例如2010-2020年，青年失业(yè)人口(叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜kǒu)只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口(kǒu)在此期(qī)间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母(mǔ)基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变(biàn)动的(de)是失业(yè)人口(kǒu)数(shù)量（分子），但(dàn)决定青(qīng)年失业(yè)率变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露(lù)了当(dāng)前青年就业和(hé)失(shī)业人数的基(jī)本情(qíng)况(kuàng)：“初(chū)步测算3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力市(shì)场(chǎng)的青年(nián)3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力(lì)人数与(yǔ)去(qù)年基(jī)本(běn)持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，青年失(shī)业人员比(bǐ)去(qù)年同期多70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业形势好于去年同(tóng)期。假设(shè)2022年以(yǐ)来青年(nián)劳动力(lì)总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来(lái)32万左右的(de)新(xīn)增(zēng)失业人口。尽管今年4月(yuè)青(qīng)年(nián)失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青年失业人(rén)口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年(nián)前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势要好于去年(nián)，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年(nián)失业率(lǜ)一般在上半年(nián)逐(zhú)渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开(kāi)始逐步(bù)回落，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)或将继续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群(qún)体。一种观点认为，青年群体由于工作(zuò)经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员时(shí)首当其冲。但根据(jù)月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查数据，青年失业主要(yào)原因是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁(cái)员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但从未工作过的失业(yè)群(qún)体在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其(qí)他年(nián)龄群体中这一(yī)比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第(dì)一大失业(yè)原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程度来(lái)看，三(sān)分之二的青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)员接受(shòu)过大学教育。各(gè)年(nián)龄段(duàn)失业人群(qún)中，年龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一(yī)比例在其(qí)他三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口的受教育程度也大(dà)致类似，青年(nián)人由于年龄(líng)限制(zhì)，接受大学教(jiào)育比例(lì)略低于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看(kàn)35岁以下就业人员(yuán)的受教育(yù)程度大(dà)幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过大(dà)学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识密(mì)度(dù)从(cóng)低到(dào)高(gāo)

　　青(qīng)年(nián)失业人口的(de)行业与青年就业(yè)分布(bù)基本一(yī)致。青年(nián)失业(yè)人口呈现出行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全(quán)部(bù)青年失业人(rén)口的(de)65％左右。同时，这5个(gè)行业也是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业(yè)来看，青年失业人口(kǒu)的(de)行(xíng)业分布是由就业(yè)分(fēn)布决定(dìng)的(de)，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往也(yě)贡(gòng)献了较大(dà)规模的失业(yè)。因(yīn)此，在挖掘(jué)青年失(shī)业人(rén)口来自何(hé)处之前，需要研究青(qīng)年就(jiù)业的(de)行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服务业。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造业(yè)和电热燃(rán)水的生产供应业，这四(sì)个行(xíng)业是国民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例(lì)大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸(xī)纳青年就(jiù)业(yè)比例增加超(chāo)2个点，其中(zhōng)，教育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房(fáng)地(dì)产等(děng)其他6个服(fú)务行(xíng)业吸(xī)纳青年就业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年(nián)限作为维度(dù)，青年就业(yè)从知识(shí)密(mì)集(jí)程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业就业人(rén)员(yuán)的受教育年限，来计(jì)算各(gè)行业的知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度(dù)。有5个(gè)行业的平均受教(jiào)育年限在(zài)14年以上(shàng)，依(yī)次是：科(kē)学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业(yè)是过去十年青年就业流(liú)入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的(de)增幅均居前列(liè)。如(rú)图10，各(gè)行业所吸纳的(de)青年就业(yè)比例变动与行业平均受教育年限(xiàn)基本(běn)一致(zhì)，即青(qīng)年(nián)就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低的(de)行业(yè)流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但是知识(shí)密集(jí)型行业的青年失(shī)业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年(nián)中国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行业的(de)青年失业比(bǐ)例(lì)（该行业(yè)的青年(nián)失(shī)业(yè)人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各(gè)行业的青年就业比例（该行业的青(qīng)年就业人数/青年就业总人(rén)数(shù)），来作为各行业(yè)失业(yè)率(lǜ)的近似替代(dài)指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业率大多高于(yú)全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理(lǐ)等(děng)行业，体(tǐ)现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮业增(zēng)速(sù)均高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行业一(yī)季度复苏情况较好；知识密集(jí)程度更高(gāo)的房地产业(yè)、租赁和(hé)商务服务业、信息技(jì)术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失(shī)业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业(yè)人员(yuán)增(zēng)长的(de)症结(jié)在(zài)于(yú)服务业就(jiù)业复苏(sū)的结构不(bù)均衡。一(yī)方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业(yè)大量(liàng)流向知识密(mì)集型服务(wù)业，如教育、信(xìn)息(xī)技术等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的(de)分化。房(fáng)地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就(jiù)业尚未出(chū)现明显改善，应(yīng)届生(shēng)就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现回暖，但对于三(sān)分之二接受过大学教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业(yè)率的(de)分母端是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人口(kǒu)负增(zēng)长时代(dài)，城镇青年劳动力(lì)可(kě)能将步入(rù)长期下(xià)降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于城镇青年人(rén)口数(shù)量(liàng)，而后(hòu)者来(lái)自(zì)于两部(bù)分，一是16-24年前(qián)的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量(liàng)未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是建国以来的(de)一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移(yí)也(yě)在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只有650万人。预计今年(nián)随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较去年有明(míng)显增长，但(dàn)可能仍然较难回到十(shí)三五期间超2000万的规模。当(dāng)前我国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空间(jiān)有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一是低(dī)于其他年龄(líng)段群体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳(láo)动市(shì)场(chǎng)。二(èr)是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年就业和失业人数(shù)，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意(yì)愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间里，该年(nián)龄段(duàn)的(de)在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年(nián)增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未来(lái)经济和就(jiù)业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会(huì)指出当月(yuè)“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会(huì)风气来看，对(duì)学历的推崇(chóng)导致本(běn)科毕业即进(jìn)入就业(yè)市场的年(nián)轻人减少，加(jiā)上考(kǎo)研、考公竞争激(jī)烈，发(fā)展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年(nián)人初(chū)次就(jiù)业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　失业人口的(de)增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增(zēng)加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下，对(duì)应青年(nián)失(shī)业(yè)率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人(rén)口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一(yī)部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人(rén)口已经(jīng)开始(shǐ)负增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加(jiā)，同时(shí)劳动(dòng)力(lì)减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要，这(zhè)也是人口长周(zhōu)期(qī)变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　青(qīng)年失业(yè)率的两(liǎng)个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一(yī)概(gài)念的(de)两个要点：一(yī)是调(diào)查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就(jiù)业范(fàn)围，并非针对全部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口(kǒu)并未包含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对(duì)青年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全国(guó)青年人口数(shù)量为出发点，未区分人口总(zǒng)量(liàng)与(yǔ)城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是(shì)失(shī)业率的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口。按照统(tǒng)计局的(de)定(dìng)义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力(lì)，参加或要求参加社(shè)会经(jīng)济活动(dòng)的人员。包括(kuò)就业人员(yuán)和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国(guó)月(yuè)度劳动力调(diào)查。该项调查制度(dù)于2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查，调查(chá)范围为中(zhōng)国(guó)大陆的(de)城镇和(hé)乡村(cūn)，调查(chá)对象(xiàng)为16岁(suì)及以上人口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动力调查(chá)范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调(diào)查正式(shì)在全(quán)国范(fàn)围(wéi)内开(kāi)展，调查范围(wéi)覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的(de)五分之一(yī)左右。全国每月(yuè)调查(chá)约12万(wàn)户(hù)，2020年全(quán)国家庭户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次(cì)的(de)人口抽样调查样本比例(lì)为(wèi)1％。而(ér)每10年(nián)一次的人口普查则(zé)在长表部分纳(nà)入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数据(jù)质量更高叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据(jù)进行修正，但(dàn)结(jié)构数(shù)据仍会存在差异(yì)。比如2020年(nián)的(de)《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据(jù)修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万(wàn)人。但结构数(shù)据(jù)的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业(yè)人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和(hé)就(jiù)业(yè)恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证(zhèng)券(quàn)研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司(sī)

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