财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联(lián)社(shè)记者从业内获悉，近期监(jiān)管部(bù)门正(zhèng)陆续(xù)召集(jí)相关保险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要(yào)内容是(shì)进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，控(kòng)制(zhì)利差损(sǔn)，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者(zhě)获悉，近日监管部(bù)门陆(lù)续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产品(pǐn)利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的(de)主要思路(lù)是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整是不(bù)久前(qián)监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报(bào)道，为(wèi)引导人(rén)身险业降(jiàng)低(dī)负债成本，加强行业负(fù)债质量管理，银保监会人身险部(bù)组织保险行(xíng)业协会以(yǐ)及多(duō)家保险公司开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利(lì)率(lǜ)分(fēn)布、分(fēn)红险预(yù)定(dìng)利率和分红水平等(děng)公司负债成本情况，以及降低(dī)责任准备金评估利率对公司和行业的(de)影响，包括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存(cún)量(liàng)业务退保、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京(jīng)参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人(rén)寿(shòu)、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师表(biǎo)示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以后再(zài)动(dòng)态调整。具体的(de)调(diào)整方案还有(yǒu)待监管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士(shì)对财(cái)联社(shè)记者表示，此次主要涉(shè)及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非(fēi)银团(tuán)队(duì)表(biǎo)示，我国险企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里券(quàn)投资比例稳(wěn)步提(tí)升(shēng)，其风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资(zī)比例持(chí)续(xù)回落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固(gù)收类(lèi)资产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对(duì)投资收益率影响较大。近年监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召开座谈(tán)会(huì)，各(gè)险企已就降(jiàng)低(dī)责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前(qián)曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导降(jiàng)低负(fù)债成本将大(dà)幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中期来看(kàn)，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公(gōng)司刚(gāng)性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多(duō)次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司(sī)为了(le)和银行(xíng)竞(jìng)争，长期(qī)保险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公(gōng)司将寿险保单的预定利率调整为不超过年(nián)复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在(zài)20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高(g风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里āo)负债(zhài)成(chéng)本、低(dī)利润(rùn)产品。1980年左右，利率下(xià)行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国审计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健(jiàn)康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利(lì)润产(chǎn)品；同(tóng)时市场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银团队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低利率环境下，负债端(duān)主要(yào)通过调整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下(xià)调(diào)预定(dìng)利率的方(fāng)式来避免利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发布产品负(fù)面(miàn)清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评(píng)估利率等降(jiàng)低(dī)负债端成本(běn)。

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