本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士(shì)表示，流动(dòng)性问题(tí)是(shì)制约(yuē)北交所发(fā)展(zhǎn)的首要(yào)因素，不(bù)过(guò)随着公募(mù)基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持(chí)续改善；同时(shí)，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的(de)良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北证50指数(shù)基金成(chéng)立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北(běi)证50成(chéng)份指数，由(yóu)于是发(fā)起式基(jī)金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金(jīn)四家公募基金(jīn)公司拿(ná)到批文。除(chú)博时基金(jīn)外，万(wàn)家(jiā)基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起(qǐ)式的形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时基金旗(qí)下产品正在(zài)发(fā)行外，其(qí)余3只(zhǐ)产(chǎn)品均(jūn)已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于(yú)4月27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户(hù)有效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值(zhí)普(pǔ)遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关度(dù)较高(gāo)的同类股(gǔ)票(piào)，具(jù)有较(jiào)大估值(zhí)提(tí)升空间。随着市(shì)场(chǎng)流(liú)动性的增强和创(chuàng)新型中小企业的高速(sù)成长，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立(lì)以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均(jūn)收(shōu)益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些(xiē)产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自(zì)去年11月发布(bù)以来，该(gāi)指数经历(lì)小幅(fú)下滑后，今年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持续(xù)上涨，且(qiě)市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出(chū)后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北(běi)交所(suǒ)整体流动性有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观(guān)维(wéi)度(dù)来看，北(běi)交所很多优质(zhì)企(qǐ)业(yè)的估值仍然偏低，预计(jì)随着(zhe)流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北(běi)交所上市(shì)公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达(dá)5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利润(rùn)超过1亿元，42家公司(sī)连续(xù)三年实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益(yì)为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金年内均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中，华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)上，制约(yuē)其发展的依然是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性差(chà)异导致其(qí)与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司(sī)估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数(shù)量外，后(hòu)续北交所市(shì)场有(yǒu)必要完(wán)善(shàn)转板(bǎn)制(飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗zhì)度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过(guò)沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低估，也是长线资金(jīn)布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前(qián)的位置，对于北交所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公(gōng)司目前估(gū)值已经非常便(biàn)宜，他(tā)们测算前几大重仓(cāng)股的平均(jūn)估(gū)值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对(duì)于具(jù)备专精(jīng)特新特(tè)性的中小成长型企业而言(yán)是非常具(jù)有吸引力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年(nián)以来依然延续了较快的增长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩(jì)的持续增(zēng)长进一步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出了(le)不(bù)少政策利(lì)好，包括发布《北京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票做市(shì)交易(yì)业务细则》和《北京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳(nà)入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政策的密(mì)集发布，可以说对这个市场是(shì)加(jiā)大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成(chéng)中长期利(lì)好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增(zēng)加对(duì)整个市场的(de)流(liú)动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基(jī)石，这使(shǐ)得他们选择优(yōu)质中小专精特新企(qǐ)业的(de)难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前(qián)仍处(chù)于初创期(qī)，上市飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗股票数量还(hái)不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着(zhe)宏观(guān)经济触底回升，和北交所快(kuài)速(sù)发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分(fēn)之一，或(huò)有望随着(zhe)北交所改革的(de)不(bù)断推(tuī)进(jìn)和投资者关(guān)注度提升(shēng)逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募(mù)基金(jīn)持(chí)仓变化来看，这一趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪，部分(fēn)专精特新次(cì)新股及北证(zhèng)50中高权(quán)重、低(dī)估(gū)值公司获(huò)增持(chí)较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的(de)，未来随着北交所改革(gé)的不(bù)断推(tuī)进和投资(zī)者(zhě)关(guān)注度提升，北交所流动性(xìng)随之(zhī)改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的(de)公司获得重估(gū)可能(néng)性较大(dà)。

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