本周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成(chéng)立，分别(bié)为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金和(hé)万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，流动性(xìng)问题(tí)是制约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着公募基(jī)金(jīn)加速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有望持(chí)续(xù)改(gǎi)善；同时(shí)，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基金主要(yào)跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万(wàn)元即可(kě)成立(lì)，认(rèn)购(gòu)期(qī)为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北(běi)证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正(zhèng)在发行外(wài)，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认(rèn)购，募集(jí)规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金于(yú)5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投(tóu)资价(jià)值(zhí)，万家(jiā)北证50成份指数基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估(gū)值普遍显著低(dī)于其他上(shàng)市板块中业务相关度较高的(de)同类股票，具(jù)有(yǒu)较大估值提升空(kōng)间。随着市场流动(dòng)性(xìng)的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和(hé)估值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来(lái)回报悉数(shù)为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益(yì)，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月(yuè)发布(bù)以来，该指数(shù)经历(lì)小幅下滑后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核(hé)心指(zhǐ)数(shù)表现(xiàn)，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有所改(gǎi)善(shàn)。从(cóng)中观维度来(lái)看(kàn)，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块(kuài)整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市(shì)公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利(lì)润超过1亿(yì)元，42家公司(sī)连续三年实现利润正增(zēng)长。北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权(quán)益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成(chéng)北交所两年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华(huá)夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定开年内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资价值，多位业(yè)内人(rén)士(shì)认为，当前北(běi)交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估(gū)，不(bù)过正是长线(xiàn)资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约(yuē)其(qí)发(fā)展的依然是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理司(sī)估值(zhí)表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除(chú)了继续降低投资者门(mén)槛、扩大优质(zhì)上市企业(yè)数量外，后续北交所市场有必要完(wán)善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提(tí)升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的(de)北交所优质公司被显著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理(gōng)司(sī)目前估值已经非常便宜，他(tā)们测(cè)算前(qián)几大(dà)重仓(cāng)股的平均(jūn)估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍以内(nèi)，这个(gè)估值水(shuǐ)平对于具备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企业而言是(shì)非常具有吸(xī)引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他(tā)们发(fā)现很(hěn)多(duō)北交(jiāo)所公司今年(nián)以来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四(sì)季(jì)度以来(lái)北交所出了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业(yè)务细则》和《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将纳入(rù)中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策的密集(jí)发布，可(kě)以说对这(zhè)个市场是加大(dà)了(le)呵护的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对整个市场(chǎng)构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较(jiào)多(duō)，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来(lái)了(le)，给他(tā)们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的(de)基石，这使得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精(jīng)特新企业(yè)的难度(dù)是相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北(běi)交所作为新兴(xīng)的股票(piào)交易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票(piào)数(shù)量还不够(gòu)多，市场关(guān)注(zhù)度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特(tè)估(gū)”组成部分之一(yī)，或有望随着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推(tuī)进和投(tóu)资者关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募基金持(chí)仓变化来看(kàn)，这一(yī)趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个(gè)被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和投资(zī)者关(guān)注度提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权(quán)重(zhòng)、低估(gū)值的(de)公司获得(dé)重估可(kě)能性较大(dà)。

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