本周(zhōu)铁矿石期(qī)货价(jià)格(gé)大幅下(xià)挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石期货(huò)主力合(hé)约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注(zhù)意到，本周后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货一(yī)直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监(jiān)测数据(jù)显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行(xíng)，直接原(yuán)因源(yuán)于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季(jì)不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价(一周期是什么意思是多少天jià)格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回(huí)落(luò)，下游需求走(zǒu)弱开始对炉(lú)料(liào)端价格形(xíng)成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为明显。当前(qián)铁矿的5-9价(jià)差已扩大(dà)至历史(shǐ)同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格(gé)受(shòu)高铁(tiě)水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽(kuān)松的悲观(guān)预期影响，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下(xià)移，叠加外(wài)围风(fēng)险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终端(duān)需求看，尽管地(dì)产销售明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至(zhì)投(tóu)资端(duān)尚(shàng)需时(shí)间(jiān)，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢(gāng)材(cái)需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基(jī)本和(hé)去年(nián)同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投(tóu)安信期(qī)货高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分(fēn)析(xī)师马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港(gǎng)压(yā)力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿石库存(cún)总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显(xiǎn)。港口库存(cún)本周(zhōu)止跌(diē)回(huí)升，重回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明(míng)显低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库(kù)不(bù)应有过高期(qī)待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石二季度将逐(zhú)步进入(rù)发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产量也(yě)同比(bǐ)增(zēng)加，到港压力将(jiāng)增(zēng)加。“国(guó)产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年(nián)这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口(kǒu)库存维(wéi)持下降态(tài)势(shì)，不过由于终端需(xū)求疲(pí)弱，政(zhèng)策调(diào)控(kòng)力(lì)度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是(shì)，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家(ji一周期是什么意思是多少天ā)钢(gāng)厂(chǎng)日均铁水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿石库(kù)存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止降转增，钢(gāng)厂低库存(cún)按(àn)需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员(yuán)李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格中枢将面临下(xià)移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估值水平(píng)偏(piān)高，旺季后面临回调(diào)压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰(lán)格钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近期市场振(zhèn)荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以(yǐ)按需(xū)补库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或有增加。综合(hé)来看，预计下(xià)周进口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期(qī)供应端表现缩量，五一节(jié)前钢(gāng)厂低库存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对(duì)于(yú)黑色(sè)板(bǎn)块的(de)后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太(tài)大(dà)起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调(diào)整(zhěng)后压力得到基本释放，下(xià)行节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是(shì)经济复(fù)苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突(tū)出(chū)，价格波(bō)动幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这也(yě)意味着(zhe)，以内需为(wèi)主的黑色(sè)系下方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计(jì)市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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