金(jīn)融界5月(yuè)12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌(diē)超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3马斯克会加入中国国籍吗％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深(shēn)跌，贵(guì)金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布(bù)的数据，美(měi)国(guó)4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物资通胀(zhàng)压力进一(yī)步趋缓(huǎn)。结(jié)合此前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率暂(zàn)停加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑来(lái)看，一方面，此(cǐ)前加息(xī)结束(shù)乃至降息已然成为(wèi)一种共识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派(pài)站台的情况下(xià)，预(yù)计从加息结束到降息周期开(kāi)启，仍(réng)有近一个季度的时间(jiān)，在此期间将面临经济和政(zhèng)策的不确定性，贵金属部分回吐前期超(chāo)涨(zhǎng)的幅度(dù)。另一方面，上周初(chū)请失业金人(rén)数升至2021年(nián)以(yǐ)来的最高水平(píng)，劳动(dòng)力市(shì)场正在降温。同(tóng)时国内社融超预期下(xià)滑，白银(yín)因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情绪修复(fù)之前难言企稳，后续还需(xū)关注海外衰退(tuì)预期(qī)的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金属走(zǒu)势拖(tuō)累 白银如期大(dà)幅(fú)调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济(jì)衰退预期角(jiǎo)度出发(fā)，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续(xù)上涨后(hòu)会面(miàn)临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期将会继续影(yǐng)响(xiǎng)有色金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软增(zēng)加美联(lián)储政策转向宽(kuān)松预期以及经济风(fēng)险依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵(guì)金属承压回落，而铜铝等有色(sè)金(jīn)属(shǔ)大幅下行(xíng)，拖累工(gōng)业(yè)属性较强(qiáng)的白(bái)银走势(shì)，白(bái)银表现弱(ruò)于黄(huáng)金。

　　经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预期与(yǔ)有色金(jīn)属(shǔ)大幅回落等(děng)因素综合影响下，白(bái)银高(gāo)位回落，下方仍(réng)有一定的空(kōng)间，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑马斯克会加入中国国籍吗(chēng)；若有效跌破该位置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关(guān)注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏(piān)弱行(xíng)情仍(réng)未走(zǒu)完，建议(yì)继续等白银行情企(qǐ)稳再低(dī)位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前继续关注调整(zhěng)行(xíng)情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济下行风险、银行(xíng)业(yè)风险与债务上限风险(xiǎn)、央行购金持续等宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是核心(xīn)建议(yì)。

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