本周，沪综指3400点关口之前虚晃一枪，以连跌6天的逼空(kōng)形态洗(xǐ)盘，兔年(nián)收益消耗殆尽(jǐn)。乐(lè)观来看，A股下行更(gèng)多是(shì)受(shòu)中(zhōng)概股(gǔ)拖累，后(hòu)市下跌(diē)空间不大。

　　中(zhōng)概股下跌拖累A股急(jí)挫(cuò)

　　截至周四，兔(tù)年股市走过3个月(yuè)行程，期间沪指仅上涨0.65％，似有“兔子(zi)尾巴长不了”之叹。其实，4月下(xià)旬行情看似疾(jí)风(fēng)骤雨，大盘较4月18日峰值(zhí)仅缩水约3％，上行通道仍在。

　　A股缘何(hé)急(jí)跌？或是外围股市下跌的(de)风险输入。作为同股同权的两地上市(shì)指数(shù)，恒(héng)生AH股A指数和H指数兔(tù)年涨幅分别为1.7％和(hé)-0.7％，A股更(gèng)胜(shèng)一(yī)筹。StockQ全球股市排行(xíng)榜数据显示，截至(zhì)周四，香港(gǎng)中企指数和恒生(shēng)指(zhǐ)数过去(qù)3个(gè)月表现(xiàn)为全(quán)球垫(diàn)底，分别(bié)下跌(diē)14.1％和12.6％。纳斯(sī)达克中国(guó)金龙指数周(zhōu)二(èr)盘中低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现低迷(mí)，主因是美联(lián)储加息在即，市场避(bì)险情绪上升，国际(jì)资金从新兴市场撤离。瑞士瑞联银(yín)行日前将中国股票评级(jí)从高配下调(diào)为中性(xìng)。从宏观面(miàn)看(kàn)，今年首季，美国(guó)GDP年化环(huán)比增长1.1％，较上季(jì)放缓1.5个百分点。剔除食品和能(néng)源的(de)核心(xīn)PCE物(wù)价(jià)指数首季上(shàng)升4.9％，去年(nián)四季度为(wèi)4.4％。两大数(shù)据预(yù)示着美国滞胀隐忧未减，加息势在必行。英为财情的美联储(chǔ)利率观测器最新数据显示，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的(de)概率是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美(měi)国对策是：以1930年大(dà)萧条以来(lái)最快(kuài)速度紧(jǐn)缩货币供应。美国(guó)3月(yuè)M2货币(bì)供应量（未经季节性(xìng)调(diào)整(zhěng)）为(wèi)20.7万(wàn)亿美(měi)元，同(tóng)比下(xià)降4.05％，为历(lì)史最大降幅，且(qiě)是连(lián)续第四个(gè)月收缩。美联(lián)储加息导致金融资产盈利(lì)缩水，缩表则令流(liú)动性折(zhé)价效应加剧，在全球金融市场催生戴维斯(sī)双杀现象。

　　中特(tè)估(gū)受追捧

　　助涨(zhǎng)中(zhōng)字头(tóu)个股

　　美国(guó)银行业(yè)又一张骨(gǔ)牌崩塌(tā)！第一共(gòng)和银(yín)行股价(jià)周三(sān)盘中最多下(xià)跌(diē)41.23％至4.76美元（对应的总市值为(wèi)8.86亿美(měi)元(yuán)），较2021年11月(yuè)的历史峰(fēng)值(zhí)缩水(shuǐ)约97.85％。截(jié)至(zhì)一季度末，其实(shí)际(jì)存款较去年末减少约(yuē)1020亿(yì)美元(yuán)，缩水约57.8％。全(quán)球银行业(yè)危机频现，让A股机(jī)构不(bù)再抱(bào)团(tuán)银(yín)行股，银行部(bù)分龙头(tóu)股招行等承压(yā)，相较(jiào)而言，工商银(yín)行兔年以(yǐ)来(lái)表现抢眼，A股(gǔ)股价(j回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别ià)上涨9.5％。

　　招行和宁波银(yín)行股价兔年(nián)颓势，一(yī)是二者(zhě)虎年最后3个(gè)月股价大(dà)涨，涨幅透支了盈利增速；二(èr)是“中国(guó)特色估(gū)值(zhí)体(tǐ)系(xì)”开始风行，市(shì)场风格转换。但二(èr)者(zhě)市净率(lǜ)远高于行(xíng)业均值(zhí)，难(nán)以(yǐ)赋予中特估概念中的(de)回购预期。

　　通(tōng)达信数据显示，中字头指数年内上涨11％，强(qiáng)于(yú)同期上(shàng)涨6.36％的(de)沪综指，年K线已是五连阳(yáng)。其市(shì)盈率和市净率分别(bié)为(wèi)11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地，而沪深京(jīng)三市A股的市(shì)盈率和市净率中位(wèi)数分别(bié)为49.29倍和(hé)2.43倍。

　　从政策面来(lái)看，让央(yāng)企国企估(gū)值回归市场均值，已是国家资本新(xīn)战略。国家外(wài)汇局(jú)日前表示(shì)：“无论从市盈(yíng)率还是市净率等(děng)指标看，当前A股的估值相对偏低。”类似(shì)表态无疑是(shì)为中字(zì)头股(gǔ)票(piào)点赞(zàn)。

　　典型个股是，当前(qián)总市值取(qǔ)代贵州茅台成为市值(zhí)“一哥”的中(zhōng)国移动，流(liú)通小(xiǎo)盘(pán)+次新(xīn)+绩优概念让其成(chéng)为中(zhōng)特(tè)估龙头。

　　五月预期下(xià)跌(diē)空间(jiān)不大

　　股市“红(hóng)五月”之说，源自(zì)井喷式牛市(shì)带(dài)来的财(cái)富记忆。1992年5月21日，上交所(suǒ)放开15只(zhǐ)股票的涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)限制，沪(hù)指(zhǐ)当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨(zhǎng)4.64％，科技股主导的行情拉开序(xù)幕。

　　自(zì)从(cóng)1991年以来的32年里，沪指全年和5月份上涨的年(nián)份分(fēn)别为18次和(hé)17次，二者(zhě)同(tóng)时上涨(zhǎng)的年(nián)份有11次。自2008年至去年的15年(nián)里，红(hóng)五月出现7次，占比为46.7％。期间5月和全(quán)年同步飘红4次，5月份这个风(fēng)向标已不(bù)太(tài)灵光。相(xiāng)比之(zhī)下，自从2008年(nián)以来，沪综指4月飘红5次(cì)，除了2008年当年下跌65.4％之(zhī)外，其余年份皆飘(piāo)红。截至周四，沪指4月份上涨0.4％，全(quán)年飘红概率不低。

　　以科技股为主题的(de)红五月行情能否再现？关(guān)键在(zài)要看两点：一是年内上涨逾53％的互联网指(zhǐ)数能否维持强(qiáng)势行情。二是作为A股第二大行业指数，电气设备板块能(néng)否企稳。该指(zhǐ)数(shù)年(nián)内跌(diē)幅为4％，总市值跌至(zhì)5.48万亿(yì)元，较历史(shǐ)峰值缩水(shuǐ)35.5％，占全市场权(quán)重降低6.52％。不过，龙头宁德时代首季盈利增长5.58倍，周(zhōu)四收盘较周三低(dī)位上涨一成(chéng)，或是否(fǒu)极泰来。

　　进入4月(yuè)以来，沪深两市单日成交始终维持(chí)在回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别(zài)万亿元之上，市场人气并(bìng)未退潮，只是风格(gé)轮换(huàn)在加(jiā)速(sù)。鉴于大(dà)盘重新(xīn)回到W形整理格局，后(hòu)市(shì)即(jí)使(shǐ)考验3200点附近(jìn)的半年线和年线关口，下跌空间(jiān)亦不大。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别