今年1月，美国(guó)政府债务余额又(yòu)一次(cì)触及法定(dìng)上限，这(zhè)标(biāo)志着美(měi)国再度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽早(zǎo)采取行动暂停(tíng)或(huò)提高债(zhài)务上限，美国政(zhèng)府最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对(duì)全(quán)球(qiú)经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就(jiù)提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限进(jìn)行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务(wù)和债务上(shàng)限究竟(jìng)是怎么(me)回事(shì)？美国债务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们(men)需要先了(le)解美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的债(zhài)务从何而来，以(yǐ)及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国政(zhèng)府在绝大部分(fēn)时(shí)期都(dōu)处于财政赤(chì)字状态(tài)，即政(zhèng)府支出在多数总统任期(qī)内都高于其(qí)财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一(yī)直(zhí)随着政府赤(chì)字的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务在(zài)近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规(guī)模更是(shì)大幅增(zēng)长。这(zhè)一方面是由于新冠疫(yì)情(qíng)以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压(yā)力(lì)，另一方(fāng)面，还因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的(de)大规模(mó)基(jī)建(jiàn)政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)税收收入并没有跟(gēn)上(shàng)支(zhī)出的步(bù)伐，尤其(qí)是在小布(bù)什(shén)政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近年来如(rú)滚雪球一般(bān)扩大(dà)，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就(jiù)不(bù)足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则(zé)最(zuì)早可以追溯到上(shàng)世纪初的第(dì)一(yī)次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并没有明确的(de)“债务上(shàng)限”，那时候只要白(bái)宫要(yào)发债借(jiè)钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得美国(guó)政府开支愈(yù)繁(fán)，债务(wù)规(guī)模(mó)越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对(duì)美国参战），美(měi)国国(guó)会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定(dìng)，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第(dì)二次(cì)世(shì)界大战，美国国会(huì)通过(guò)《公共(gòng)债务法案》，实质(zhì)上正式确立了(le)对美国政府债务总(zǒng)额(é)的(de)限制。随后，美国(guó)国会(huì)又对其进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高(gāo)债(zhài)务上限就或(huò)多或少地成为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债务上(shàng)限总共提高(gāo)了(le)100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党已经提高了(le)78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高一(yī)次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅度(dù)进(jìn)突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最新债务上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国(guó)政府的支(zhī)出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初的债(zhài)务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经(jīng)足(zú)足(zú)增长了(le)超过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务(wù)上(shàng)限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的(de)举债的(de)最高(gāo)额度(dù)，一(yī)旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用(yòng)尽(jǐn)，除非(fēi)国会(huì)调高债务上限，否则白(bái)宫(gōng)无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政府为什么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的(de)确(què)，债务上限会(huì)对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说，这一(yī)限制也同时对其美国政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到(dào)发行(xíng)美钞的外(wài)在约(yuē)束(shù)。如果美国政(zhèng)府开支无度(dù)、过度(dù)举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害(hài)，原有(yǒu)债(zhài)权人权益也(yě)会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一(yī)内控举措(cuò)，才(cái)能维持(chí)美(měi)国(guó)政府(fǔ)的偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸权地(dì)位。换(huàn)句话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当(dāng)于是美方(fāng)对债(zhài)权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务(wù)上限，为什么在现(xiàn)在(zài)会陷入无法(fǎ)上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府想要提高(gāo)美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过(guò)。在此前的(de)历史(shǐ)中(zhōng)，提(tí)高债务上(shàng)限在国会中(zhōng)绝大(dà)多数时候(hòu)类似于(yú)一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务(wù)上限问题逐步沦(lún)为两党的政(zhèng)治武器，被在野党(dǎng)用作了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占据(jù)两院多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议(yì)院多(duō)数(shù)。拜登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上(shàng)限，就需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正试图(tú)利用债(zhài)务上限(xiàn)的(de)最后期限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施(shī)压，要求他先同意(yì)削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不(bù)愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无条件(jiàn)提高(gāo)债务上限，这就导致(zhì)了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二(èr)仍无(wú)法取得(dé)突破性进展，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就要(yào)无(wú)限逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计(jì)划于本周三前往(wǎng)日本(běn)参加G7领导人峰会，并(bìng)将在(zài)周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举(jǔ)行(xíng)美(měi)国-大(dà)洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的(de)时间将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次(cì)上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临(lín)类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥(ào)巴马和(hé)众(zhòng)议(yì)院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在(zài)最后关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局势也引发(fā)了全(quán)球(qiú)资本(běn)市场剧烈波动，美股一(yī)度(dù)大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国(guó)的主(zhǔ)权信用评(píng)级。这使得美国面临更高的(de)借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续(xù)上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈(tán)判中的一些成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市(shì)场动荡也(yě)只是(shì)短期影(yǐng)响。而(ér)更重要的是，从长期(qī)来看，财政支出削减(jiǎn)意味(wèi)着美国多年的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如(rú)拖(tuō)累美(měi)国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍处于(yú)相当低(dī)迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复(fù)苏持(chí)续的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供(gōng)真正有价值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务上(shàng)限(xiàn)危机，也被许多(duō)人看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的翻版(bǎn)：美国国(guó)会(huì)面(miàn)临类(lèi)似的分裂局(jú)面，美国(guó)经济也正处(chù)于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关(guān)头提高债务上限，由此(cǐ)带来的(de)短(duǎn)期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次(cì)重(zhòng)演。

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