券(quàn)商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及去年较低(dī)的基数，行业业绩(jì)全面爆发。券商板块也在(zài)周五呈现集(jí)体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市主体(tǐ)披(pī)露一(yī)季报，至此51家上市(shì)券商(shāng)或上市主体一(yī)季报悉数披露，券商整体一季度表现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速(sù)较为显著的有(yǒu)20家，净(jìng)利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净(jìng)利排名，新(xīn)的十大(dà)分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华(huá)泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券（22.60亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月(yuè)赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股(gǔ)市对券(quàn)商一季报的优秀表现(xiàn)给予(yǔ)了正面回应(yīng)，4月28日(rì)，证(zhèng)券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收(shōu)红(hóng)，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘(pán)一度涨(zhǎng)停，二(èr)者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交(jiāo)易日收阳线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体(tǐ)中，50家归母净利(lì)同比增速为正，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增(zēng)速超过(guò)10倍的(de)有(yǒu)2家(jiā)券商(shāng)及1家(jiā)上(shàng)市(shì)主体(tǐ)，分(fēn)别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过6倍(bèi)的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分(fēn)别是(shì)山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有(yǒu)3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别是(shì)天风(fēng)证券、华西证(zhèng)券、东(dōng)北证券、西部(bù)证券、西南证(zhèng)券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股(gǔ)净利润同(tóng)比(bǐ)增速为负值(zhí)，分(fēn)别(bié)是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证(zhèng)券(quàn)净利与(yǔ)营收(shōu)均出现下滑，公司一季报显示，报告期内公司实现营业(yè)总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净利润为(wèi)0.63亿(yì)元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商(shāng)的增速不如中小券(quàn)商“夸张”，但(dàn)头部券(quàn)商的业绩表(biǎo)现同样(yàng)具有(yǒu)可圈可点之处(chù)。

　　同(tóng)比增速超过(guò)五成的头部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商(shāng)及增速为华泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国(guó)银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司(sī)指南(nán)针在一(yī)季报(bào)中透(tòu)露，2023年一季(jì)度麦(mài)高证券(quàn)经纪(jì)业(yè)务开展取得一定成绩(jì)，但营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一定程度(dù)上拖累(lèi)了公司(sī)整(zhěng)体。

　　十余家券(quàn)商营收增一倍以上

　　一(yī)季度(dù)营收规模增速方面(miàn)，51家券商(shāng)中(zhōng)44家同比(bǐ)增速为正、7家增(zēng)速(sù)为负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不(bù)足亿(yì)元的低基数有关，其今年一季度(dù)营收规教师一年的工作日有多少天，一年有多少周模为7.38亿元，去(qù)年同期营(yíng)收为0.39亿(yì)元。

　　今年一(yī)季度(dù)营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速(sù)在1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国元(yuán)证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华西证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券商(shāng)营收增幅接(jiē)近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比下滑幅(fú)度(dù)较大，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收下滑的券商或上(shàng)市主体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收同(tóng)比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较(jiào)高的增速杀入营(yíng)收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十，招商证券一季度营(yíng)收增(zēng)速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高增(zēng)，这一观点被卖(mài)方(fāng)研究普(pǔ)遍认(rèn)可(kě)。

　　开源证券(quàn)在(zài)解(jiě)读(dú)东方证券一季报时称(chēng)，东方证券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年(nián)同期(qī)亏(kuī)损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增(zēng)2%。自营驱(qū)动一季报(bào)高(gāo)增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为(wèi)，中信证(zhèng)券加大杠杆经营投资(zī)致使利息(xī)支出有所增长，市场回暖下投资业(yè)务表现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业(yè)务(wù)能力，看好(hǎo)公司在政(zhèng)策(cè)放(fàng)松预期下(xià)实现估值提升。

　　西部证(zhèng)券在(zài)关于(yú)国金证券的研报(bào)中称，自营投资成为影响国金(jīn)证券业绩核心因(yīn)素，一季(jì)度自营业务收入提升至7.16亿(yì)元，自公司完(wán)成再融(róng)资后，公司金融投(tóu)资规模稳步提升(shēng)420亿元较去(qù)年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为(wèi)影响(xiǎng)券商(shāng)业绩的核心，预(yù)期将在一(yī)季(jì)度迎来反(fǎn)转。投(tóu)资(zī)业务方面(miàn)，下(xià)半年重(zhòng)点关注(zhù)差异化监管的措施落地，或(huò)将打开(kāi)头部券商(shāng)的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商(shāng)业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大的(de)公司(sī)预期将在年内实现较大幅度的改善。

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