昨(zuó)夜(yè)，据路透社最新报(bào)道，知情人士透露，美国总统拜(bài)登和众议院议(yì)长麦卡锡接近就美国债务上限达(dá)成协(xié)议，双方(fāng)在可自由支配(pèi)开支(zhī)方面的(de)分歧仅为700亿美元(yuán)。

　　这名消息人(rén)士和另(lìng)一(yī)名了解谈判情况的(de)人士称(chēng)，最终(zhōng)可能达成(chéng)的不会是一(yī)份(fèn)长达(dá)数百页、可能(néng)需要(yào)立法者花几(jǐ)天时(shí)间撰写、阅读和投票的法案，而是一份包含几个关键数(shù)字(zì)的(de)精简协议。另一位(wèi)消息人士称(chēng)，预计谈判代表将(jiāng)敲定可自由支(zhī)配开支的最高限额，包(bāo)括(kuò)军费开(kāi)支，但让议员们在未(wèi)来几个月通过正常的拨(bō)款程(chéng)序敲(qiāo)定住房和教(jiào)育等(děng)类别(bié)的细节。根(gēn)据美(měi)国(guó)联(lián)邦数(shù)据，2022年，美国的可自(zì)由支配支出(chū)达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约一半用于国防，一些议员表示不应该削(xuē)减这一领域的(de)支出(chū)。

　　俄罗斯(sī)副(fù)总理诺瓦克周(zhōu)四(sì)表示，OPEC+在4月做出减产决(jué)定后，将于6月4日举行的(de)六个月来首(shǒu)次面对(duì)面(miàn)会议不太可能采取新的措(cuò)施。当前的任务是监控(kòng)市场形势并及时作出反应。诺瓦克(kè)重申OPEC+的目标不是推(tuī)动油价上涨(zhǎng)，而是平(píng)衡价格(gé)，以确保生(shēng)产(chǎn)者和消费者(zhě)的利益(yì)。

　　诺瓦克预计布伦特原(yuán)油(yóu)价格到2023年底将略高于80美(měi)元/桶。他(tā)认为，目(mù)前的价格反(fǎn)映了(le)市场(chǎng)对全球(qiú)宏观经(jīng)济形势的评估(gū)。美(měi)国(guó)加息(xī)阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中(zhōng)一(yī)度跌超4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据显(xiǎn)示(shì)，交(jiāo)易员们完全押注美(měi)联(lián)储会在6月或7月的某次会议上再度(dù)加(jiā)息(xī)25个(gè)基点，最早在6月便加息(xī)的可能性(xìng)已超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约升至5.37％，比当(dāng)前有效(xiào)联邦(bāng)基金利率5.08％高出超过25个基点，这(zhè)代表市场认为接(jiē)下来两次会议中美(měi)联储肯定会(huì)加息25个(gè)基(jī)点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化了约14个基点的加息预(yù)期(qī)，由于(yú)美联储加息规(guī)模通常都是(shì)25个基点的(de)倍数，这代表(biǎo)6月加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)的概率高于50％。

　　截(jié)至(zhì)今晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和美油均止步三日连涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳指(zhǐ)初步收(shōu)涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最(zuì)好(hǎo)的英伟达(dá)早(zǎo)盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元(yuán)，创盘中和收盘历(lì)史新(xīn)高，市值曾达到9550亿美(měi)元，距(jù)1万亿美(měi)元市(shì)值大(dà)关一步之遥，有望成为全球第九家市值突(tū)破1万亿美元的上市公(gōng)司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于两(liǎng)个英特尔的市值。英伟达创美(měi)股史(shǐ)上最大单日市(shì)值(zhí)增长规模(mó)，一日(rì)的(de)市值涨幅比标普(pǔ)500 472只成份股各自(zì)的市值(zhí)都(dōu)高。

　　最(zuì)新(xīn)的(de)财报(bào)数据显示，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降13％，但(dàn)好(hǎo)于(yú)市场预期的65亿(yì)美元；调(diào)整后每股收益为1.09美元(yuán)，市场预期0.92美元。按业务(wù)划分，英伟达数据中心(xīn)业(yè)务营收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好于市场预期的39亿美元。

　　最(zuì)重(zhòng)要(yào)的(de)数据在(zài)于——展(zhǎn)望未(wèi)来，英伟达预计(jì)第二(èr)财(cái)季(jì)营收将达到110亿(yì)美元左右(yòu)，较(jiào)市场(chǎng)预(yù)期的71.8亿美元高53％。这(zhè)一(yī)极度积极的(de)展(zhǎn)望表明，英伟达从全球企业布局AI的热潮(cháo)中(zhōng)获得的利益远超人们预期。英伟达生产(chǎn)极度复杂的人(rén)工(gōng)智能计算任务(wù)所需(xū)的(de)GPU芯片，可谓火爆全球的(de)ChatGPT所需的最(zuì)重要(yào)底层硬件。英伟达如今(jīn)在AI用途的(de)芯片(piàn)领域占据主导地位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适合AI训(xùn)练和(hé)运(yùn)行机器学习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的(de)最关键底(dǐ)层硬件(jiàn)。

　　黑(hēi)色系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期价(jià)创近半年以来新低

　　昨(zuó)日(rì)，铁矿石、钢(gāng)材(cái)期货盘中明显下(xià)滑(huá)并(bìng)创下近半年(nián)或半年多以来新(xīn)低。截至5月25日(rì)下午(wǔ)收盘，铁矿石主(zhǔ)力合约2309下跌(diē)2.23％至(zhì)681元(yuán)/吨(dūn)，盘中最低下探(tàn)674元(yuán)/吨；螺纹(wén)钢主力合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持(chí)续重(zhòng)挫，截至23点(diǎn)收盘，焦煤(méi)跌近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月(yuè)以来(lái)，黑色(sè)商(shāng)品在经历短(duǎn)暂反弹后于近期(qī)再(zài)次走(zǒu)弱。对此，大有期货(huò)投研中心黑色高级(jí)研究员黄(huáng)科在接受期(qī)货日(rì)报记者采访(fǎng)时表示(shì)，近期黑色系品(pǐn)种大幅(fú)下跌(diē)是宏观和产业(yè)共振带来的结果(guǒ)。

　　“其中宏观层面(miàn)，目(mù)前美国两党对(duì)于政府债务上(shàng)限问题仍没有达(dá)成(chéng)一致，随着截止日(rì)期临近，市场各方的避险观望情(qíng)绪(xù)较为明显；而从(cóng)美联储5月会(huì)议(yì)纪要来看，不能排(pái)除(chú)接下(xià)来继续加(jiā)息的(de)可能性，当前美联(lián)储6月加息概率(lǜ)上(shàng)升到40％附近，近期美元指数走强对(duì)于(yú)大宗(zōng)商品价格普遍形成一定压力。国内方面，5月份公(gōng)布的社融(róng)和固定资产投资等经济数(shù)据(jù)略低于市场，市场担心经济复苏(sū)的后劲不足，也导致与(yǔ)国内经济状况(kuàng)关联性较(jiào)强的黑色系(xì)品(pǐn)种支撑弱化(huà)。”黄科说。

　　目前(qián)黑色产(chǎn)业(yè)层面也并无(wú)利(lì)多因素。黄科表示，从(cóng)现货市场表(biǎo)现(xiàn)来看，虽(suī)然(rán)目前铁水产(chǎn)量已经见(jiàn)顶，但随着成本(běn)端原料价格的(de)大幅(fú)回落，钢厂方面并没有很强(qiáng)的减(jiǎn)产动(dòng)力。在(zài)行业利(lì)润尚存、部分钢厂复产的(de)情况下，本(běn)周(zhōu)钢联(lián)螺纹、热轧产(chǎn)量甚至止(zhǐ)跌回升，减产不及预期以(yǐ)及原料成本持续(xù)下(xià)移导(dǎo)致钢价下方支撑走弱；而当前国内钢材需求(qiú)也已临(lín)近淡季，在需求乏力的(de)情况下，钢材价格不断下探(tàn)寻(xún)底。

　　建信期货黑色产业(yè)研究主管翟贺攀对记者表(biǎo)示，自今年3月中旬以来，铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系商品市(shì)场整体陷入“供应增、需求底部(bù)徘徊、成本塌陷”的负(fù)向循环，期现货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月(yuè)来钢(gāng)材(cái)下(xià)游需求恢复距(jù)离此前预(yù)期(qī)有(yǒu)较大(dà)差(chà)距，叠加今年年(n手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越ián)初以(yǐ)来市场对下游需求的乐观预期，导致钢厂产量增幅较大。而在市场供需阶(jiē)段性错配的(de)情况(kuàng)下，钢铁(tiě)原燃料进口规模又出(chū)现明(míng)显(xiǎn)增长(zhǎng)，同时预期中(zhōng)的下半年(nián)的粗钢产量平控政策也(yě)进(jìn)一步压低(dī)了(le)钢铁原(yuán)燃料价格。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统计(jì)，3月初以来(lái)，钢材(cái)五大品种周(zhōu)度表(biǎo)观消费(fèi)量均值为1000万吨，仅比去年同期(qī)增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份(fèn)我(wǒ)国粗钢产(chǎn)量为3.54亿吨(dūn)，同比增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我国进(jìn)口铁(tiě)矿石与炼焦煤分(fēn)别(bié)为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比分(fēn)别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期(qī)或延(yán)续弱势(shì)，中(zhōng)期(qī)有反弹空间

　　从当前钢(gāng)材市场面(miàn)临的问题来看(kàn)，方(fāng)正中(zhōng)期(qī)期货研究院黑色组长汤冰华告(gào)手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越诉(sù)记者，主(zhǔ)要有以下三个方面的问题(tí)：一是高炉减产(chǎn)不充分；二是外需(xū)可能(néng)会大幅下滑；三是国内政(zhèng)策刺激还比较(jiào)有(yǒu)限，当前内需虽然未见好转，但今年(nián)以来表现一直低于预期(qī)。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品种价格底部(bù)是否已现，汤冰华表示，由于二季度(dù)以来国内政策(cè)利多有限(xiàn)，导致“买预期”交易未能如期(qī)出(chū)现，但国内市场利空在价格中已(yǐ)有体现，从后期市场表现(xiàn)来看(kàn)，钢材需求端利(lì)空可(kě)能(néng)来自海外，6月出口一旦转差，则(zé)板(bǎn)材供应压力(lì)会明显增加，产量(liàng)也面临(lín)继续(xù)压(yā)减(jiǎn)。因此，在经历4-5月份的政(zhèng)策不及预(yù)期后，国(guó)内下一个相(xiāng)对(duì)重要的(de)政策(cè)时点可能在7月(yuè)的半年(nián)度经济数据公布后，在(zài)此(cǐ)之前(qián)，钢矿品种价格底(dǐ)部的确立需要黑色商品整体供应回落(luò)，即铁水产(chǎn)量、焦(jiāo)煤供应及(jí)铁(tiě)矿(kuàng)石非(fēi)主流矿(kuàng)发货均(jūn)出现下降。不过目前焦煤进口通关及铁矿石非澳(ào)巴发货已开(kāi)始减(jiǎn)少，但(dàn)铁(tiě)水下降并不明显，负(fù)反馈还手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越在持(chí)续，价格(gé)还(hái)未(wèi)真正见底(dǐ)。

　　在黄科看(kàn)来(lái)，后续钢矿品(pǐn)种止跌需要具(jù)备两个条件：一(yī)是煤炭价格止跌，从(cóng)成本端对钢价形成一定支撑；二是(shì)钢厂方(fāng)面有实(shí)质性(xìng)的减产行动，从而改善市场对于(yú)后期供需平衡(héng)的(de)预(yù)期。不过，从目前情况(kuàng)来看，在进口煤冲(chōng)击之下，近(jìn)期(qī)国内煤(méi)炭市场(chǎng)情绪(xù)较(jiào)为悲观，动力煤价(jià)格有加速下跌(diē)迹象；此外国内粗钢(gāng)产量平控(kòng)政(zhèng)策尚未执行，钢(gāng)厂主(zhǔ)动(dòng)减产意愿不强(qiáng)。因(yīn)此，预(yù)计短期内黑色系(xì)品种或延(yán)续弱势，整体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重难(nán)返的市场供需格(gé)局，与成本塌陷叠加造(zào)成的负向循环，或将令铁矿石、钢材(cái)等黑(hēi)色系商品价格惯性下跌趋势短暂(zàn)延(yán)续，难有像样(yàng)的反(fǎn)弹(dàn)。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值(zhí)得(dé)注意的是，在期(qī)货价格大(dà)幅下探(tàn)之际，螺纹钢现(xiàn)货价格已(yǐ)跌回至2020年5月之前的水平。对此(cǐ)，翟(dí)贺攀告诉(sù)记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫情初期(qī)的价格区(qū)间(jiān)有(yǒu)利(lì)于行业供需加(jiā)快调整，且目(mù)前距离(lí)2020年(nián)底部不(bù)远(yuǎn)。

　　“因(yīn)此，基于钢(gāng)厂铁矿石库存和钢材(cái)社会库存(cún)较近年同期偏低、6月份之后来自政策面和市(shì)场(chǎng)力量的供应压(yā)减速(sù)度(dù)加(jiā)快、稳经济(jì)政策效果(guǒ)或将在下半年显现、国际局(jú)势缓和以(yǐ)及(jí)国(guó)内外价(jià)差有利于钢材出(chū)口再上台阶等因素，未来2-4个月，我们(men)对(duì)黑色系商品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复至今年4月中(zhōng)旬之(zhī)前的偏高水平，但(dàn)中(zhōng)期反弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢(gāng)铁产(chǎn)业链库(kù)存整体(tǐ)较低，因此(cǐ)在后续(xù)进入减产期间后，钢材价格(gé)下跌一旦(dàn)出现企稳，那么(me)低价可(kě)能会(huì)刺激(jī)补库(kù)，并带(dài)动(dòng)行情出现阶段反弹。

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