自4月(yuè)下(xià)旬高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科(kē)创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目(mù)光(guāng)。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单(dān)前三(sān)名(míng)。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创(chuàng)板、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体现出(chū)市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价比也(yě)在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金(jīn)配置的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净流入(rù)也(yě)均在10亿(yì)元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以来，场(chǎng)内资金(jīn)持续流(liú)入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为市(shì)场关注焦点，另一方(fāng)面随(suí)着(zhe)半(bàn)导体(tǐ)下(xià)行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预(yù)期吸引资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化来(lái)看，电子(zi)、计算(suàn)机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持(chí)在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸(tū)显(xiǎn)出科(kē)创板整(zhěng)体较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年一(yī)季度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来的一致(zhì)预期净利润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽(kuān)基(jī)指数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的基(jī)本面。

　　从估值水(shuǐ)平来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50仍(réng)处于历(lì)史(shǐ)较(jiào)低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值(zhí)分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走势。“从(cóng)板块(kuài)整体估值性价比以及对未(wèi)来(lái)产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了三年的估(gū)值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入并持(chí)有可以享(xiǎng)受行业和(hé)公(gōng)司(sī)的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写g>3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济(jì)产业省公(gōng)布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过(guò)2个月的公告期后，并将于(yú)7月(yuè)开始(shǐ)实施。受益于国产(chǎn)替代加速(sù)的预期，半导(dǎo)体板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也(yě)在加速(sù)抄底(dǐ)这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入(rù)也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰(tài)基金认(rèn)为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续下探之后，当前阶段或(huò)已(yǐ)接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其(qí)他半导体产业链(liàn)环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性(xìng)，国际(jì)龙头会(huì)在下游新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提(tí)升自身产能。而当(dāng)扩产(chǎn)落地时，行业进入供过(guò)于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价(jià)进行库(kù)存去化。供给(gěi)与需求的错配使得存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙头营(yíng)收数据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望(wàng)迎来存储芯(xīn)片行业周期的(de)反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表的人工(gōng)智能(néng)新兴(xīng)需求爆发(fā)，对于算(suàn)力(lì)以及(jí)存储的爆发性(xìng)需求(qiú)由产业链下游(yóu)传导到上(shàng)游(yóu)，促(cù)进上(shàng)游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持(chí)续下探的周期(qī)性磨底，芯(xīn)片板块有望在(zài)今年下半年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局(jú)势以及通胀(zhàng)带(dài)来(lái)的负面(miàn)影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘(liú)扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以(yǐ)及一(yī)些(xiē)真(zhēn)正(zhèng)的(de)创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率在二季(jì)度(dù)及二季度以后触(chù)底(dǐ)，当行业(yè)周(zhōu)期触(chù)底，科技(jì)创新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下(xià)半(bàn)年(nián)硬科技(jì)的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配需(xū)求端，进(jìn)一步压(yā)缩产(chǎn)业链库存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营(yíng)收和(hé)利(lì)润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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