金融界5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收(shōu)盘，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同(tóng)时也是自(zì)日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接(jiē)近十(shí)年(nián)一遇(yù)的(de)牛市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺(quē)的力量。数据显示(shì)，海外(wài)投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据(jù)日本交易所集团(tuán)，4月(yuè)海外投(tóu)资者(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模(mó)的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日本(běn)股(gǔ)票的最大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是(shì)股(gǔ)神巴菲特(tè)的出(chū)手，成为日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收(shōu)购了日(rì)本前(qián)五大(dà)贸(mào)易公司每家略(lüè)高于(yú)5%的股份。这(zhè)五大贸易公司(sī)分别是(shì)伊藤忠商事(shì)、三(sān)菱商(shāng)事(shì)、三井(jǐng)物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自(zì)首(shǒu)次披(pī)露之后，巴菲(fēi)特(tcampus是什么意思 campus是国誉吗è)已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社(shè)的股份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持(chí)有(yǒu)的股(gǔ)票比在美国以外任(rèn)何(hé)其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进(jìn)一(yī)步(bù)投(tóu)资(zī)日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还(hái)在上个月罕(hǎn)见地(dì)访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决(jué)定(dìng)其实非常(cháng)简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都(dōu)有过业(yè)务(wù)来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某些情况下也(yě)会回(huí)购股(gǔ)票(piào)，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解他(tā)们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过(guò)融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲(fēi)特日本之行的部(bù)分原(yuán)因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候(hòu)决定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日本(běn)市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本(běn)股(gǔ)市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报（国际会(huì)计准则）于(yú)5月(yuè)9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增campus是什么意思 campus是国誉吗至美国(guó)著(zhù)名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大(dà)量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社(shè)的合计净利润在短短2年时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了(le)巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美(měi)国可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失(shī)去竞争优势，与此同时，在(zài)国际格局(jú)大变(biàn)化的背(bèi)景下，日本经济的边际变化(huà)值得研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太(tài)格局中扮(bàn)演了更(gèng)加(jiā)重要的(de)角色(sè)，同时日本(běn)在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上(shàng)的重(zhòng)要(yào)变量。仔细(xì)观察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入(rù)加速期，这背后有产业自身(shēn)发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的(de)是，日(rì)本相对稳定甚(shèn)至略显僵化(huà)的政治格(gé)局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可(kě)避(bì)免，但良好的(de)医疗体(tǐ)系以及人工智能(néng)的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层的推动(dòng)

　　近(jìn)年来，日本监管层(céng)持续推动企业经(jīng)营能力的改(gǎi)善和价值的(de)修复，其中(zhōng)敦促企业(yè)对(duì)投资者(zhě)提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重(zhòng)要(yào)抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)为了改变大(dà)量个(gè)股股价跌破净值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实(shí)现关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上(shàng)市(shì)公司提高企业价值和资本(běn)效率从(cóng)而提升(shēng)股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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