú)就是能(néng)源(yuán)、信息、生(shēng)命。从(cóng)而(ér)衍生(shēng)出(chū)看好的5大方向，半导体、数(shù)字化、新(xīn)能源、互联网平台、创(chuàng)新药。我们认为，各个细分行业的beta收敛之后，竞争(zhēng)力会重新(xīn)成为最重要(yào)的(de)增长要素。另外，我们依(yī)然(rán)旗帜(zhì)鲜明的看好(hǎo)港股的机会，特(tè)别是(shì)软(ruǎn)件(jiàn)和互联网(wǎng)领域(yù)的机会。”王贵重表(biǎo)示。

　　实际上，除(chú)了王贵重，在嘉实基金科技成长团(tuán)队(duì)中(zhōng)，有不少基金经理明(míng)确(què)看好人工智能(néng)带(dài)来(lái)的(de)投(tóu)资机(jī)遇。

　　比如，嘉实成长增强基(jī)金经理陈涛在去(qù)年下(xià)半(bàn)年开始增持(chí)软(ruǎn)件，当(dāng)时基本处于估值、机构持仓的(de)历史底(dǐ)部的(de)位(wèi)置。他认为，行业在信创、数字化、智(zhì)能化等(děng)长期需求刺激下将迎(yíng)来(lái)3年以上的景(jǐng)气周期(qī)，也(yě)是为数(shù)不多处于成长前期、对标国际也还有巨大成长空间(jiān)的(de)板块，长期坚(jiān)定看好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将拉开新一(yī)轮科技创(chuàng)新(xīn)周期(qī)的序幕，带(dài)来以十年为维度的产业变革(gé)机(jī)会，同时(shí)配合(hé)2023年一季(jì)度的复苏和业(yè)绩修复，以软件计算机为(wèi)代表的科(kē)技板块内会持续(xù)有(yǒu)个股投(tóu)资机会。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实(shí)新能源新特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么材(cái)料基金经理姚志鹏等也(yě)表示，未来，毫无疑问(wèn)人(rén)工智能(néng)和可(kě)再生能(néng)源将构成未来(lái)社会的基石。在当下(xià)，随着经济(jì)的企稳(wěn)和新(xīn)人工智能(néng)浪潮的进入，未来(lái)新的产业机会将进入新一轮(lún)的爆发期。

　　谢(xiè)治宇也是积(jī)极的一派。他在一季报中表示(shì)，随着ChatGPT取得突破(pò)性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他所管(guǎn)理的(de)基金维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精选和布局。海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份新入兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股名单，立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创，是2022年年末的0持(chí)仓(cāng)，直接买(mǎi)到了(le)十(shí)大重仓股。兴全合宜的重仓股(gǔ)上(shàng)，也体现了(le)对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链的(de)挖掘(jué)。澜(lán)起科(kē)技、晶晨股份进(jìn)入(rù)十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重(zhòng)仓股

　　莫(mò)海波的(de)万家品质生活在一季度(dù)也进行(xíng)了调仓换(huàn)股，提(tí)高(gāo)TMT行业结构占比，减持地产、军(jūn)工比(bǐ)例，目(mù)前主要持(chí)仓TMT、农林(lín)牧(mù)渔(yú)、军(jūn)工(gōng)为(wèi)前三(sān)大持(chí)仓(cāng)，产(chǎn)品(pǐn)总仓位90％以上。

　特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么　具体来(lái)看，科大(dà)讯飞、三六零、金山办公、中(zhōng)科曙光等4个TMT股票进入(rù)前(qián)十大重仓股之列，招商(shāng)蛇口(kǒu)、保利(lì)发(fā)展退出十大重(zhòng)仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原因，莫海波表示，主要是(shì)基于(yú)对未来2年数字经(jīng)济的看好。随着人口老(lǎo)龄化(huà)与经济(jì)发展模式(shì)转变，数据成为(wèi)新的生产要素，高质量发展的核心在于全要素(sù)生产率的提升，充分利(lì)用好云计算、大数据、人工智能(néng)等底层技(jì)术(shù)，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具(jù)有较好的产业(yè)逻辑，通过信息(xī)技术全(quán)方位赋能传统行(xíng)业，从生产和服(fú)务端全面提(tí)升效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖(gài)底层的(de)通信网络、算力、算法，以及多样化的行业应(yīng)用等，这是(shì)一个(gè)系(xì)统性工程，产业(yè)空间较大、持续时间较长，是未来具有成长性(xìng)的(de)行业之一。”莫海波表示。

　　此外(wài)，建(jiàn)信基金权(quán)益投资部总经理(lǐ)陶灿管理(lǐ)的基金也重点布(bù)局了TMT或人工智(zhì)能(néng)相关板块(kuài)。比(bǐ)如，建信智能生(shēng)活在一季度继续调整了行业(yè)配置(zhì)，降低了(le)制(zhì)造业(yè)、大金融地产行业的配置，增加了消费(fèi)、TMT 板块的配置，特别是重(zhòng)点布(bù)局了(le)人工智能(néng)技术创(chuàng)新带来(lái)的相关产业趋势机(jī)会。

　　保留(liú)一份清醒

　　分歧声音开(kāi)始显(xiǎn)现(xiàn)

　　不过，在(zài)人工智能极致行情演绎下，也有(yǒu)基金经理对(duì)AI保留了(le)一份清醒。

　　泓德臻远回报基金经理(lǐ)秦(qín)毅虽(suī)然在一季(jì)报中表达了对人工智能(néng)的重视，但一季度并(bìng)未加(jiā)入对于(yú)AI领域的(de)布局阵营。

　　他表示，过去(qù)一(yī)个季度(dù)中，以TMT为代表(biǎo)的科技板(bǎn)块(kuài)走出(chū)了(le)轰轰烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为代表(biǎo)的人工智能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大模型(xíng)路线的成功(gōng)，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更(gèng)具现实意义，因为本次的人工智能的应(yīng)用领域得到(dào)了(le)极(jí)大的拓展，模型具备了强大的通用性。这属于科技史上的一次重(zhòng)大创(chuàng)新(xīn)，未(wèi)来多(duō)个行业将(jiāng)极大受(shòu)益于这一技术的应用和普及。未来我们(men)应该更(gèng)加(jiā)重视(shì)这(zhè)一领域的研究和投资(zī)。

　　泓德臻远回报一(yī)季度前(qián)十(shí)大重仓股

　　坚持低估值价值投资理念的丘(qiū)栋(dòng)荣在一(yī)季报中也提(tí)到(dào)了对(duì)AI的看(kàn)好，但他(tā)的基金持仓中也(yě)鲜少见(jiàn)到对相关板块的(de)布局。他表(biǎo)示，除复合(hé)国家安(ān)全自主可控和产业趋势外(wài)，今年市场高度关(guān)注的以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的大(dà)模型技术，有望开启新一轮的(de)科技创新周期，深入和广泛应用，将(jiāng)对(duì)IT产(chǎn)业产生更大、更持久的需(xū)求(qiú)拉动，因(yīn)此，计算机、电子等偏成(chéng)长行业(yè)的部分成长股是未(wèi)来关注的方向之一。

　　中庚价(jià)值领(lǐng)航一季度前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ):

　　嘉实(shí)品(pǐn)质(zhì)发现基金经(jīng)理蔡丞丰表示(shì)，他注(zhù)意到(dào)市场在追逐ChatGPT热(rè)点资(zī)产时抛弃了新能源板(bǎn)块的非理性行为，就(jiù)如同去年三季度半导体及医药板块的抛(pāo)售，反而(ér)造(zào)就了(le)难得的机会。“我们这时反而应该加大对能源板块机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实优势(shì)成长基金经(jīng)理孟夏(xià)虽然也认为，AI是不亚于互联网级(jí)别(bié)的技术要素革命，或(huò)许我们(men)已经站在(zài)新一轮科技浪潮带(dài)来的全球繁荣(róng)的开端。作为成长投资者，会积极学习和拥抱，非常庆(qìng)幸有(yǒu)生之年能看到AGI通用(yòng)人工智(zhì)能的雏(chú)形。但她同时表(biǎo)示，也(yě)会努力在火热的行(xíng)情面前(qián)保(bǎo)留一份清醒(xǐng)，大(dà)胆假设、小心求证，仔细(xì)甄别真正能(néng)够(gòu)兑现(xiàn)长(zhǎng)期业绩的(de)投(tóu)资机会。

　　李晓星的(de)看法也(yě)颇为(wèi)谨慎，他表示，AI产业的(de)发展不会一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折，包括(kuò)数(shù)据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成板块后续波(bō)动。正因为此，他在去年(nián)三四季度(dù)布局了不少(shǎo)人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)的标(biāo)的，在一季度对TMT板(bǎn)块有(yǒu)所减仓，现在的配(pèi)置大(dà)概率少于市场(chǎng)平均水平。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经(jīng)超过(guò)了40％。当然市场(chǎng)中有不少声音说这(zhè)次不一样，交易占比创新高代表了主线行情的确立，但我(wǒ)们(men)还是(shì)认为(wèi)太阳底下没有新(xīn)鲜事，过度的(de)热情(qíng)在某(mǒu)个阶(jiē)段总会消退。”李(lǐ)晓星在银华心怡(yí)一季报中表示。

　　“一(yī)季度的(de)市场走(zǒu)势(shì)再次(cì)佐证了一个道理，即市场是(shì)难以预(yù)测的。迄(qì)今为(wèi)止，表现最好的(de)是(shì)AI相(xiāng)关板块(kuài)，这在(zài)今年初是(shì)想象不到(dào)的。就(jiù)好比去(qù)年初(chū)我们想(xiǎng)象不到(dào)俄乌冲突(tū)，和(hé)后来的疫情。”中泰资(zī)管(guǎn)基金经理姜诚(chéng)也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进程中(zhōng)最重(zhòng)要的(de)事件之一，但要搞清楚它对投(tóu)资有哪些影(yǐng)响却很难。利润在产业链(liàn)不同环节之间将如何(hé)分配？市场当前认为(wèi)的受益环(huán)节是(shì)否能如愿受益？它的(de)“智能”水(shuǐ)平达到了什么程(chéng)度，以及渗(shèn)透率将多快提升？都是很容(róng)易让(ràng)人兴(xīng)奋、可细说起来又让人(rén)不明就里的难题。谈(tán)资(zī)和投资之间(jiān)，隔(gé)着一道鸿沟(gōu)。

　　在(zài)姜诚看来，人工智(zhì)能的(de)发展是(shì)一(yī)个长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉到(dào)它带来的投资(zī)机会，但可(kě)以尽量回避它带来的(de)伤害(hài)。以尽可能低的(de)价(jià)格买尽可能好的资产，是我们(men)的(de)投资目标。

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