美(měi)国历史上首次(cì)债务违约风险正在逼(bī)近。

　　当地时间5月(yuè)1日，美国财长耶伦(lún)就美国债务违约发出警(jǐng)告(gào)，如(rú)果国会无法解决(jué)债务上限问题，美国可能最(zuì)早在6月1日发生债务(wù)违(wéi)约。

　　美国最早将于6月1日出现债务违约(yuē)

　　美(měi)国财政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦5月(yuè)1日警告(gào)称，如果国会无法(fǎ)解(jiě)决债(zhài)务上(shàng)限问题，美(měi)国可(kě)能最早(zǎo)于(yú)6月1日出现债务违(wéi)约，这将是美国历史上的(de)首次债务违约。耶(yé)伦(lún)敦促国会“尽快采(cǎi)取行动(dòng)”，以解决(jué)31.4万亿美元的法(fǎ)定借(jiè)款上限(xiàn)问(wèn)题。

　　当天，耶(yé)伦致(zhì)信民主、共和两党的(de)国会参众两院(yuàn)领导人，告知联邦政(zhèng)府举(jǔ)债额度(dù)比预期消(xiāo)耗更(gèng)快，国会应尽早采取行动(dòng)，维护美国(guó)“信(xìn)用”和各(gè)方对美国的“信心”。

　　她再次提醒国(guó)会(huì)议员处(chù)理债务上限(xiàn)的重要性(xìng)。“我们从过去的(de)债务(wù)上限僵局中了解到，等到(dào)最后一刻才暂停或提高债务上限可能(néng)会(huì)对企业和消费者信心造成严(yán)重损害(hài)，加重纳税人的短期借贷(dài)成本(běn)，并对(duì)美(měi)国(guó)的信用评级(jí)产(chǎn)生负面影响，”耶伦在信中(zhōng)说(shuō)。

　　耶伦在(zài)信中表示，之所(suǒ)以(yǐ)在一(yī)个月之后财政(zhèng)部(bù)就可(kě)能(néng)耗尽现金，其中重要的一个原因是(shì)最近税收收入放缓(huǎn)。她表(biǎo)示，财(cái)政部(bù)正在(zài)暂停发(fā)行州和地方政府系(xì)列证(zhèng)券，以避免突破债务上限。

　　此前，国会预(yù)算办公室(shì)预测(cè)，非常(cháng)措施可能会在7月至9月间(jiān)用尽(jǐn)，尽管它也承(chéng)认其(qí)预期(qī)存在不(bù)确(què)定性(xìng)。

　　5月1日，美国会预算办公室发布(bù)的最新(xīn)报告(gào)显示，美(měi)国(guó)在6月初耗(hào)尽资金的风险较之前更高(gāo)。该机(jī)构主任菲利(lì)普·斯瓦格尔说：“由(yóu)于截至4月底的税收收(shōu)入低于国会预算办公室(shì)2月(yuè)份(fèn)的(de)预(yù)期(qī)，我们(men)现在估计(jì)，财政(zhèng)部在6月(yuè)初用(yòng)尽资金的风险要(yào)大得多(duō)。”

　　报道(dào)称，在(zài)早些时候的一份报告中，国(guó)会预算办公(gōng)室预测，非常措施可能会在7月(yuè)至9月间用尽(jǐn)，尽管它也承(chéng)认(rèn)其预(yù)期存(cún)在不确定(dìng)性。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美(měi)国总统拜登已(yǐ)邀请美国国(guó)会(huì)的四位领(lǐng)导人于5月9日在白宫(gōng)就债务上限(xiàn)问(wèn)题举行会议，商讨解决方案。

　　耶(yé)伦警告(gào)：将引(yǐn)发“经济灾难(nán)”

　　据路(lù)透社报(bào)道(dào)，美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦日前曾警告称，如果美国国会未能提高(gāo)政府(fǔ)的债务(wù)上限(xiàn)，由此产生违约(yuē)，将引(yǐn)发一(yī)场“经济灾难”，并在未来(lái)几(jǐ)年推高利率。

　　据(jù)报(bào)道，耶伦在一场企业高管活(huó)动中发表讲话(huà)说(shuō)，美国(guó)债务违约将(jiāng)导致失业，同时使(shǐ)得家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上的(de)支出增加。

　　耶伦表示，，债务(wù)违(wéi)约将导致失业率上升(shēng)，同(tóng)时(shí)使美(měi)国(guó)家庭在抵押贷款、汽车(chē)贷(dài)款(kuǎn)和(hé)信(xìn)用(yòng)卡(kǎ)上的支出增加(jiā)。增(zēng)加(jiā)或暂停(tíng)31.4万亿美元的借款上限是国会的“基本责任”。她警告(gào)说，如果债务违约将(jiāng)引发一(yī)场经济和金融灾难，“违(wéi)约将提高永续(xù)借款的成(chéng)本。极大增加未来的投资成本。”

　　耶伦还称，如(rú)果不提高债务上限，美国企(qǐ)业(yè)将(jiāng)面临(lín)不(bù)断(duàn)恶化的信贷市(shì)场，政府可能(néng)无(wú)法向两丈等于多少米(xiàng)依(yī)赖社会保障的相关家庭(tíng)和(hé)老年人发放款项。

　　耶伦指出，众议(yì)院(yuàn)共和(hé)党人和(hé)白宫之间围绕债务上限的对峙(zhì)“有可能威胁我们(men)在过(guò)去两年所取得的所(suǒ)有进展”。

　　美国(guó)众议院通过债务上限法案(àn)

　　白宫：拜登将否决(jué)

　　美国民主共和(hé)两党围绕债(zhài)务上限的党争不断(duàn)加(jiā)剧，引(yǐn)发全球对(duì)于美债违约可能(néng)引发金(jīn)融(róng)动荡的担忧。

　　当地时(shí)间4月26日(rì)，美国(guó)国会众议院(yuàn)投票(piào)通过债(zhài)务(wù)上限法案。这项(xiàng)法案提议(yì)提高美(měi)国31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以换取(qǔ)大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定(dìng)，联(lián)邦政府债务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年均(jūn)增长需(xū)控制在1％。

　　所谓债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)是美国国(guó)会为联邦政府设定的为履行已(yǐ)产生(shēng)的支付义务而举债(zhài)的最(zuì)高额度，触及这条“红线”意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽。

　　不过(guò)随(suí)后白(bái)宫(gōng)发布声明(míng)称，美国总统(tǒng)拜登(dēng)将(jiāng)否(fǒu)决众议院议长、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦(mài)卡锡提(tí)出的债(zhài)务(wù)上(shàng)限方案。白宫称众议院共(gòng)和(hé)党(dǎng)人必(bì)须在没有(yǒu)任(rèn)何要求和条件(jiàn)的(de)情况下打消违约的可能性，并解决(jué)债务上(shàng)限问题。

　　据美国《国(guó)会山报》报道，美国参议院多数党领袖舒默驳斥了共和党的债务上限法案，称其为“美国(guó)违约法案”。白(bái)宫称该法案是(shì)“为获取极端让步(bù)而进行(xíng)的鲁莽尝试”，并表示如果该法案到(dào)达(dá)拜(bài)登的办公桌，他(tā)将予以(yǐ)否(fǒu)决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美国债务上限的法(fǎ)案谈判陷入僵局，再(zài)次提升市场担忧。美银(yín)的美国利率策略师(shī)认为，自上周以来，美国利(lì)率反(fǎn)弹(dàn)，美债(zhài)收益率(lǜ)曲(qū)线牛市(shì)趋陡(dǒu)，造成这样状况的(de)催化剂是对(duì)美国银行体系的担忧再度抬头。市场定价美联储(chǔ)下(xià)周最后一次加(jiā)息，这与(yǔ)我(wǒ)行的美国(guó)经济团(tuán)队的(de)预(yù)期(qī)一致。进(jìn)一步加息(xī)是有可能的，但(dàn)考虑到银行体(tǐ)系的漏洞，加息(xī)面临着更大的障碍。预(yù)计美国债(zhài)务上限“Xday”在8月1日，美(měi)债“Xday”在6月第二(èr)周。

　　摩根大通预计(jì)，美国债务上限问题最(zuì)早将在下个月显现出来。该行认为(wèi)，美国(guó)国(guó)债(zhài)出现技术性违约的风险(xiǎn)“不小(xiǎo)两丈等于多少米”。摩根大通(tōng)在(zài)报告中表示，预计有关美国债务(wù)上限(xiàn)和(hé)联邦拨款法(fǎ)案的辩论(lùn)都将(jiāng)“危险(xiǎn)地逼近”最后期限。该行(xíng)的美(měi)国利率策略团队预(yù)计，美国(guó)财政部(bù)可能在8月中旬之前(qián)耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉(yù)表示(shì)，短期内提(tí)高(gāo)美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)对未来的僵局(jú)没有帮助；在共(gòng)和党(dǎng)和民(mín)主党领导(dǎo)人提出最新财政提案后，解决美国(guó)债务上限僵(jiāng)局的方法仍未明晰。

　　此前(qián)高盛也(yě)警告称，美国触及关键的债务上限最(zuì)后期限的时间可能会早于(yú)市场普遍(biàn)预(yù)期(qī)。高(gāo)盛首席经(jīng)济学家兼全(quán)球投资(zī)研究(jiū)主管Jan Hatzius表示，虽然初步(bù)统(tǒng)计数(shù)据透(tòu)露(lù)的信息有限，但是4月份迄今为止的“疲弱”税收表明，在6月上半月达到美国债务上限的可(kě)能性大(dà)幅增加了。

　　中信证券研(yán)究表示，美国已在今(jīn)年(nián)1月触及债(zhài)务(wù)上(shàng)限，财政(zhèng)部可通过特别措施和TGA余额两大途径缓解(jiě)燃(rán)眉之急。近日市(shì)场对美国债务上限问题的(de)担忧情绪再次(cì)升温(wēn)，这主要是由税收同比减少与国会两党僵持这两个因素催化。尽管(guǎn)如此，从立法流(liú)程(chéng)、党派(pài)意向、后备方案(àn)等三个角度(dù)看，我们(men)认为(wèi)美债(zhài)在今年6月违约的(de)风险(xiǎn)仍然较小。债务上限问题(tí)可能导(dǎo)致(zhì)货币市场与(yǔ)债(zhài)券市场加(jiā)大波动，但总体(tǐ)而言预计其(qí)直(zhí)接影响有限。

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